Nastroje inwestorów w Europie spadają pomimo solidnego sezonu zarobkowego

Aktualności finansowe

Europejskie akcje straciły w październiku pomimo dobrych wyników za trzeci kwartał większości spółek w całym regionie.

Europejski indeks porównawczy Stoxx 600 spadł w ciągu miesiąca o 6 procent, pomimo silnego wzrostu o 1.7 procent na ostatniej sesji handlowej.

Dzieje się tak, ponieważ przychody i zysk na akcję (ważny wskaźnik używany przez traderów do pomiaru wartości firmy) utrzymują się na dobrym poziomie, a większość spółek w Europie utrzymała swoje całoroczne wytyczne dotyczące rynku. Jednak nastroje inwestorów pozostają niepewne.

„Swolnienie chińskiego popytu na eksport ze strefy euro, eskalacja napięć handlowych i Włochy odbiły się na europejskim wzroście gospodarczym i nastrojach. Jest miejsce na ożywienie gospodarcze, ale coś trzeba by zmienić” – stwierdziła Nandini Ramakrishnan, strateg ds. rynku globalnego w J.P. Morgan Asset Management, w badaniu przesłanym pocztą elektroniczną do CNBC.

Sektory cykliczne, na które wpływają wzloty i upadki gospodarki światowej, dokonały znacznych wyprzedaży, podczas gdy akcje defensywne ogólnie radziły sobie lepiej.

Według danych I/B/E/S Refinitiv na dzień 30 października 125 spółek z indeksu Stoxx 600 raportowało zyski za trzeci kwartał. Spośród nich 48 procent przekroczyło oczekiwania rynkowe. W typowym kwartale 50 procent firm przekracza szacunki, a 41 procent nie. Szacunkowa stopa wzrostu zysków europejskich akcji w tym okresie wynosi 14.2%, przy czym sześć z 10 sektorów objętych indeksem może odnotować poprawę zysków w porównaniu z rokiem poprzednim.

Największą liczbę wzrostów zysków odnotowały spółki z branży technologii, opieki zdrowotnej i konsumentów, które wyniosły odpowiednio 92%, 64% i 62%, co przekroczyło oczekiwania.

Tymczasem najwięcej uchybień odnotowano w telekomunikacji i podstawowych materiałach – odpowiednio 71% i 57% firm w każdym sektorze.

Po stronie przychodów spośród 140 spółek znajdujących się na indeksie Stoxx 600, które zgłosiły przychody, 51.4% przekroczyło oczekiwania analityków w porównaniu z 54% w typowym kwartale.

Jeśli chodzi o nastroje, sektor motoryzacyjny okazał się jednym z najbardziej nielubianych w Europie, a trzeci kwartał wzmocnił obawy dotyczące negatywnego wpływu konkretnych zmian regulacyjnych w branży i konfliktu handlowego między USA a Chinami.

Wprowadzenie nowych norm emisji przyczyniło się do spadku sprzedaży samochodów w Europie we wrześniu, co odbiło się na wynikach trzeciego kwartału, natomiast producenci samochodów uznali spowolnienie w Chinach za główne ryzyko dla dalszej działalności.

Volkswagen zauważył, że: „Spór handlowy między Chinami a Stanami Zjednoczonymi osłabił między innymi zaufanie przedsiębiorstw i konsumentów oraz spowodował znaczny spadek rynku w trzecim kwartale”.

Daimler ostrzegł, że: „Największym ryzykiem dla pozytywnych perspektyw dla gospodarki światowej jest obecnie dalsza eskalacja obecnego konfliktu w zakresie polityki handlowej między Stanami Zjednoczonymi a Chinami”.

Wpływ tych wyzwań jest odczuwalny w sektorach spoza branży motoryzacyjnej. BASF, największy na świecie producent środków chemicznych, podkreślił, że wzrost produkcji przemysłowej w trzecim kwartale był niższy od oczekiwań, głównie ze względu na rozwój sytuacji w branży motoryzacyjnej.

Strateg Deutsche Banku, Tom Pearce, podkreśla, że ​​rewizja zysków za 2019 rok w Europie po raz pierwszy od września 2017 roku okazała się ujemna.

Konsensus przewiduje obecnie wzrost EPS o 9.3% rok do roku w 2019 r. w porównaniu do wzrostu o 9.6% prognozowanego miesiąc wcześniej. Analitycy spodziewają się spowolnienia w 2020 r. do 8.1 proc.

Mimo to, choć dynamika zysków rzeczywiście słabnie, dynamika EPS w Europie pozostaje dodatnia.