Risk Aversion Intensifying, Yen og Swiss Franc Rally

Risikoaversjon dominerer de globale markedene i dag og intensiverer. De store europeiske indeksene handler stort sett lavere med tegn på nedadgående akselerasjon. Amerikanske futures peker også på å være lavere åpne, med DOW å ha tre-sifre tap. I valutamarkedene er australske dollar den svakeste for i dag. Euro følger som den andre verste utførelsen som tysk-italiensk spredning utvider seg igjen. Swiss Franc og Japan Yen er den sterkeste en naturlig. Sterling er blandet som Storbritannias statsminister Theresa mai overlevde en annen dag uten lederskap utfordring utløst ennå.

Teknisk er det ingen klar ny utvikling ennå. Dollar kan forbli blandet som det er presset av sveitsiske franc og yen. Greenbacken kunne imidlertid hente litt styrke mot euro og kanadiske, og til og med Sterling og Aussie. Euro ser også ut til å miste oppadgående momentum mot både Dollar og Sterling. Men viktigst er EUR / JPY begynt å føle seg tungt, og det kan snart ta 127.49 mindre støtte.

I Europa, på tidspunktet for skriving, handler FTSE om -0.49%, DAX er nede -1.17%, CAC er nede -1.13%. Tysk 10 årsavkastning er nede -0.021 ved 0.355. Italiensk 10 årsavkastning er opp 0.004 på 3.605. Spread utvides til 325. Tidligere i Asia dro Nikkei -1.09%, Hong Kong HSI droppet -2.02%, Kina Shanghai SSE droppet -2.13%, Singapore Strait Times droppet -1.24%.

Fra USA går boliger ned til 1.23M årlig rente i oktober. Byggetillatelser falt til 1.26M. Begge matchte forventningene. Utgitt tidligere, britiske CBI trender samlede ordrer steg til 10 i november, mye bedre enn forventning av -5. Tysk PPI steg 0.3% mamma, 3.3% yoy i oktober, matchet forventningene. Sveitsisk handelsoverskud utvidet til CHF 3.75B i oktober.

BoE Carney: No-deal Brexit er ikke en finanskrise rundt to, men realøkonomisk sjokk

Under høring av Treasury Committee BoE Inflation Report understreket BoE-guvernør Mark Carney at en ikke-avtale Brexit er "ikke en finanskrise runde to" der sentralbankene er i sentrum. I stedet "er dette et realøkonomisk sjokk, og derfor har sentralbankene en rolle, men vi er mer en sideshow." Han la også til at de virkelige problemene kommer til å være i realøkonomien. De vil handle om "hvor godt logistikksystemet fungerer, hvor forretningens tillit er, hvilken tilgang, hvis noen, er det i en ekte, ikke-avtale-brexit."

Carney anerkjente at "underforstått volatilitet i sterling er veldig høy akkurat nå, mye høyere enn for andre store valutaer" for "politiske diskusjoner" med "betydning" for kort til middels siktutsikt. Og, "det vil fortsette å være flyktig i minst en måned".

Økonomimester Andy Haldane sa "til tross for at detaljene i (Brexit) avtalen fortsatt er avtalt, ser vi noe større innvirkning på selskapers oppførsel spesielt i løpet av den siste måneden eller to." Og "det kan gjøre for et noe svakere fjerde kvartal enn vi så i tredje kvartal, og absolutt en mer flyktig vei for produksjonen jeg tenker de neste månedene. "

EU Centeno: Italiens vekst og sosiale problemer kan oppnås uten å sette finanspolitisk konsolidering i fare

Når vi snakket om Italia, uttrykte Eurogruppens president Mario Centeno sin empati og sa "Jeg forstår og deler Italias bekymringer om svak vekst og komplekse sosiale spørsmål". Imidlertid la han også vekt på at "dette kan oppnås uten å sette en bane for finanspolitisk konsolidering i fare."

Han understreket også at å overholde finanspolitiske regler er "ikke bare i hvert lands individuelle interesse, men også i vår kollektive interesse". Han pekte på gjeldskrisen i euroområdet og sa at den "har lært oss at ansvaret for å drive en forsvarlig og politisk politikk i en økonomisk og monetær union ikke stopper ved nasjonale grenser."

Når det gjelder det fransk-tyske forslaget til euroområdets budsjett, sa han: "En felles skattekapasitet bør ikke slippe ut land fra deres forpliktelse til å drive forsvarlig finanspolitikk og respektere de finanspolitiske reglene." På den annen side ville eurosone-setningen bedre kunne reagere på asymmetrisk sjokk uten å overbelaste ECB.

Separat, medlem av ECBs styrelsesråd Ewald Nowotny sa at Italia ikke er "en umiddelbar trussel", men snarere et "politisk problem". Men "på lengre sikt er det spørsmålet om jeg har nok tillit på kapitalmarkedene."

RBA Lowe gjentok tre sentrale meldinger fra sentralbanken

RBA guvernør Philip Lowe gjentok de tre sentrale budskapene i møteminene, i en tale med tittelen "Trust and Prosperity". Han bemerket:

"For det første går økonomien i riktig retning, og det forventes ytterligere fremgang med å redusere arbeidsledigheten og ha inflasjon i samsvar med målet.

For det andre er sannsynligheten for en renteøkning høyere enn sannsynligheten for en nedgang. Hvis økonomien fortsetter å bevege seg langs den forventede banen, vil det på et tidspunkt være hensiktsmessig å øke renten. Dette vil være i sammenheng med en bedre økonomi og sterkere vekst i husholdningens inntekter.

For det tredje ser styret ikke et sterkt tilfelle for en langsiktig renteendring. Det er en rimelig sannsynlighet for at den nåværende innstillingen av pengepolitikken vil bli opprettholdt en stund ennå. Dette gjenspeiler det faktum at forventet fremgang på våre mål for arbeidsledighet og inflasjon sannsynligvis vil bli gradvis. Styrets oppfatning er at det er hensiktsmessig å opprettholde den nåværende policypolitikken mens denne fremgangen er gjort. "

IMF: Australias vekst fortsetter, men risikoer flislagt til ulempen

IMF noterte i en rapport at Australias nylig sterke vekst forventes å "fortsette på kort sikt". Også "ytterligere å redusere slakk i økonomien og føre vei til gradvis oppadgående press på lønninger og priser." Spesielt er "privat forbruk vekst forventet å forbli høy, støttet av sterke sysselsettingsgevinster." Også, "rebound i ikke- gruvedrift private forretningsinvesteringer og videre vekst i offentlige investeringer er planlagt for å kompensere for en mykning i boliginvesteringer. "

Risikobalansen er imidlertid "vippet til ulempen" med et "mindre gunstig globalt risikobilde". IMF noterte "svakere enn forventet nærtidsutsikt i Kina kombinert med ytterligere økende global proteksjonisme og handelsspenninger kunne forsinke fullstendig nedleggelse av produksjonsgapet". Også "kraftig stramming av globale økonomiske forhold kan skje over til de innenlandske finansmarkedene, øke finansieringskostnadene og redusere disponibel inntekt av skyldnere, med effekten avhengig av svaret fra den australske dollaren".

Også, "innenlandsk etterspørsel kan også vise seg svakere dersom lønnsveksten forblir dårligere eller investeringsutslippene var mindre." Nedgangen i boligmarkedet er "en annen risikokilde". Men under baselineutsiktet forblir boligkorreksjonen ordentlig ". Men negativ risikoutvikling kan "forsterke korrigeringen og redusere innenlands etterspørsel."

BoJ Kuroda: Negativ rente fortsatt nødvendig, men ikke nødvendig å ta ekstra lettelse

BoJ guvernør Haruhiko Kuroda utelukket behovet for å rampe opp stimulans i dag. Han sa at "det er ikke nødvendig å ta flere skritt. Det som er viktig er å sikre at vår policy er bærekraftig, med sikte på å balansere sine fordeler og ulemper. "

Men samtidig utelukket han også en tidlig slutt på den negative rentepolitikken. Han bemerket "Jeg vet at det er en rekke debatter om BoJs negative satsingspolitikk", "men for øyeblikket er det et nødvendig skritt som er en del av vårt store monetære lettelseprogram."

Kuroda forblir optimistisk at «lønns- og prisveksten vil sannsynligvis akselerere» og løfte inflasjonen til 2% målet til slutt. Men den forandringen av å gjøre det når som helst under finansiell 2020 er "slank".

USD / JPY Mid-Day Outlook

Daglig sving: (S1) 112.36; (P) 112.61; (R1) 112.81; Mer..

USD? JPYs fall fra 114.20 er fortsatt i gang, og intradag-forstyrrelser forblir ulempe for 111.37-støtte og muligens under. En slik tilbakegang er sett som den tredje etappen av konsolideringsmønsteret fra 114.54. Ulempen bør være inneholdt av 38.2% retracement av 104.62 til 114.54 på 110.75 for å bringe tilbake. På oversiden, vil over 113.30 mindre motstand være bias tilbake til oppsiden for 114.54 / 73-tasten motstandsone.

I det større bildet bør korrigerende fall fra 118.65 (2016 høy) ha fullført med tre bølger ned til 104.62. Avgjørende brudd på 114.73-motstand vil trolig gjenoppta hele samlingen fra 98.97 (2016 lav) til 100% projeksjon av 98.97 til 118.65 fra 104.62 på 124.30, som er rimelig nær 125.85 (2015 høy). Dette vil forbli som det foretrukne tilfellet så lenge 109.76-støtte holder. Imidlertid vil avgjørende brudd på 109.76 dempe dette bullish perspektivet og utseendet blir blandet igjen.

Oppdatering av økonomiske indikatorer