Przyszłością kabla może być brak telewizji, jak pokazuje jedna mała firma z Arizony

W kręgach medialnych krąży narracja, że ​​Netflix, Amazon i inne firmy technologiczne zabijają firmy kablowe. Przecinanie sznurka nabiera tempa! Nikt już nie ogląda telewizji kablowej! Koniec jest blisko!

Cichsza prawda jest taka, że ​​wiele firm kablowych – a może nawet większość – tak naprawdę to nie obchodzi.

Agregacja płatnej telewizji to gorszy biznes niż dystrybucja szybkich łączy szerokopasmowych i tak jest od lat. W 2013 roku James Dolan, ówczesny dyrektor generalny Cablevision, powiedział The Wall Street Journal, że „może nadejść dzień”, kiedy jego firma całkowicie przestanie oferować usługi telewizyjne, opierając się na dochodach z łączy szerokopasmowych. Dolan później sprzedał Cablevision firmie Altice za 17.7 miliarda dolarów w 2015 roku.

W ostatnich miesiącach Charter, druga co do wielkości firma kablowa w USA, oferowała pakiety wideo o niskiej marży, aby dać konsumentom większy wybór.

A jedna firma kablowa, o której być może nigdy nie słyszałeś — Cable One — udowadnia, że ​​odejście od telewizji może być dobre dla inwestorów.

Oto jak działa biznes płatnej telewizji: tradycyjni dystrybutorzy, tacy jak Comcast (który jest właścicielem firmy macierzystej CNBC NBCUniversal), Charter, Altice i Cox – najwięksi dystrybutorzy telewizji kablowej w USA – płacą stawkę za abonenta za prawo do nadawania kanału. Rzadko oglądane sieci kosztują niewiele — powiedzmy 5 centów miesięcznie na abonenta. Popularne sieci nadawcze i stacje kablowe, takie jak ESPN i Fox News, kosztują więcej.

Właściciele tych kanałów posiadają również inne kanały, które dołączają do swoich popularnych sieci, co prowadzi do rozdętych pakietów telewizji kablowej i wzrostu cen. Cztery najpopularniejsze sieci ESPN kosztują ponad 9 dolarów miesięcznie na abonenta, według firmy badawczej SNL Kagan w 2017 roku.

Po tym, jak operatorzy płatnej telewizji zsumują wszystkie sieci w pakiecie, dołączają trochę więcej i sprzedają to konsumentom.

Po latach wzrostu stawek programowych koszt pakietu stał się tak wysoki, że pakiety płatnej telewizji są ofertami niskomarżowymi, a czasem nawet ujemnymi. Jeszcze gorzej sytuacja wygląda w przypadku nowych dostawców cyfrowego wideo, takich jak Google YouTube TV, którzy zaczynają od zera i muszą utrzymywać niskie ceny, aby przyciągnąć nowych subskrybentów. Jak wyjaśnił analityk Bernstein, Todd Juenger, YouTube TV traci pieniądze na pakiecie cyfrowym. Google ma nadzieję, że ostatecznie podniesie ceny po zdobyciu subskrybentów i zarobieniu na reklamach wystarczającej ilości pieniędzy, aby nadrobić straty.

Firmy kablowe pozostają w branży telewizyjnej, ponieważ mają miliony starszych klientów, którzy są gotowi zapłacić około 100 USD za swój pakiet, zamiast 40 USD miesięcznie opłat YouTube. A jeśli ludzie grożą anulowaniem swoich pakietów telewizyjnych, operatorzy mają tańsze pakiety, których używają jako słodzików, aby klienci płacili za szybkie łącze szerokopasmowe.

Ale teraz to tradycyjne połączenie telewizji i internetu może tracić na skuteczności.

Możliwe, że nie jesteś zbyt zaznajomiony z Cable One. Jest siódmą co do wielkości firmą kablową w USA, obsługującą klientów w Idaho w Teksasie i innych stanach, z siedzibą główną w Phoenix w Arizonie.

Ale jeśli interesuje Cię przyszłość mediów, być może zechcesz zwrócić na to uwagę.

W tym tygodniu CEO Cable One, Julie Laulis, powiedziała, że ​​łączenie telewizji z Internetem nie jest szczególnie skuteczną metodą utrzymywania klientów. Dzieje się tak dlatego, że ludzie na początku nie rezygnują z internetu. W rezultacie oferowanie pakietu wideo nie było tak naprawdę poruszaniem igły w jedną lub drugą stronę.

„Nie uważamy sprzedaży pakietowej za ratunek dla rezygnacji” — powiedział Laulis. „Wiem, że nie poświęcamy czasu i zasobów na prawie wszystko, co ma związek z wideo, ponieważ daje nam i naszym akcjonariuszom korzyści na dłuższą metę. Przestawiliśmy się na model skoncentrowany na danych ponad pięć, sześć lat temu i nie widzieliśmy nic, co mogłoby nas zboczyć z tej ścieżki”.

Przeczytaj to jeszcze raz. Nie poświęcamy czasu i zasobów na prawie wszystko, co ma związek z wideo.

Prezes firmy kablowej mówi, że nie dba o telewizję!

To dlatego, że aż 70 procent abonentów Cable One kupuje tylko usługę szerokopasmowego Internetu, zamiast łączyć ją z wideo, a churn jest „niski i spada”, powiedział Laulis. A Cable One pobiera więcej opłat za swoją usługę szerokopasmowego dostępu do Internetu niż jego rówieśnicy. Według Craiga Moffetta, analityka ds.

W rezultacie Cable One od lat rezygnuje ze stacji telewizji kablowej, odmawiając płacenia zwiększonych kosztów programowych na niektórych kanałach, które uznał za możliwe do zastąpienia. Cable One nie oferuje żadnego z kanałów Viacom, w tym Comedy Central i Nickelodeon, od prawie pięciu lat.

Jeszcze bardziej ekstremalne, jeśli klienci dzwonią, aby anulować usługę telewizji kablowej, Cable One nie próbuje ich od tego odwieść. Zamiast tego przedstawiciele handlowi Cable One oferują usługi wideo over-the-top, takie jak YouTube TV, Hulu z Live TV lub inne usługi, aby pomóc klientom w informowaniu ich o dostępnych opcjach, powiedział Moffett.

„Cable One to biznes kablowy post-video” – powiedział Moffett w notatce badawczej wydanej w środę. „Oznacza to, że wskaźniki subskrybentów wideo nie mają większego znaczenia (nawet jeśli my i wszyscy inni będziemy je nadal śledzić, choćby po to, aby zilustrować, że operator może prosperować bez wideo).”

Co to wszystko oznacza dla Cable One?

Jest najlepiej prosperującą firmą kablową wśród swoich rówieśników od czasu jej pierwszego publicznego obrotu w 2015 roku. Akcje wzrosły o około 136 procent.

Przychody z wideo spadają. W ostatnim kwartale spadł o około 5 procent w stosunku do poprzedniego kwartału, do 82.6 miliona dolarów. Ale marże zysku i zyski przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją uległy poprawie. W czwartym kwartale skorygowana EBITDA wzrosła o prawie 9 procent w stosunku do ubiegłego roku do 127.6 mln USD. Skorygowana marża EBITDA wzrosła rok do roku o 180 punktów bazowych (bps) do 47.3 procent – ​​ponownie najwyższego w branży, powiedział Moffett.

Całkowite zrezygnowanie z wideo dla dużej firmy, takiej jak Comcast, może nigdy nie mieć sensu, ponieważ utrzymywanie dużego bilansu pozwala na większe przejęcia i większą elastyczność finansową.

Ale dystrybutorzy płatnej telewizji widzą napis na ścianie. Nie chodzi tylko o to, że dostawcy cyfrowego wideo oferują konkurencyjne pakiety. Chodzi o to, że prawie każda duża firma medialna ma usługę przesyłania strumieniowego bezpośrednio do konsumenta, która po zagregowaniu zastępuje potrzebę dużych pakietów kanałów. Między innymi dlatego AT&T, która jest już właścicielem gigantycznego dostawcy płatnej telewizji w DirecTV, przebudowuje WarnerMedia, co prowadzi do odejścia w tym tygodniu wieloletnich dyrektorów Warnera, Richarda Pleplera i Davida Levy'ego.

Może to nie Netflix, Amazon czy jakakolwiek zewnętrzna siła zabije telewizję kablową. Być może będą to same firmy kablowe.

Zastrzeżenie: Comcast jest właścicielem NBCUniversal, spółki macierzystej CNBC.

ZEGAREK: Dlaczego dyrektor generalny HBO, Richard Plepler, odchodzi po 27 latach