El-Erian: Krytykuj Fed bardziej za to, jak się komunikuje, a nie za politykę pieniężną

Rezerwę Federalną należy krytykować za sposób, w jaki komunikuje się z rynkiem, a mniej za decyzje dotyczące polityki pieniężnej, powiedział w piątek CNBC uważnie śledzony ekonomista Mohamed El-Erian.

„Uważam, że Fed powinien być mniej krytykowany za to, co robi” – powiedział El-Erian, główny doradca ekonomiczny w Allianz, w „Squawk Box”. „Ale powinien ponosić odpowiedzialność za sposób, w jaki komunikuje to, co robi”.

El-Erian, który stwierdził, że „błąd w polityce” stanowi największe ryzyko dla rynków w 2019 r., stwierdził, że bank centralny pod przewodnictwem Jerome’a Powella popełnił błąd, zmieniając liczbę potencjalnych podwyżek stóp procentowych w przyszłym roku, utrzymując jednocześnie kurs planuje zmniejszyć swój bilans, który osiągnął maksymalną kwotę 4.5 biliona dolarów.

Bilans składa się głównie z portfela obligacji zakupionych przez Fed w celu pobudzenia gospodarki w trakcie kryzysu finansowego i po nim.

„Nie można podkreślać, że zarządzanie bilansem odbywa się w trybie automatycznego pilotażu” – stwierdził. „To stanowi zbyt duże obciążenie dla polityki stóp procentowych”.

Indeks Dow Jones Industrial Average zakończył ostatni tydzień największymi tygodniowymi stratami od ponad 10 lat, po tym jak Fed podniósł w tym roku stopy procentowe po raz czwarty, zgodnie z oczekiwaniami. Akcje gwałtownie spadły podczas środowej konferencji prasowej po posiedzeniu Powella, na której zasugerował, że bank centralny nie będzie zwalniał tempa podwyżek tak szybko, jak niektórzy oczekiwali.

Niektórzy ekonomiści z Wall Street stwierdzili, że komentarze Powella wygłoszone na konferencji prasowej wywołały zamieszanie wśród inwestorów.

El-Erian dodał, że Fed musi być elastyczny, aby reagować na czynniki globalne, w tym większą niepewność i spowolnienie gospodarcze w Europie, Chinach i Japonii. Jest zaskoczony ilością „krytyki”, jaką otrzymał Fed w stosunku do Europejskiego Banku Centralnego, który, jego zdaniem, „zacieśnia się w obliczu znacznie wolniejszej gospodarki, większego zadłużenia i bardziej niepewnego otoczenia politycznego”.

„[Fed] musi przekonać ludzi, że jesteś znacznie bardziej wrażliwy na skutki uboczne z reszty świata i z rynków technicznych” – powiedział El-Erian, były dyrektor generalny giganta inwestycyjnego Pimco. „Jeśli to zrobisz, myślę, że Fed poradzi sobie w tym okresie”.

Istnieje szansa, że ​​Fed może zmienić swoje stanowisko w sprawie podwyżek stóp procentowych na rok 2019. W wywiadzie udzielonym po niedawnej decyzji banku centralnego w sprawie stóp procentowych prezes Rezerwy Federalnej Nowego Jorku, John Williams, powiedział w zeszłym tygodniu CNBC, że Fed jest otwarty na ponowne rozważenie swojego stanowiska w sprawie podwyżek stóp procentowych w następnej kolejności roku, co spowodowało krótkotrwałe wzrosty cen akcji.

Fed nie odpowiedział natychmiast na prośbę o komentarz w sprawie wypowiedzi El-Eriana.