Ceny rosną wraz z rozpoczęciem dwudniowego posiedzenia Fed; Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych najwyższa od maja

We wtorek rentowność amerykańskiego długu publicznego nadal rosła, gdy Rezerwa Federalna rozpoczęła dwudniowe posiedzenie polityczne.

Rentowność referencyjnego 10-letniego bonu skarbowego wyniosła 3.113%, niewiele poniżej najwyższego poziomu z 2018 r., wynoszącego 3.128%, który osiągnął w maju. Rentowność 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła na początku sesji poziom 3.249 proc., najwyższy poziom od 18 maja.

Tymczasem rentowność obligacji dwuletnich wzrosła do 2.847%, najwyższego poziomu od 25 czerwca 2008 r.; stopa pięcioletnia osiągnęła poziom 2.99%, najwyższy od 11 czerwca 2009 r. Rentowność obligacji zmienia się odwrotnie do cen.

Ostatnio o godzinie 10:3.096 czasu wschodniego rentowność 30-letnich obligacji wyniosła 3.227%, a 3-letnich 34%.

Federalny Komitet Otwartego Rynku rozpoczął we wtorek dwudniowe posiedzenie dotyczące polityki pieniężnej, a analitycy spodziewają się, że bank centralny ogłosi podwyżkę stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego na jutrzejszym posiedzeniu.

Podwyżka spowoduje przesunięcie docelowego poziomu funduszy do poziomu 2–2.25%, czyli poziomu, który ostatni raz miał miejsce ponad 10 lat temu.

Wydarzenie będzie również uważnie obserwowane, aby sprawdzić, czy Fed dostarczy jakiekolwiek sygnały co do kierunku, w jakim będzie zmierzać polityka pieniężna w nadchodzących miesiącach i przyszłym roku.

„Rynek obawia się, że gołębie podwyżki to już przeszłość… Rynki w końcu szanują Fed i zaczynają myśleć, że ci goście myślą poważnie” – powiedział George Goncalves, szef strategii instrumentów o stałym dochodzie w Nomura Securities International.

„Będę obserwował, czy Fed jest zadowolony z reakcji rynku [na cykl podwyżek]” – dodał.

Członkowie FOMC zastanawiają się, o ile większe zacieśnienie polityki pieniężnej jest konieczne, aby utrzymać zdrową gospodarkę (i inflację). Jak dotąd większość urzędników zadowalała się powolnymi i stałymi podwyżkami stóp procentowych Fed i likwidacją ogromnego bilansu.

Spłaszczenie tzw. krzywej dochodowości budzi niepokój niektórych obserwatorów rynku, ponieważ rozpiętości między krótkoterminowymi i długoterminowymi stopami zadłużenia kurczą się do najniższych poziomów nienotowanych od kryzysu finansowego w 2008 roku.

Odwrócona krzywa dochodowości w USA – gdzie stopy krótkoterminowe przewyższają stopy długoterminowe – często zwiastuje nadchodzącą recesję.

Według najnowszego odczytu różnica między rentownością obligacji 10-letnich a rentownością obligacji dwuletnich wyniosła 26 punktów bazowych.

Bank Japonii opublikował we wtorek protokół z lipcowego posiedzenia politycznego. W komunikacie niektórzy decydenci stwierdzili, że instytucja powinna rozważyć potencjalne ryzyko ultrałagodnej polityki na poważniejszym poziomie, podał Reuters.

W poniedziałek prezes Europejskiego Banku Centralnego Mario Draghi ostrzegł przed silniejszą inflacją, stwierdzając w przemówieniu, że oczekuje się, że inflacja bazowa „w nadchodzących miesiącach będzie dalej rosnąć, w miarę jak zacieśniający się rynek pracy będzie napędzał wzrost płac”.

Wiadomość ta spowodowała, że ​​rentowność dwuletnich obligacji skarbowych osiągnęła najwyższy poziom nienotowany od 2008 roku.

Departament Skarbu sprzedał na aukcji pięcioletnie obligacje o wartości 38 miliardów dolarów przy wysokiej rentowności wynoszącej 2.997%. Wskaźnik pokrycia oferty, będący wskaźnikiem popytu, wyniósł 2.39. Oferenci pośredni, do których należą główne banki centralne, otrzymali 57.9 proc. Oferenci bezpośredni, do których zaliczają się krajowi zarządzający pieniędzmi, kupili 9.2 proc.