Zamknięcie rządu rozlewa zimną wodę na ambicje 2019 IPO - szczególnie w przypadku małych start-upów

Aktualności finansowe
Ten rok może być rozczarowujący dla start-upów planujących wejście na giełdę. Ci, którzy chcą umieścić na giełdzie w pierwszym kwartale, utknęli w zawieszeniu i nie mogą rozpocząć procesu składania wniosków, dopóki rząd nie zostanie w pełni ponownie otwarty.

Firmy takie jak Airbnb, Uber, Lyft, Pinterest i Slack zasygnalizowały chęć przeprowadzenia w tym roku pierwszej oferty publicznej, czyli IPO. Chociaż spółki te uzyskały wyceny warte miliardy dolarów dzięki inwestycjom kapitału podwyższonego ryzyka i dużym udziałom dużych inwestorów, takich jak Softbank, mniejsze start-upy, których kolejnym źródłem finansowania jest nieoczekiwany zysk z pierwszej oferty publicznej, prawdopodobnie nie mogą sobie pozwolić na czekanie.

Ryan Gilbert, komplementariusz w Propel Venture Partners, powiedział, że w Dolinie Krzemowej zaczynają pojawiać się długoterminowe skutki częściowego zawieszenia działalności rządu. Kalendarz IPO na pierwszy kwartał wydaje się pusty, a opóźnienia te z pewnością wywołają „efekt domina”.

„Mniejsze firmy, które nie mają dostępu do kapitału Softbanków lub światowych funduszy o wartości 100 miliardów dolarów, potrzebują IPO jako kolejnego etapu procesu pozyskiwania funduszy” – Gilbert powiedział CNBC. „Jeśli nie będą mogli uzyskać dostępu do rynków publicznych, będą musieli wrócić do istniejącego finansowania, a jeśli ich jedyną drogą jest IPO, być może będą musieli ograniczyć działalność”.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd jest podmiotem odpowiedzialnym za zatwierdzanie procesu IPO. Ten i inne kluczowe działy są zamknięte, gdy w piątek przestoje wkroczyły w 21. dzień, ustanawiając rekord najdłuższej przerwy w finansowaniu. Walka o mur graniczny prezydenta Trumpa trwała nadal, a około 800,000 XNUMX pracowników federalnych zostało wysłanych na tymczasowy urlop lub tymczasowo pracowało bez wynagrodzenia. (jeśli chcesz handlować profesjonalnie, skorzystaj z naszego pobierz poradnik forex)

SEC dysponuje personelem „dostępnym do reagowania w sytuacjach nadzwyczajnych obejmujących integralność rynku i ochronę inwestorów, w tym egzekwowanie prawa”, ale większość innych funkcji jest nieczynna – podała agencja na swojej stronie internetowej.

„Kiedy rząd rzeczywiście zostanie ponownie otwarty, SEC będzie miała zaległości w składaniu wniosków” – twierdzi analityk PitchBook, Cameron Stanfill. „Powoduje to opóźnienia i może pokrzyżować niektóre plany osobom chcącym złożyć wniosek”.

Jak wynika z raportu opublikowanego w tym tygodniu przez PitchBook i National Venture Capital Association, w zeszłym roku na rynki publiczne weszła największa liczba spółek wspieranych przez VC od 2014 roku. Wyjścia z kapitału wysokiego ryzyka osiągnęły kwotę 120 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 33 procent w porównaniu z 2017 r., głównie dzięki IPO i wykupom. Według raportu PitchBook zawieszenie działalności rządu może obniżyć tę sumę w tym roku.

Prawnicy zajmujący się papierami wartościowymi również borykają się z opóźnieniami. Anna Pinedo, partnerka w grupie rynków kapitałowych w nowojorskim biurze Mayera Browna, stwierdziła, że ​​nie ma dobrego czasu na zawieszenie działalności rządu. Jednak styczeń, zazwyczaj jeden z najbardziej pracowitych miesięcy dla IPO, jest szczególnie zły.

„W tej chwili znajdujemy się w fazie wstrzymania” – powiedział Pinedo. „Klienci doceniliby pewność. Chcą wiedzieć, jak wygląda harmonogram zawarcia umowy, i muszą umieć to zaplanować”.

Ponieważ w październiku rynki zaczęły się wahać, niektórzy emitenci, którzy planowali wejść na giełdę na początku grudnia lub listopada, przesunęli swoje debiuty na początek 2019 roku.

„Jestem pewien, że teraz żałują tej decyzji” – powiedział Pinedo.

Proces IPO może potrwać od trzech do dziewięciu miesięcy, powiedziała i obejmuje uzyskiwanie komentarzy od agencji, pomoc ubezpieczycielom w odpowiadaniu na komentarze oraz współpracę z giełdą nowojorską lub Nasdaq. Prawie każdy etap tego procesu jest obecnie zawieszony.

Pinedo powiedział, że opóźnienia mogą oznaczać, że więcej spółek wejdzie na giełdę pod koniec 2019 r., a nie na początku. Jeśli firmy nie będą mogły rozpocząć tego procesu przed otwarciem rządu, następną realną opcją będzie lato. Nie jest to idealne rozwiązanie dla bankierów i inwestorów, którzy zazwyczaj biorą wtedy wolne na wakacje. A europejscy inwestorzy, którzy często biorą urlop w sierpniu, powinni o tym zapomnieć.

„Nikt nie chce wchodzić na giełdę latem” – powiedział Gilbert z Propel Venture Partner. „Najprawdopodobniej patrzymy na okres od połowy trzeciego kwartału do końca roku”.

Nawet gdyby spółki miały dostęp do nieograniczonego finansowania prywatnego, niektóre przepisy wymagają od nich wejścia na giełdę, gdy dotrą do określonej liczby akcjonariuszy.

Ustawa JOBS, podpisana przez prezydenta Baracka Obamę w 2012 r., podniosła liczbę akcjonariuszy, jaką mogła mieć prywatna spółka z 500 do 2,000, zanim spółka musiała składać takie same informacje jak spółki publiczne. W wielu przypadkach spółki już w tym momencie decydują się na wejście na giełdę. Ale niektóre start-upy mają również umowę ze swoimi inwestorami, że wejdą na giełdę w określonym terminie – wyjaśnił Gilbert z Venture Partner, dodając, że Uber ma umowę z inwestorami, aby notować na giełdzie do 2020 roku.

Mimo to dla niektórych zamknięcie może być mile widzianym przyspieszeniem. Zmienność na rynku publicznym była prawdopodobnie źródłem niepokoju dla spółek zmierzających w stronę IPO. Giełdy znacznie odbiły się od szczytów z 2018 r., ponieważ inwestorzy uwzględniają pogarszające się perspektywy gospodarcze na świecie, wojnę handlową, a obecnie trwające zawieszenie działalności rządu.

Lonne Jaffe, dyrektor zarządzająca Insight Ventures, które w zeszłym roku miało na swoim koncie ponad 40 wyjść z pierwszej oferty publicznej, w tym DocuSign, powiedziała, że ​​spółki mogą wykorzystać wpadkę na giełdzie SEC jako bardzo potrzebną wymówkę. Obejrzyj nasze filmy handel na rynku forex...

„Można opóźnić się, nie mówiąc o tym, że martwisz się o rynki” – powiedział Jaffe CNBC. „Mogą odetchnąć z ulgą”.

Wskazał na IPO Facebooka. Oferta publiczna była pełna błędów, które spowodowały, że część inwestorów została całkowicie wykluczona z transakcji. Choć firma odrodziła się, fiasko IPO w 2012 r. „pozostawało w jej pamięci przez długi czas”.

Jednak podczas gdy firmy z branży technologii finansowych i oprogramowania mogą pozostać prywatne, firmy biotechnologiczne i małe firmy z branży opieki zdrowotnej wykorzystują IPO jako główne źródło pozyskiwania funduszy.

„Podejrzewam, że wielu z nich szuka alternatywnych źródeł finansowania” – powiedział Jaffe.

UWAGA: Nie możesz znaleźć właściwej strategii handlowej? jeśli nie masz czasu na przestudiowanie wszystkich narzędzi handlu i nie masz środków na błędy i straty - handluj z pomocą naszej Kanał Keltnera robot forex opracowany przez naszych specjalistów. Możesz również testować w Metatrader nasz Forex skalpowanie robota do pobrania za darmo . 

Opinie Signal2forex