William Dudley, tidligere New York Fed-president, har en melding til Wall Street: Stopp å skylde på sentralbanken når aksjemarkedet avtar. Dudley, som pensjonerte seg i juni 2018, sa torsdag på CNBC at Federal Reserve's handlinger har blitt en "praktisk piskende gutt."
Mange handelsmenn ga skylden på slutten av 2018-markedet på Feds avrenning i balansen. Programmet, som gjør at obligasjoner i Feds portefølje kan modnes uten å erstatte dem, reduserer sentralbankens balanse effektivt. Balansen hadde svulmet til mer enn $ 4.5 billioner i begynnelsen av 2015 i kjølvannet av flere runder med kvantitativ lettelse, eller obligasjonskjøp, med sikte på å øke økonomien etter finanskrisen i 2008.
Avløpet forventes å slutte senere i år, med balansen på rundt $ 3.7 trillion. Å redusere balansen, som fotturrenter, virker som et tiltak for økonomien.
“Se hva som skjedde. Balansen løper fortsatt, og aksjemarkedet har kommet seg i løpet av første kvartal, ”sa Dudley til CNBCs Steve Liesman, i et intervju fra den årlige konferansen til National Association of Business Economics i Washington, DC.
“Det var en praktisk piskende gutt; Feds tilsynelatende ufleksibilitet i løpet av all denne markedsutviklingen for en stund var en praktisk piskende gutt. Markedene går av og til ned av en rekke årsaker, sa Dudley.
Den "tilsynelatende ufleksibiliteten" refererer til Fed-styreleder Jerome Powells kommentarer fra begynnelsen av oktober som indikerte en mer aggressiv kursvei i 2019 og i desember kommenterer at avrenningen i balansen var på autopilot. Etter å ha steget fire ganger i 2018 og anslått to turer i år, holdt Fed seg stabilt på sitt politiske møte i januar, og Powell Fed sa at det ville være "tålmodig" når det gjaldt å bestemme videre trekk.
Fed har alltid vært dataavhengig, sa Dudley, som hevdet at fem ting skjedde for å forandre pengepolitiske beslutningstakere mellom oktober og januar. “Nummer én, økonomiske forhold strammet inn i fjerde kvartal, ganske betydelig. Nummer to, til tross for sterk lønnsvekst, sluttet arbeidsledigheten å synke. Nummer tre, stramheten i arbeidsmarkedet førte ikke til mye lønnsakselerasjon. Og nummer fire var inflasjonen litt på den myke siden. Og nummer fem, det var spørsmål om global vekst, Kina og Europa. ”
Ingen av disse faktorene alene ville ha endret Feds holdning, men alle sammen pekte på mer ulemperisiko i økonomien, sa Dudley. “Da inflasjonen ikke er et problem, tror jeg de bestemte seg for å, hvorfor ikke bare vente på mer informasjon. Det betyr ikke at de er ferdige. De vil bare se mer informasjon. ”
Til tross for bekymringene om den globale økonomiske nedgangen som spilles over i USA, sa Dudley at han ikke ser en resesjon i Amerika når som helst snart. Før han ble med i New York Fed, serverte Dudley hos Goldman Sachs som sjef amerikansk økonom og administrerende direktør.
Signal2forex.com - Best Forex roboter og signaler
