Her er hva alle de store Wall Street-analytikerne hadde å si om Amazons inntjening

Amazon rapporterte stjernekvartalstallene, og sendte aksjepostet 8 på fredag.

Mange Wall Street-analytikere var positive av grunner utenfor butikken, og understreket hvor sterk Amazons annonseringsvirksomhet var i kvartalet, samt den kraftige økningen i Amazon Web Services-salg fra i fjor.

“Driftsinntektene slo kraftig Street-estimater drevet av styrke på tvers av segmenter. AWS (Amazon Web Services) inntektsvekst akselererte til 49% i 1Q fra 45% i 4Q, og med 25.7% marginer, fortsetter å øke detaljhandelinvesteringer og fortjenestevekst. … Mens visse 1Q-inntekter og marginer tydelig hadde fordeler av noen regnskapsendringer (se side 3), var kvartalet en fin påminnelse om virksomhetens iboende marginkraft. ”

“Flere ting å like ved Amazons 1Q18-rapport, inkludert: 1) bruttoresultatet slo Citi med 5% og konsensus med 7%, og vokste med 53% [år over år]; 2) AWS rev vekst akselererte til 49% år / år, og NA Retail var sterk (+ 26%). ... Alt i alt øker prognosene våre, det samme gjør vårt 12-måneders prismål til $ 1,900 fra $ 1,700. ”

“AMZNs akselererende høymarginvirksomheter (AWS / annonser / abonnement) la til $ 4 milliarder år / år i 1Q bruttofortjeneste, noe som førte til et rekordresultat og økte investeringene. Forvent at dette vil fortsette gitt AWS / annonser / Prime fortsatt er på dag 1. ”

“Vi befinner oss midt i blinken mellom Amazon-investeringssykluser der nye oppfyllings- / datasentre driver med akselererende omsetningsvekst mens trinnvis kapasitetsutnyttelse driver marginutvidelsen. Høyere nivå, vi er fortsatt i de tidlige stadiene av skiftet av databehandling til skyen og overgangen til tradisjonell detaljhandel på nettet, og etter vår mening undervurderer markedet den langsiktige økonomiske fordelen for begge for Amazon. ”

“Amazon leverte et enormt kvartal, med raskere vekst og høyere lønnsomhet enn DB / Street-anslag, og fulgte opp med en-to-punch ved å kunngjøre at den økte årlig Prime-medlemsavgift med 20% til $ 119. ... Amazon har vært vårt toppvalg for 2018, og når vi kommer ut av kvartalet, er vi gradvis mer bullish på navnet. Vi mener det er vanskelig å finne en sammenlignbar virksomhet i Vesten som har samme skala. ”

“AMZNs 1Q18-resultater slo over hele linjen, ettersom inntektene var over og Op. Inc. [driftsinntekter] (GAAP) var nesten dobbelt så høyt som veiledningen gitt bred styrke i Nord-Amerika, AWS og Int'l. 2Q18 inntektsguide sterk og Op Inc-guide knuste konsensus og lå over vårt høye nummer. ”

“Amazon er fortsatt en av de tre beste store cap-ideene våre (sammen med FB & BKNG) og er på vår analytikerfokusliste. Vi gjentar vår overvektige vurdering og vår PT øker til $ 3 1,900 basert på vår SOP-analyse, inkludert et 1.5 ganger multiplum på 2018E Retail GMV på $ 391 B og et 20 ganger multiplum på vår 2019E AWS EBITDA på $ 17.4 B. ”

“Selskapet kunngjorde en $ 20 årlig prisøkning for US Prime, som vil være til fordel for 2H: 18 abonnementsinntekter. Offentliggjøring rundt reklame (ASC 606) antyder ~ $ 6B virksomhet i 2018, som for tiden vokser 66% år / år eks. FX. ... Samlet sett ser fremdriften kraftig ut, og svinghjulet akselererer. "

“Amazon leverte imponerende Q1-resultater - totalinntekt 2% over konsensus (+ 43% til $ 51 mrd) og den beste op-marginen vi har sett siden 2. kvartal 16 (3.8%) - med Q2-veiledning også over forventningene. Vi ser sterk medvind på tvers av AWS, Prime og den nye annonsevirksomheten som hjelper drivstoff vedvarende bedre resultater enn dette løpende godstoget. ”

“AMZN kjører ekstraordinært bra. Ettersom kjerneutsalget fra første og tredje part fortsetter å ta en betydelig andel fra praktisk talt alle konkurrenter, overgår abonnementsvirksomheten, AWS og reklamevirksomheten markant. Vi tror at selv uten marginutvidelse i kjerneforretningen, kan de andre virksomhetene føre til betydelig resultatvekst i løpet av de kommende årene, og vil gjøre AMZN til det første billion dollar selskapet. "

“Amazon hadde sterke Q1-resultater med inntekter og driftsinntekter oppsiden. Inntektsoppsiden ble primært drevet av Amazons tredobbelte trussel om tredjepartsselgere (3P), abonnementstjenester og AWS. Vi forventer at denne trifekta vil styrke Amazons vekst i overskuelig fremtid. ”

“Med sin inntjeningsrapport for 1. kvartal og driftsveiledning for 18. kvartal, klarerte AMZN nesten hva som helst
investorens forventning når det gjelder vekstdrivere og marginer ... og AWS cloud computing unit - begge hovedfokusene for langsiktige sekulære vekstinvestorer. Vi fortsetter å gjenta vår holdning om at Amazon er en kjerneinnehold i vårt dekningsunivers for å få eksponering for verdslig veksttrender innen e-handel (geo- og kategoriutvidelse), cloud computing, medieforbruk, digital reklame og AI-taleassistenter. ”

“Vi fortsetter å være positive på Amazon, ettersom vi ser på selskapet som en langsiktig sekulær produsent med ledende posisjoner i tre store vekstmarkeder - e-handel, sky og reklame ... og forventer at tallet vil bevege seg høyere over tid. Katalysatorer inkluderer e-handelsdata innen kvartalet, selskapsspesifikke hendelser (som AWS-toppmøtene), AWS-produktmeldinger, prisbeslutninger og kvartalsresultater. "

“Amazons raskt voksende Prime-medlemskap driver betydelig detaljhandelvekst, i tillegg til en akselerert AWS-virksomhet, mens lønnsomheten i økende grad drar nytte av et robust AWS-segment og voksende annonsevirksomhet. Amazon kunngjorde også at de vil øke kostnadene for Prime til $ 119 fra $ 99 (effektiv 5/11). AMZN er vår topp vekstvalg. ”

“Amazon hadde to store kunngjøringer på torsdag: 1) det øker kostnadene for et Prime-medlemskap til $ 119 fra $ 99 og 2) et utblåsningskvartal. Vi øker vårt prismål til $ 1,900 1,800 fra $ 20.0 19.5; etter å ha oppdatert vår diskonterte kontantstrømanalyse, inkludert vår langsiktige adj. EBITDA-marginprognose på 11.1% (opp fra 2017% tidligere) og sammenlignet med XNUMX% i XNUMX. ”

"Vi tror fortsatt at markedsverdi kan tredobles herfra i løpet av de neste årene, da Amazon.com fortsetter å få en andel av detaljforbruket og utvide sin andel av verdien i økosystemet, og AWS fortsetter sin dominans når sky sprer seg over vanlig IT og forbruker flertallet av tekniske budsjetter. ”

“Selv om flere regnskapsendringer vil gjøre sammenligninger litt slurvete i noen få kvartaler, er det vanskelig for oss å identifisere hva som kan være for å endre AMZNs nøkkeldrivere (foruten muligens en AWS-priskrig, som ikke viser tegn til å skje) og suksessen selskapet har både på markedet og med investorstemning. Mens verdsettelsen ser noe mer ut i løpet av de siste månedene, er den grunnleggende fremdriften fortsatt så sterk som den kunne være. ”

"Dette var det nest mest lønnsomme kvartalet i selskapets historie, og vi tror den fortsatte veksten i selskapets annonseringsvirksomhet spilte en nøkkelrolle (vi ser nå at det genererer 9.5 milliarder dollar i inntekter i år, mot vårt tidligere estimat på 6.9 milliarder dollar)."

“Amazon rapporterte omsetningen 2% over og driftsinntektene 91% over Street; den høye enden av Q2-veiledning krever ~ 200 bps utvidelse av driftsmarginen (vs. Street ved 40 bps). Disse utsiktene peker på en solid avkastning til marginutvidelse som vi tror vil øke gjennom [årsskiftet]. ”

“Amazon rapporterte et nytt stjernekvartal i 1. kvartal 18 med omsetningsvekst og driftsinntekter over forventningene våre og Street. Den sterke takten ble drevet av en kombinasjon av fortsatt momentum i Prime og akselerasjonen av høyere marginer, raskere voksende forretningssegmenter, inkludert AWS og reklametjenester. ... Amazon er godt posisjonert for å drive fortsatt vekst som leder i to betydelige og raskt voksende markeder og gjennom fremveksten av nyere forretningssegmenter. ”

Driftsresultatet i 1. kvartal ble nesten doblet året etter hvert som AWS akselererte igjen, annonseringen fortsatte å vokse sterkt og kjernevirksomheten til e-handel leverte nok en robust ytelse. Veiledning for 2. kvartal innebærer lignende trender, mens det samtidig ikke ser ut til å avta noe i tempoet på investeringene, noe som skulle føre til år med veldig sterk vekst. ”

“Amazon leverte nok et sterkt topplinjekvartal med styrke over hele Nord-Amerika, International og AWS. Amazon viste også sterk operasjonell innflytelse i kvartalet og overgikk Street estimater og veiledning betydelig. ”

“AMZNs 1Q viste ytterligere en fjerdedel av enestående salgsvekst (som vi alle er vant til). Men kanskje enda viktigere, vi tror sammensetningen av den salgsveksten fortsetter å signalisere AMZNs fremtidige marginbane, og setter selskapet i en marsj for å øke (& underoppskattet) lønnsomhet, med 1Q som representerer selskapets største marginutvidelse på ~ 2 år. ”

“Amazon fortsetter å demonstrere imponerende gjennomføring av viktige vekstinitiativer, noe som demonstreres ved å øke inntektene på tvers av AWS, Advertising og 3P-tjenester, noe som drev den betydelige lønnsomhetssatsen. Med prisen på det årlige amerikanske statsmedlemskapet som øker til $ 119 (første økning på fire år), tror vi Amazons utvalg / bekvemmelighet konkurransefortrinn bare vil øke, ettersom selskapet aggressivt utvider seg til underpeneterte vertikaler (hjem / kjøkken, klær), utvidelser rask levering, og øker Prime-videovalget. ”

“Amazon rapporterte nok et veldig sterkt kvartal med bruttofortjeneste og CSOI som oversteg forventningene våre med henholdsvis 6% og 40%. På tvers av segmentdetaljene ble det konstatert sterke akselerasjoner, spesielt hos AWS. I mellomtiden la AWS ut sitt mest lønnsomme kvartal hittil (justert for FX), og alle bidro til en veiledning som viste seg å være mindre konservativ enn vi forventet. ”

“Et sentralt tema for Amazon er at den økende omsetningsveksten nå kommer fra virksomheter som har høyere strukturelle marginer enn kjerne 1P e-handel. De fire forretningsområdene med høy margin - 1) tredjeparts selgertjenester, 2) abonnementstjenester, 3) AWS og 4) reklame / annet - var ALLE over forventningene og viste akselerasjon i kvartalet. ”

"Styrken var bredbasert (ecom, Prime, AWS og annonser) og antyder at AMZN kanskje treffer den marginale innflytelsen som tippepunktinvestorer har ventet på, drevet av outperformance i segmenter med høy margin, AWS og reklame. AMZN er nå den tredje største og raskest voksende digitale annonseplattformen (vår est). som sådan skalering bør det gi mgt en "urettferdig" konkurransefortrinn å aggressivt investere mens det forstyrrer markedet / utvider vollgraven. "