Dollaren har kjempet seg opp, rallyet begynner bare

Globale aksjemarkeder styrket nedgangen, og dollaren skjøt fart etter Fed-minutter, noe som indikerer en beredskap til å starte nedtrapping av QE allerede i år.

Dollarindeksen steg til sitt høyeste nivå siden november 2020, og overgikk reverseringsnivåene i juli og april, noe som indikerer en oppovergående utgang fra en langvarig konsolidering.

Historisk sett begynner dollaren å øke til sine konkurrenter kort før en renteøkning og en stund etterpå. I gjennomsnitt varer dette rallyet i to til tre kvarter. Utgangspunktet bør imidlertid være juni, da DXY trakk seg tilbake fra sin lokale bunn under 90, og har lagt til 3.5 % siden.

Et utbrudd av USDCAD over 200-dagers gjennomsnitt gir tillit til at amerikanske investorer definitivt har valgt dollartrenden. Den kanadiske dollaren har holdt seg under press en stund til tross for stigende olje, noe som viser styrken til valutaunderstrømmer.

Vi bør ikke bli overrasket om USD-impulsen fortsetter og styrker seg selv i første kvartal neste år. I 2014, forrige gang den var i en lignende situasjon, la DXY til 25 % før den steg sidelengs. Det er ikke lett å forvente slike bevegelser denne gangen, men en tilbakevending til de siste årenes toppverdier rundt 104 bør betraktes som et gjennomførbart scenario.

For EURUSD åpner bullish for USD-scenarioet en direkte rute til 1.0800-1.0500, hvor paret gjentatte ganger har fått støtte selv i perioder med høy markedsuro de siste syv årene. Nedsidepotensialet her er med andre ord 7-10%.

GBPUSD har krysset linjen i sanden, og bekrefter krysset under 200-dagers MA denne uken, mens 50-dagers MA har blitt en motstand.

Interessant nok er det nesten ingen tekniske hindringer for at GBPUSD skal falle til 1.2000-området, 12% under dagens nivå. Ofte beveger pundet seg med mer amplitude enn euroen, noe som viser seg å være mer følsomt for svingningene i markedssentimentet.

Situasjonen i AUDUSD ser potensielt interessant ut. Siden juni har paret vært på en myk landing, men nedgangen tar seg kraftig opp denne uken. Økende smittesaker og en strammere sperring i landet øker spillernes nervøsitet. Skulle paret falle fra dagens 0.7190 til 0.7000, kan salget i Aussie bli spesielt voldsomt, og lede paret mot 0.6300-0.6600-området.