India leder til avstemningene som starter denne uken for å velge medlemmer til parlamentets lavere hus. Resultatet, som skal bli annonsert i mai, vil avgjøre om Narendra Modi kan sikre en andre periode som statsminister.
En av de største politiske opposisjonsgruppene til Modis regjerende Bharatiya Janata-parti har satt sine valghåp på en ambisiøs tonehøyde for å lindre fattigdom i India. Den indiske nasjonalkongressen avslørte detaljer i valgmanifestet om et program for støtte til minimumsinntekt designet for å hjelpe landets fattigste husholdninger - de nederste 20 prosentene.
Teoretisk gir ideen mange fordeler for Indias økonomiske miljø: Høyere inntekt per innbygger vil sannsynligvis gi forbruk og vekst et løft på kort sikt når folk bruker ekstra penger.
Men økonomer har fremhevet bekymringer om gjennomføringshinder som en slik politikk kunne møte. Disse inkluderer utfordringene ved å identifisere mottakere for programmet og sette opp et middel for å finansiere det.
Kongresspartiet sa at de planlegger å eliminere "voldsom fattigdom" innen 2030 gjennom sitt foreslåtte program.
I henhold til ordningen vil den være rettet mot de fattigste 20 prosent av alle familier i India, omtrent 50 millioner av dem, og tilby dem en garantert kontantoverføring på 72,000 1,042 rupees ($ XNUMX XNUMX) per år - delt ut i månedlige summer. Det var ikke klart fra manifestet hvilken metode partiet ville bruke for å identifisere mottakere.
En representant fra Kongressen svarte ikke umiddelbart på CNBCs anmodning om kommentar.
Ordningen sies å bli utdelt i faser, implementert i fellesskap av de sentrale og statlige regjeringer. Å gi om en $ 1,000 i året til omtrent 50 millioner husholdninger vil potensielt koste India mer enn $ 50 milliarder årlig.
Kongressen forklarte at programmet vil bli "finansiert gjennom nye inntekter og rasjonalisering av utgiftene," uten å gi spesifikk informasjon. Det anslår at det første året av utrullingen vil koste mindre enn 1 prosent av Indias BNP - anslått til rundt 2.7 billioner dollar - og påfølgende års utgifter vil utgjøre mindre enn 2 prosent av BNP.
Kongressens president, Rahul Gandhi, sa nylig at inntektsskatt ikke ville bli økt for å implementere ordningen, ifølge lokale medierapporter. I valgmanifestet skisserte Gandhis parti også andre ordninger for sosial sektor, inkludert frafall på gårdslån og høyere utgifter til utdanning som partiet sier at de vil forfølge hvis de vinner valget.
Det "strider mot planene om å holde seg innenfor målene for finans- og inntektsunderskudd," sa Radhika Rao, økonom i DBS Group, til CNBC. "Dette innebærer at enten offentlige (kapitalutgifter) må reduseres, eller at det kreves nye inntektsgenererende tiltak for å finansiere ytterligere finansieringskrav."
Siden oppkjøp av skatt i dagens økonomiske miljø vil være et upopulært trekk, kan kongressen måtte stole på ikke-skatteinntekter som frasalg av offentlige eiendeler, sa Priyanka Kishore, leder av India og Sørøst-Asia økonomi ved konsulentvirksomhet Oxford Economics.
"Jeg er sikker på at de kommer til å tappe på (Reserve Bank of India) for mer utbytte," sa hun til CNBC. I fjor bestemte RBI-styret seg for å danne en ekspertkomité for å se på hvor mye sentralbanken skulle ha i sine reserver midt i New Delhis press for å få tilgang til overskuddet. "Hvis komiteen kommer med en viss anbefaling, tror jeg ikke kongressen kommer til å vike unna å ta de ekstra pengene."
Hvis ingen nye midler blir samlet inn, og en kongressledet regjering velger å dyppe inn i sitt normale budsjett, kan det kutte i landets utgifter til offentlig infrastruktur, ifølge Sonal Varma, administrerende direktør og sjefsøkonom i India i Nomura. Det kan igjen ta en bit av økonomisk vekst.
Investeringsaktivitet i India har gjenopprettet de siste kvartalene, i stor grad støttet av offentlige utgifter til infrastruktur, tilføyde Varma.
"Dette vil… alvorlig svekke capex-syklusen," skrev hun i et nylig notat. Likevel, la hun til at en kongressregjering kanskje må kompensere for eksisterende subsidier og ordninger for å finansiere programmet eller vurdere å innføre tilleggsskatter - men det er "begrenset wiggle room" ettersom direkte og indirekte skatteinnkreving i år stort sett har holdt seg svak.
Økonomer er enige om at for programmet for å jobbe, trenger India å finne plass i det føderale budsjettet for den typen utgifter uten å la budsjettunderskuddet være til ballong. Ellers kan det hakke markeder og riste investorens tillit til økonomien.
“Hvis du ser på (Kongressens) tidligere rekord, la de underskuddet berøre 5 prosent. Vi har hatt store vanskeligheter med å komme tilbake fra disse nivåene, ”sa Kishore og la til at det er en sannsynlighet at infrastrukturen som er blitt sett de siste årene under Modis“ Make In India ”-initiativ vil stoppe.
For øyeblikket er Indias mål å redusere finansunderskuddet - forskjellen mellom totale inntekter og utgifter - til 3 prosent av BNP innen 2020-2021. Tidligere i år satte New Delhi et underskuddsmål på 3.4 prosent for regnskapsåret som begynte 1. april. Det var høyere enn et tidligere estimat, og Modis regjering hevdet at det var nødvendig å gi bønder inntektsstøtte. Kishore sa at investorer allerede har begynt å stille spørsmål ved Indias forpliktelse til å oppfylle sine mål for finansunderskudd på grunn av glidninger det siste året.
Hvis det økonomiske miljøet holder seg stabilt for India, kan det være noe kortsiktig rom for regjeringen å bruke på inntektsstøtteprogrammet, ifølge Nomuras Varma. Likevel, sa hun, "vinduet med støtdemping er lite."
Det er også uklart hvordan kongressen vil identifisere de nederste 20 prosent av husholdningene i landet, hvor mange mennesker i stor grad handler i den uformelle sektoren. DBS Groups Rao sa at vanskeligheter med å identifisere potensielle mottakere også kan bremse implementeringen, noe som vil forsinke et løft til vekst fra initiativet.
Signal2forex.com - Best Forex roboter og signaler
