Comcast venter Fox / Disney å heve tilbudet for Sky, sier kilder

Comcast forventer at konkurrentene i Disney og Fox vil tvinge dem til å øke budet deres, sannsynligvis med milliarder av dollar, i den kommende endagsauksjonen for den britiske satellitt-TV-leverandøren Sky, ifølge folk som er kjent med saken.

Denne helgen vil Comcast og Fox (som jobber sammen med Disney) avslutte sin månederlange kamp om å eie Sky, med delt eierskap mellom Fox (og snart Disney) og offentlige aksjonærer. Selskapene har gått frem og tilbake flere ganger med økte bud på Sky, men ingen av selskapene har sagt at tilbudet er "best og endelig." For å sette en stopper for prosessen har det britiske overtakelsespanelet tatt den sjeldne beslutningen om å avgjøre eierskapet med en tre-runders auksjon, som vil finne sted denne helgen, ifølge en uttalelse fra britisk overtakelsespanel.

Comcast har for øyeblikket gitt det høyeste budet på Sky, og tilbyr 14.75 pund per aksje, eller rundt 34 milliarder dollar. Fox sitt tilbud står på 14 pund per aksje. Disney kjøper allerede Fox sin 39 prosent eierandel i Sky, en del av selskapets 71.3 milliarder dollar oppkjøp av mange Fox-aktiva tidligere i år. Disney-sjef Bob Iger har flere ganger sagt at han er interessert i å eie hele Sky.

Nå antar Comcast at Fox/Disney vil øke budet sitt på Sky uansett om det ender opp med å kjøpe eiendelen eller ikke, sa folket som ba om å ikke bli navngitt fordi diskusjonene er private.

Flyttingen ville være et svar på Comcasts handlinger tidligere i år i forhandlingene om Fox. Disse konkurrerende budene presset Disneys pris til å kjøpe majoriteten av Fox nesten 20 milliarder dollar høyere, fra en startpris på 52.4 milliarder dollar til en sluttverdi på mer enn 71 milliarder dollar, sa folket.

Likevel mistenker Comcast at Disney for lenge siden har konkludert med at de er villig til å gi opp Sky, ifølge folk som er kjent med saken. Disney kunne også legitimt slutte med Comcast for å eie betal-TV-distributøren og eieren av europeisk innhold, inkludert verdifulle rettigheter til live fotball.

Uansett forventer Sky-aksjonærene en ny budrunde. Sky handles for rundt 15.80 pund per aksje, godt over Comcasts siste bud.

I henhold til auksjonsreglene oppgitt av det britiske overtakelsespanelet, vil Fox/Disney by først, fordi det har det laveste budet.

Comcast føler at det er noen fordeler med å by på andreplass fordi de vil kunne se hvor seriøst Fox/Disney handler om å øke prisen for Sky, sa folket.

På det tidspunktet vil Comcast ha en sjanse til å toppe det nye budet. Det er runde to. Det budet er også offentlig.

Så er det en siste runde hvor hvert parti kan gå høyere en gang til. Ingen av sidene ser de endelige tilbudene. Overtakelsespanelet vil da kunngjøre de endelige budene fra hver part. Det er mulig de endelige budene fra hver side kan være identiske. Uansett vil Sky-aksjonærene da stemme på en vinner. Alle bud, akkurat som gjeldende utestående tilbud, vil være i kontanter.

I 2008 brukte Takeover Panel denne samme strategien med de samme reglene for å avgjøre en budkrig mellom Hydrogen Group og Premier for et britisk-basert rekrutteringsselskap kalt Imprint. I en vri økte verken Hydrogen eller Premier budene sine i auksjonen. Premier endte opp med å avslutte transaksjonen med anbefaling fra Imprint-styret.

Skys styre har så langt anbefalt det høyere Comcast-tilbudet.

Opplysning: Comcast eier NBCUniversal, morselskapet til CNBC.