President Trump beordret amerikanske firmaer til å grøfte Kina, men mange har allerede og flere er på vei

President Trump raste på Wall Street da han krevde amerikanske firmaer å flytte produksjonen ut av Kina. Men mange har allerede tatt skritt for å gjøre det, og i inntektssamtaler i løpet av den siste måneden har dusinvis av administrerende direktører signalisert planer om å diversifisere forsyningskjedene sine ytterligere midt i den tiltagende handelskrigen.

Den 23. august tok Trump til Twitter, og beordret amerikanske selskaper til å «umiddelbart begynne å lete etter et alternativ til Kina» og oppfordret dem i stedet til å begynne å lage produktene sine i USA. Ved å gjøre dette siterte han International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) ) - vedtatt i 1977 for å håndtere en "uvanlig og ekstraordinær trussel mot den nasjonale sikkerheten, utenrikspolitikken eller økonomien i USA." Presidentens trussel uroet investorene, og sendte aksjene til nedgangstider på en dag da Dow Jones Industrial Average kastet mer enn 600 poeng.

Trump doblet seg på fredag, angrep General Motors for sin betydelige tilstedeværelse i Kina og stilte spørsmål ved om bilprodusenten burde flytte operasjonene til USA.

"Noen ganger må du ta strenge tiltak," sa økonomisk rådgiver i Det hvite hus Larry Kudlow sammen med finansminister Steven Mnuchin på sidelinjen av G-7-møtet i Frankrike. Kudlow la til at amerikanske selskaper burde følge presidentens oppfordring om å forlate Kina.

Ingen amerikansk president har påberopt seg loven som innflytelse i en kommersiell tvist, enn si for å kutte kommersielle bånd med en av sine største handelspartnere. Faktisk, i løpet av det siste århundret har amerikanske administrasjoner hovedsakelig utplassert IEEPA for å straffeforfølge narkotikasmugling eller finansiell terrorisme gjennom sanksjoner eller andre økonomiske straffer.

Det er ikke klart hvordan, eller under hvilken myndighet, Trump kunne implementere dette direktivet. Hvis han skulle presse videre, ville selskaper sannsynligvis utfordre ordren, og føre til rettssaker. Og selv da er det usikkert hvordan en domstol vil avgjøre. Noen analytikere hevder at loven tillater presidenten å utføre visse handlinger som begrenser selskapers virksomhet i Kina, ved å blokkere fremtidige investeringer, selv om den ikke tillot Trump-administrasjonen å direkte beordre dem til å flytte.

Amerikanske selskaper hadde allerede begynt å ta skritt for å diversifisere produksjonen midt i spenningsnivået det siste året, men denne siste kommandoen tvinger et mylder av bransjer til å kjempe med økende handelsusikkerhet.

President Trump sa forrige uke at han ville heve eksisterende toll på 250 milliarder dollar i kinesiske produkter fra 25 % til 30 % 1. oktober. I tillegg er tollsatsene på ytterligere 112 milliarder dollar kinesiske varer, som trådte i kraft på søndag, nå 15 % i stedet for 10 %. Tynget av en langvarig handelskonflikt det siste året, har Kina gitt fra seg topplasseringen som USAs største handelspartner og sitter nå på tredjeplass.

Få selskaper planlegger å flytte helt ut av Kina. Å gjøre det vil vise seg å være spesielt forstyrrende for USAs industrielle og teknologiske tungvektere som er avhengige av den kinesiske produksjonsbasen som en kritisk del av deres forsyningskjede. Kina produserer fortsatt omtrent 25 % av alle produserte varer rundt om i verden – delvis på grunn av vanskelighetene med å finne tilstrekkelig arbeidskraft på andre lands fabrikkgulv.

På grunn av nærheten til Kina, har Sørøst-asiatiske land inkludert Vietnam, Indonesia og Malaysia tiltrukket seg oppmerksomhet de siste månedene som potensielle alternative innkjøpsdestinasjoner. En håndfull firmaer har med hell flyttet noe av produksjonen til disse stedene, men mange har blitt kvalt av mangel på spesialiserte forsyningskjeder og mangel på arbeidskraft (i Kambodsja oppfylte ikke over 40 % av alle varer som ble inspisert i forrige kvartal inspeksjonsstandardene).

Ta Boeing for eksempel - den Seattle-baserte flyprodusenten ser ikke ut til å forlate det kinesiske markedet kort tid etter å ha åpnet et anlegg for 737 Max-jetfly sent i fjor. Flytting av produksjonen kan også sette Boeing i fare for å gi avkall til rivaliserende Airbus, som konkurrerer tungt på det kinesiske markedet. Boeings virksomhet anslås å tilføre mer enn 1 milliard dollar til Kinas økonomi hvert år. Selskapet leverte 200 nye 737 Max-fly til det kinesiske flyselskapet Xiamen i fjor høst.

Apple er et annet godt eksempel. De fleste av teknologigigantens produkter er bygget i Kina, og dens største leverandør Foxconn produserer brorparten av selskapets iPhones i 29 fabrikker i den sentrale provinsen Zhengzhou. Totalt sett er omtrent 50 % av Apples leverandørplasseringer basert i Kina, opp 5 % bare de siste fire årene. Det vil ta år for Apple å forlate Kina helt og kan rydde veien for konkurrenter som Samsung å tære på sin markedsandel. Apple klarte også notorisk ikke å bygge avanserte datamaskiner i staten - hindret av mangel på leverandører som kunne lage den rette skruen.

Likevel har Apple angivelig bedt sine store leverandører om å vurdere kostnadsimplikasjonene ved å flytte mellom 15 % og 30 % av produksjonskapasiteten fra Kina til land i Sørøst-Asia. Det er delvis fordi smartklokkene og de trådløse AirPod-hodetelefonene deres nå har en tariff på 15 %, mens en avgift på iPhone kan tre i kraft 15. desember.

Amerikas andre største teknologifirmaer følger Apples ledelse. Datamaskinprodusentene HP Inc. og Dell Technologies vurderer angivelig å flytte opptil 30 % av produksjonen av bærbare datamaskiner ut av Kina. Antonio Neri, administrerende direktør i Hewlett Packard Enterprise, fortalte CNBC denne uken at selskapet klarte å dempe tariffeffektene det siste kvartalet, hovedsakelig på grunn av en diversifisert forsyningskjede. Og bare i går rapporterte flere utsalgssteder at Alphabet-eide Google flytter produksjonen av sin Pixel-smarttelefon, det femte største smarttelefonmerket i USA, til Vietnam, med start allerede i høst. Google planlegger også å flytte produksjonen av det meste av maskinvaren som er på vei til USA til Vietnam.

For hundrevis av amerikanske selskaper, spesielt detaljhandelsnavn som Starbucks, er det ikke noe de har råd til å gjøre opp og forlate Kina. O'Reilly Automotive-sjef Gregory Johnson sa for eksempel at selv om leverandøren av bildeler utforsker alternative innkjøpssteder, ville det ikke være en kortsiktig endring på grunn av mangelen på kapasitet andre steder.

Men handelskrigen, forsterket av Trumps siste retorikk, overbeviser et økende antall amerikanske multinasjonale selskaper – utover store teknologifirmaer – til å flytte produksjonen til land som er mindre sannsynlig å bli rammet av toll.

"På marginen er jeg ikke klar over en eneste leverandør som ikke flytter noen form for produksjon utenfor Kina," sa Home Depots konserndirektør Ted Decker til investorer 20. august. "Så vi har leverandører som flytter produksjonen til Taiwan, til Vietnam, til Thailand, Indonesia og til og med tilbake til USA.»

For å være sikker, selv før handelskrigen startet i fjor, hadde fabrikkproduksjonen begynt å forlate Kina, plaget av landets avtagende økonomi, økende lønnskostnader og strammere miljøreguleringer.

Men den siste måneden har presset økt. Mens president Trump øker retorikken sin, har mange amerikanske bedriftsledere tatt til inntektskonferansesamtaler for å beskrive det de ser på som krevende omstendigheter. For å tilpasse seg et stadig mer ustabilt spillefelt, blir ledere presset til å revurdere forsyningskjedene sine.

Og i en årlig undersøkelse utført i juni av U.S.-China Business Council, sa nesten 30 % av de 220 respondentene at de allerede har forsinket eller kansellert investeringer i Kina eller USA på grunn av økende handelsusikkerhet. Selv om bare 13 % sa at de hadde planer om å spesifikt flytte operasjoner ut av Kina, har det økt jevnt fra 10 % i 2018 og 8 % i 2017. Skiftet kan bli enda mer uttalt nå ettersom undersøkelsen ble utført på et tidspunkt da tjenestemenn i Beijing og Washington startet handelssamtaler på nytt.

"Mens Kina fortsetter å være et prioritert marked for de fleste av de undersøkte selskapene, modererer markedsoptimismen seg," bemerket undersøkelsen. Av de selskapene som bestemte seg for å redusere nye investeringer, nevnte 60 % økte kostnader eller usikkerhet knyttet til handelsforbindelser mellom USA og Kina.

U.S.-Kina Business Council, 2019 medlemsundersøkelse

Dessuten ga amerikanske bedrifter et dystert syn på deres langsiktige utsikter i Kina: 14 % av de spurte sa at de var «pessimistiske» eller «noe pessimistiske» angående Kinas forretningsmiljø i løpet av de neste fem årene, sammenlignet med 9 % for ett år siden. Det er den svakeste lesningen siden minst 2010.

Ulike sektorer står overfor forskjellige utfordringer og usikkerhet.

Leketøysprodusenter, skoprodusenter og klesprodusenter bygger på et tiår langt skifte ut av Kina. Disse selskapene har blitt rammet av et sammenløp av faktorer, særlig en åttedobling i gjennomsnittlig lønnslønn siden 2004. Den gjennomsnittlige timelønningen for produksjon i Kina er på $4.12, ifølge Barclays forskning, mot for eksempel $1.59 i India.

"I dag befinner mange forhandlere seg under belastningen av økende innkjøpskostnader som følge av deres overavhengighet av Kina og andre dyrere innkjøpsmarkeder," sa The Children's Place-sjef Jane Elfers under en samtale med investorer 21. august.

Noen analytikere ser leketøysprodusenten Hasbro, som har flyttet virksomheten sin ut av Kina siden 2012, som en fortropp for den bredere detaljhandelen.

"Vi ser store muligheter i Vietnam, India og andre territorier som Mexico," sa Hasbro-sjef Brian Goldner til CNBC denne siste uken. "Vi gjør enda mer i USA. Vi tok Play-Doh tilbake til USA i fjor,"

Han la til at to tredjedeler av den globale virksomheten kommer fra Kina, men det er betydelig ned fra nesten 90 % i 2012.

"Vi ser en mulighet som vil føre til at vi innen utgangen av 2020 vil være på rundt 50 % eller under for det amerikanske markedet som kommer ut av Kina," sa Goldner. "Vi mener at innen 2023 bør vi være under en tredjedel."

På Hasbros inntjeningssamtale forrige måned, understreket Goldner selskapets økte utgifter for å utvide produksjonsfotavtrykket globalt, spesielt i India og Vietnam.

Hasbro er ikke den eneste forhandleren som planlegger å flytte det meste av virksomheten sin ut av Kina i nær fremtid.

"USA er vårt produksjonsland nummer én gitt viktigheten av personlig pleie og skjønnhet i virksomheten vår," sa L Brands finansdirektør Stuart Burgdoerfer til investorer 22. august. "I forhold til vår totale innkjøpsaktivitet representerer Kina mindre enn 20 % av den totale innkjøpsaktiviteten vår og har gått ned nesten 10 prosentpoeng i løpet av de siste tre eller fire årene basert på svært bevisst innsats fra innkjøps- og produksjonsteamene i virksomheten vår for å sikre at vi fortsetter å ha en godt diversifisert forsyningsbase ."

Carter's, det Atlanta-baserte barneklærselskapet som eier OshKosh B'gosh, er en annen forhandler som har akselerert produktskiftet fra Kina til USA, fra 26 % i fjor til 20 % i år.

Noen bemerkelsesverdige produksjonsnavn, som den Minnesota-baserte snøscooter- og ATV-produsenten Polaris, flytter også til den amerikanske administrerende direktøren Scott Wine beskrev selskapets planer om å flytte 30 millioner dollar med maskindeler fra Kina til amerikanske leverandører som "et utmerket eksempel" på deres avbøtende tiltak. anstrengelser. Wine bemerket at Trump-administrasjonens handelspolitikk hadde resultert i 110 millioner dollar i året i tollrelaterte kostnader.

Men etter hvert som flere og flere selskaper blander virksomheten, flytter et lite mindretall tilbake til USA. I følge den siste undersøkelsen mellom USA og Kina planlegger bare 3 % å flytte virksomheten i Kina til staten.

For selskaper som Honolulu-baserte Matson har det å flytte tilbake til USA vist seg for vanskelig til tross for Kinas dystre forretningsutsikter.

"Veldig lite av det vi hører om hva det potensielt forlater Kina, kommer tilbake til USA," sa Mattson-sjef Matthew Cox 7. august. "Jeg tror det skipet har seilt for mange av varene vi selger. med."

Selv om det sliter med å bygge ut sin høyteknologiske forsyningskjede, har Vietnam vist seg å være en av de største fordelene av handelskonflikten mellom USA og Kina. Og det gjenspeiles i nyere data. Vietnams økonomi vokste 6.7 % i andre kvartal 2019, og overgikk Kinas 6.2 % vekst. I fjor så Vietnam den største økningen i produksjonsaktivitet sammenlignet med alle andre store økonomier i Asia, ifølge IHS Markit. Søknader om tillatelse for utenlandske investeringer har også økt, opp 26 % i første halvdel av 2019 sammenlignet med for ett år siden.

Klesforhandleren Chico's, duftprodusenten Sensient Technologies, leverandøren av bildeler Genuine Parts Company og industrimaskinprodusenten Ingersoll-Rand har alle indikert den siste måneden at de har drevet med økende produksjon i Vietnam.

Kartago, Missouri-baserte Leggett & Platt, har i mellomtiden stolt mer på Vietnam, men innrømmer at landet fortsatt ligger særlig etter Kinas produksjonskapasitet. Kinesisk import falt 55 % i mai, de siste publiserte dataene, da Vietnam bidro med 109,000 475,000 madrasser. I fjor hadde kinesiske enheter i gjennomsnitt XNUMX XNUMX madrasser i måneden.

Andre land i Sørøst-Asia kan snart få et løft.

iRobot, selskapet bak Roomba-robotstøvsugeren, planlegger å flytte sin første serie med roboter til Malaysia, og forventer å produsere produkter der innen slutten av året, delvis for å bekjempe virkningene av den pågående handelskrigen. Administrerende direktør Colin Angle sa forrige måned at tariffer ville veie på selskapets tall gjennom 2019. Long Island City-baserte motedesigner Steven Madden begynte å flytte veskeproduksjon fra Kina til Kambodsja i 2015. Ledere fortalte nylig investorer at de forventet at Kambodsja ville stå for 30 % av sin totale produksjon innen utgangen av året.

Minnesota-baserte Fastenal, på sin side, beveget seg aggressivt i fjor høst for å flytte produksjonen fra Kina til Taiwan. Den største festedistributøren, som har en markedsverdi på 17 milliarder dollar, sa i sin resultatmelding forrige måned at selskapet også hadde hevet prisene, men det var ikke nok til å kompensere for tariffkostnader og relatert inflasjon.

"Og så vi gikk videre med noe av det ganske aggressivt sist - sent i fjor høst," sa administrerende direktør Daniel Florness. "Og så vi flyttet en del av produktet vårt ut av Kina. Det meste av det vi flyttet gikk til andre asiatiske land, Taiwan, først og fremst."

Mexico har også fått mer oppmerksomhet fra selskapets c-suites den siste måneden, spesielt blant bildeler og teknologifirmaer. Juniper Networks og Microchip Technology har begge flyttet produksjonen dit, noe som bidrar til å kompensere for tariffrelaterte kostnader.

Cooper Tire & Rubber produserer flere dekk både i Mexico og USA.

"Vi er svært sikre på at når vi går ut av 2020, vil flertallet av [lastebil- og bussdekk] komme fra utenfor Kina," sa president og administrerende direktør Bradley Hughes 29. juli.

Mens de nevnte planene er i full gang, begynner noen produksjonsbedrifter, som hjemmeleverandøren Masco, akkurat å flytte produksjonslinjene sine, noe som fremhever hvordan den siste tidens spenninger har kastet en pall for ytterligere investeringer i Kina.

"Når det er relatert til tariffer, har vår kortsiktige avbøtende handling i stor grad vært pris," sa Masco-sjef Keith Allman 25. juli. "Men vi fortsetter å jobbe med våre leverandører og interne team om kostnadsreduksjonsmuligheter og har begynt å bevege oss begrenset produksjon fra Kina, som en langsiktig løsning.»

Nick Wells bidro til denne rapporten.