JP Morgan obniża prognozę PKB w drugim kwartale do zaledwie 1 proc.

Ekonomiści JP Morgan stwierdzili, że obecnie odnotowują znacznie wolniejszy wzrost w drugim kwartale, wynoszący zaledwie 1%, w porównaniu z wcześniejszą prognozą na poziomie 2.25% i znacznie odbiegającą od 3.2% odnotowanych w pierwszym kwartale.

„Kwietniowy raport dotyczący dóbr trwałych był zły, szczególnie jeśli chodzi o szczegóły dotyczące zamówień i dostaw dóbr inwestycyjnych. Nawiązując do kiepskiego kwietniowego raportu o sprzedaży detalicznej z zeszłego tygodnia, sugeruje to, że wzrost aktywności w drugim kwartale gwałtownie spadł w porównaniu z pierwszym kwartałem” – napisali ekonomiści.

Narzędzie do śledzenia PKB teraz prowadzone przez Fed w Atlancie pokazuje wzrost PKB w pierwszym kwartale na poziomie 1.3% w tym kwartale.

Ekonomiści JP Morgan również zmienili swoje nastawienie do Fed i obecnie nie spodziewają się, że kolejnym posunięciem będzie podwyżka stóp procentowych.

„Wcześniej spodziewaliśmy się, że kolejnym ruchem Fed będzie podwyżka, aczkolwiek miała ona nastąpić pod koniec horyzontu naszej prognozy, czyli pod koniec 2020 r. Obecnie postrzegamy ryzyko związane z kolejnym posunięciem jako mniej więcej równomiernie rozłożone pomiędzy podwyżką a obniżką. Nadal wyczuwamy niewielki apetyt FOMC na złagodzenie inflacji przez ubezpieczenie, ale widzimy rosnące prawdopodobieństwo „obniżki stóp procentowych przez twojego ojca”: spowodowanej ryzykiem pogorszenia wzrostu” – napisali.

Raport dotyczący dóbr trwałych podąża za czwartkowymi danymi PPI dla przemysłu i usług, które również były zaskakująco słabe. Dane te pomogły w napędzaniu wyprzedaży na rynku akcji i zakupów obligacji skarbowych, co spowodowało, że rentowności osiągnęły minima z 2017 roku. Rentowności zmieniają się w kierunku przeciwnym do ceny, a niskie rentowności odzwierciedlają obawy o gospodarkę.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wyniosła w piątek 2.32%, po spadku do 2.29% w czwartek. Rynek kontraktów terminowych na fundusze federalne odzwierciedla oczekiwania na złagodzenie polityki pieniężnej o ponad 25 punktów bazowych w tym roku i co najmniej kolejną obniżkę w 2020 r.

„Na początku drugiego kwartału inwestycje netto, netto, przyszłe inwestycje biznesowe gwałtownie spadają, ponieważ niepewność i ryzyko geopolityczne stanowią silną kotwicę, która wydaje się być dużym hamulcem dla chęci firm do zamawiania nowego sprzętu” – powiedział Chris Rupkey, Główny ekonomista finansowy MUFG Union Bank. „Wyraźnie brakuje zaufania przedsiębiorców do sektora produkcyjnego gospodarki”.

Rupkey dodał, że dyrektorzy finansowi przedsiębiorstw mogą wierzyć – jak sugerują niektóre badania – że prawdopodobieństwo wystąpienia recesji rośnie, dlatego anulowali zamówienia w marcu i zamówili mniejszą ilość sprzętu w kwietniu.

Ekonomiści z JP Morgan stwierdzili, że do najważniejszych zagrożeń, jakie dostrzegają dla wzrostu gospodarczego w USA, zalicza się niepewność wynikającą z wojny handlowej, wpływ na nastroje biznesowe oraz spowolnienie gospodarki światowej.

W kwietniowym raporcie dotyczącym dóbr trwałych łączne zamówienia u producentów spadły w zeszłym miesiącu o 2.1%, ze względu na duży spadek zamówień na samoloty i pojazdy silnikowe. Poza transportem ekonomiści JP Morgan zauważyli, że zamówienia w zeszłym miesiącu pozostały na niezmienionym poziomie, a w marcu uległy znacznej korekcie w dół.

ZEGAREK: Pełna wojna handlowa może doprowadzić USA „niebezpiecznie blisko” recesji