David Tepper: Fed er ferdig med å støtte aksjekurser, så kontanter er 'ikke så ille' som en investering nå

Hedgefond-titanen David Tepper sa torsdag at Federal Reserve sender en melding til markedet, og at den ikke er god.

En dag etter at Fed hevet renten for fjerde gang i år, kom den innflytelsesrike investoren med følgende poeng i en e-post til Joe Kernen og CNBCs Squawk Box:

"1. Powell fortalte deg at Fed-puten er død.

2. Alle er trange. Kinesisk pengevekst stuper. ECB kutter den siste av QE. Og Fed fortsatt i innstrammingsmodus.

3. Netto største utstedelse av statsobligasjoner og verdensomspennende rentebærende midler kommer neste år. Noe kommer til å bli overfylt. Obligasjoner aksjer etc.

4. Å, og det er dette handelskrigsspørsmålet. Jeg synes vi burde ha en kamp med Kina om forskjellige saker. Men det bidrar ikke til tilliten. Fryser noe verdensomspennende aktivitet.

5. Kontanter er ikke så ille.»

Dow Jones Industrial Average falt med 350 poeng til et nytt lavpunkt for året onsdag etter at Fed hevet sin referanserente, den niende slike økningen siden 2015. Fed-formann Jerome Powell indikerte at sentralbanken ville holde kursen med å gå minst opp. to ganger i 2019 og at den ville fortsette å krympe balansen i samme tempo, nok en pengeinnstramming.

"Fed bryr seg ikke om aksjemarkedet innenfor 400 SPX (S&P 500) poeng," la Tepper til i e-posten. "Det er realøkonomien dumt."

Den såkalte Fed-putten Tepper refererer til er forestillingen om at sentralbanken ville iverksette tiltak for å støtte aksjekursene i tider med volatilitet, uten eksplisitt å si at den gjorde det. En put er et alternativ som lønner seg når et verdipapirs pris faller under et visst nivå.

S&P 500 er nå ned 6 prosent i år, rammet av den pågående handelskampen med Kina og frykt for hva Fed-økningene gjør med økonomien. Referanseindeksen er ned mer enn 14 prosent fra rekordhøyen i slutten av september. Det amerikanske budsjettunderskuddet kan ramme nesten 1 billion dollar neste år, anslår Nomura Instinet, noe som vil føre til at statskassen øker tilgangen på gjeld det auksjonerer. Det kan igjen tynge prisene på obligasjoner og andre eiendeler, spekulerer Tepper.

Tepper er grunnleggeren av Appaloosa Management, som har 14 milliarder dollar under forvaltning. Hans samtaler har flyttet markedet i det siste som da han spådde i september 2010 at aksjemarkedet ville stige ettersom Fed forsøkte å tilføre markedet mer likviditet. S&P 500 er opp 164 prosent siden den samtalen, kjent som "Tepper Rally", delvis på grunn av ytterligere stimulans fra Fed i form av kvantitative lettelser. Det blir nå reversert med Feds balansereduksjon.

Tepper, som også eier Carolina Panthers, fortalte CNBC i september at oksemarkedet var på slutten av omgangen og at han solgte noen eierandeler.