Fed może być coraz bliżej zakończenia zabójczej redukcji bilansu

Według The Wall Street Journal urzędnicy Rezerwy Federalnej są bliscy podjęcia decyzji, kiedy zakończyć redukcję obligacji trzymanych w bilansie, co jest kluczowym czynnikiem dla inwestorów obserwujących, jak daleko posunie się bank centralny w zaostrzaniu polityki pieniężnej.

Fed rozpoczął rolowanie bilansu w październiku 2017 r., po osiągnięciu przez niego kwoty przekraczającej 4.5 biliona dolarów. Wall Street obawia się, że operacja ta zwiększy presję rynkową wynikającą z serii podwyżek stóp procentowych rozpoczętych w 2015 roku.

Z raportu wynika, że ​​dalsze rozważania na temat terminu zakończenia wycofywania prawdopodobnie zostaną podjęte podczas przyszłotygodniowego posiedzenia Federalnej Komisji Otwartego Rynku. Organ decyzyjny rozważał zmniejszenie sumy bilansowej podczas kilku ostatnich posiedzeń, a w grudniu urzędnicy zauważyli, że referencyjna stopa funduszy banku centralnego może ulegać wahaniom w miarę trwania operacji.

„Wiele rzeczy już zostało wykonanych” – powiedziała dziennikowi „Journal” Esther George, prezes Fed w Kansas City, w wywiadzie z 15 stycznia. „Czekamy, aż komisja upewni się, że osiągnęła wystarczające zrozumienie, czym są wszystkie ruchome elementy”.

Uwaga: najlepszym handlowiec samochodowy na rynku Forex robot 2021-2022 według naszych klientów to ForexV Portfolio v.11. Jest to w pełni zautomatyzowany system transakcyjny ze stabilnym zyskiem i niskim ryzykiem. Idź do naszego sklep z robotami forex i kup EA ze zniżką. 

Fed ograniczał swój bilans, zezwalając na comiesięczne spływanie określonego poziomu wpływów z obligacji, podczas gdy reszta była reinwestowana. Maksymalny zwrot wynosi 50 miliardów dolarów miesięcznie, choć rzadko, jeśli w ogóle jest osiągany – w grudniu odnotowano około 34 miliardy dolarów redukcji obligacji skarbowych i papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką objętych programem. W sumie redukcja obligacji wyniosła około 400 miliardów dolarów.

Główną kwestią jest poziom rezerw, jaki system bankowy może swobodnie utrzymywać. Wyższy poziom rezerw w systemie odpowiada wyższemu bilansowi, co oznacza, że ​​Fed może ograniczyć tę rezygnację wcześniej, niż oczekiwano.

Chociaż urzędnicy Fed początkowo sądzili, że redukcji bilansu można dokonać przy niewielkich zakłóceniach na rynkach, tak się nie stało. Giełdy otworzyły się w piątek na wzrostach, choć nie było jasne, czy raport Dziennika potwierdził pozytywne nastroje.

Niezależnie od tego, Wall Street prawdopodobnie odetchnie z ulgą, gdy pojawią się oznaki wskazujące, że koniec redukcji bilansu może być bliski. Rynki w różnych momentach zareagowały negatywnie na wiadomości z bilansu, czego skutkiem była wyprzedaż w grudniu, po tym jak prezes Fed Jerome Powell powiedział, że operacja przebiega sprawnie i prawdopodobnie nie ulegnie zmianie.

„Naszym zdaniem jest to naturalna gra dla Fed, który po niekorzystnej reakcji rynku w grudniu musiał porzucić stanowisko, że bilans działa na autopilocie, ale teorie, że [zacieśnienie ilościowe] powodują nadmierne zacieśnienie polityki finansowej, nie przekonały go warunków za pośrednictwem kanałów płynności” – stwierdziła Krishna Guha, szefowa zespołu ds. polityki globalnej i strategii banku centralnego w Evercore ISI, w notatce będącej odpowiedzią na raport dziennika.

Guha powiedział, że nie spodziewa się rychłego ogłoszenia przez Fed miejsca, w którym zajmie się bilans, spodziewając się, że kwestia ta zostanie rozwiązana w okresie od marca do czerwca. Oczekuje, że ostateczna wielkość wyniesie około 3.5 biliona dolarów, czyli o około 600 miliardów dolarów mniej niż obecny poziom.

Rzeczywiście, urzędnicy na grudniowym spotkaniu rozmawiali o tym, jak przekazać społeczeństwu tę skomplikowaną kwestię.

Ekspansja bilansu miała miejsce podczas trzech rund skupu obligacji, które rozpoczęły się podczas kryzysu finansowego i trwały nadal, w miarę jak gospodarka rozwijała się w powolnym tempie. Zakupy ostatecznie zakończyły się w październiku 2016 r., a wycofywanie rozpoczęło się rok później.

Uwaga: nasza firma stworzyła specjalne bot skalperujący forex. Możesz w pełni zautomatyzować swój handel i uzyskać stabilny zysk. jeśli nie masz czasu na studiowanie teorii i naukę handlu forex na własnych błędach, skorzystaj z tego linku i przeczytaj więcej na ten temat robot skalpujący forex mt4.