We hebben een zeer drukke week voor de boeg met vier centrale bankvergaderingen op de agenda, maar de FOMC-beslissing die op woensdag om 18:00 GMT op de agenda staat, zal misschien wel in het oog springen. Na de hoger dan verwachte CPI's voor augustus van vorige week, hebben marktdeelnemers een verhoging van het volledige procentpunt op tafel gelegd. Maar zal de Fed deze keer echt harder op de rem trappen, en hoe zal de uitkomst de dollar beïnvloeden?
Hoe kwamen beleggers aan de 100bps-weddenschap?
Tijdens zijn laatste vergadering in juli heeft het FOMC zijn tweede opeenvolgende verhoging van 75 pbs doorgevoerd, maar Fed-voorzitter Powell zei dat het misschien passend zou kunnen zijn om het tempo van toekomstige verhogingen te vertragen, waarbij hij een beeld schetste dat ver afstond van de realiteit van vandaag. Het comité kwam in augustus niet bijeen, maar beleggers kregen de kans om opnieuw te horen van de Fed-chef op het economisch symposium van Jackson Hole. Daar verscheen Powell in zijn havikspak en zei dat ze de rente zo hoog als nodig zullen verhogen en ze daar "voor een tijdje" zullen houden. Hoewel hij erkende dat dit zowel de economische groei als de omstandigheden op de arbeidsmarkt zou kunnen schaden, voegde hij eraan toe dat dit de "ongelukkige kosten zijn van het terugdringen van de inflatie", en sindsdien waren veel van zijn collega's het daarmee eens, waarbij Loretta Mester, president van de Cleveland Fed, eraan toevoegde dat de rentetarieven zou moeten stijgen tot iets boven de 4%.
Dit alles moedigde marktdeelnemers aan om hun weddenschappen op een krachtigere Fed te vergroten, maar de kers op de taart waren de heter dan verwachte CPI-gegevens van vorige week, die degenen die verwachtten dat de inflatiedruk in de komende maanden zou afnemen, teleurstelden en anderen toestonden om plaats weddenschappen over een tariefverhoging van een volledig procentpunt tijdens deze bijeenkomst. Volgens de Fed Funds-futures kennen marktdeelnemers nu een kans van 20% toe voor een dergelijke actie, terwijl de resterende 80% wijst op een stijging van 75 basispunten. Dit kan het risico op teleurstelling hebben vergroot en daarmee de kans op een terugval van de dollar, zelfs in het nog steeds zeer agressieve geval van een derde stijging van 75 basispunten.
Nieuwe 'dot plot' om het geloof van de dollar te bepalen
Toch blijft een trendomkering in de heersende opwaartse trend van de dollar zeer twijfelachtig. De beslissing van woensdag zal vergezeld gaan van bijgewerkte economische projecties en een nieuwe 'dot plot'. De keuzes van beleggers zullen daar dus ook grotendeels van afhangen. Momenteel zijn marktdeelnemers het erover eens dat de rente tot boven de 4% zou kunnen stijgen, met een piek van rond de 4.4% in maart, maar zij verzetten zich tegen de inschatting dat ze daar nog een tijdje zouden moeten blijven. Ze prijzen een verlaging van 25 basispunten in tegen september. Om die reden zou een nieuwe plot die wijst op een piek van bijna 4.4%, maar geen bezuinigingen voor de rest van het jaar - in overeenstemming met de recente opmerkingen van veel functionarissen - brandstof kunnen toevoegen aan de motoren van de dollar en deze in staat stellen elke stijging terug te vorderen. gerelateerde verliezen.
Euro/dollar zou iets hoger kunnen springen in het geval dat de Fed met 75 basispunten zou verhogen, maar een hawkish verhaal en een dot plot die erop wijst dat er volgend jaar geen renteverlagingen komen, zouden de beren in staat kunnen stellen om terug in de actie te springen van dichtbij de neerwaartse lijn getrokken uit de hoogste van 10 februari of in de buurt van de zone 1.0200, gemarkeerd door de hoogtepunten van 12 en 13 september. De neerwaartse golf kan resulteren in een doorbraak onder de 0.9860, waardoor een lager dieptepunt wordt bevestigd en het paar naar de voor het laatst geteste gebieden in 2002 wordt gebracht. De volgende steun zou kunnen te vinden op 0.9615, gemarkeerd door de dieptepunten van 6 augustus en 17 september van dat jaar, waarvan de doorbraak zou kunnen leiden tot verlengingen naar de inside swing high van 17 september 2001, rond 0.9335.
Om de dollar in een defensieve modus te plaatsen ten opzichte van haar Europese tegenhanger, kan een doorbraak boven de 1.0370 nodig zijn. Euro/dollar zou al boven de eerder genoemde neerwaartse lijn staan, terwijl de beweging een hogere high op de wekelijkse grafiek zou bevestigen. Dit kan de stieren aanmoedigen om naar de 1.0615 of zelfs de 1.0770 barrières te klimmen, gemarkeerd door respectievelijk de hoogtepunten van 27 en 9 juni.
Inflatieverwachtingen dragen bij aan no-cut verhaal
Het laatste scenario lijkt het minst waarschijnlijk, aangezien een andere factor die tegen eventuele renteverlagingen volgend jaar pleit, is dat de indicatoren voor de inflatieverwachtingen, hoewel ze de laatste tijd van hun hoogste niveau zijn afgekomen, nog steeds wijzen op een rente die ruim boven de doelstelling van de Fed van 2% in een jaar tijd. Bovendien, aangezien de Fed een gemiddelde inflatiedoelstelling in 2020 aanneemt, is het misschien niet genoeg om slechts 2% te halen. Ambtenaren kunnen ervoor kiezen om de inflatie daar enige tijd vast te houden, of zelfs even onder de doelstelling te duwen.
Signal2forex.com - Beste Forex-robots en -signalen
