China Weekly Letter - Czy zmierzamy do wojny handlowej?

• Nie ma oznak poprawy w wojnie na wyniszczenie między USA a Chinami, ponieważ wojna handlowa rozszerza się.
• Chińskie dane PMI za maj są mieszane, ale w krótkim terminie spodziewamy się dalszego osłabienia. Jest więcej oznak, że wojna handlowa zaczyna szkodzić amerykańskiej produkcji.

Dalsza eskalacja wraz ze wzrostem zasięgu wojny handlowej

Po krótkiej przerwie w zeszłym tygodniu wróciliśmy z kolejnymi aktualizacjami na temat chińskich wydarzeń. Dominującą kwestią pozostaje wojna handlowa z USA. Coraz bardziej wygląda jak szeroka wojna gospodarcza z rozszerzającymi się środkami. Poniżej znajduje się przegląd ostatnich wydarzeń.

• Chińska „lista niewiarygodnych podmiotów”. W odpowiedzi na amerykański zakaz eksportu Huawei, Chiny ogłosiły w zeszłym tygodniu, że stworzą „listę niewiarygodnych podmiotów” obejmującą zagraniczne firmy, organizacje i osoby, które uznają za „nierzetelne” i szkodzące chińskim firmom. Wkrótce potem ogłosił, że rozpocznie dochodzenie w sprawie FedEx, ponieważ paczki z dokumentacją wysłane przez Huawei do biur w Azji zostały wysłane do USA.
• Zagrożenie ograniczeniami eksportu ziem rzadkich. Chińska Narodowa Komisja ds. Rozwoju i Reform analizuje obecnie propozycję kontrolowania eksportu pierwiastków ziem rzadkich, co w krótkim okresie może zaszkodzić amerykańskiej produkcji szerokiej gamy produktów. Chiny mają 70-80% światowego wydobycia minerałów ziem rzadkich potrzebnych do produkcji takich rzeczy jak telefony komórkowe, pojazdy elektryczne i pociski.
• Chiny wydają ostrzeżenia dotyczące podróży. W tym tygodniu Chiny ostrzegły swoich obywateli, aby „w pełni ocenili ryzyko” podróży do USA. Ograniczona turystyka to jeden ze sposobów, w jaki Chiny mogą zaszkodzić amerykańskiemu sektorowi usług. W 3 r. do USA przyjechało około 2018 milionów chińskich turystów, chociaż liczba wizyt z Chin spadła po raz pierwszy od 15 lat.
• Chiny również ostrzegały studentów przed wyjazdem do USA. Chiny mają 360,000 XNUMX studentów w Stanach Zjednoczonych, tworząc dobry biznes dla amerykańskich szkół wyższych i uniwersytetów. Stany Zjednoczone w tym samym czasie zaostrzają przepisy wizowe dla chińskich studentów, a amerykańscy ustawodawcy przygotowują przepisy mające na celu zwalczanie chińskiego zagrożenia szpiegowskiego ze strony chińskich studentów i naukowców już przebywających w USA.
• Chiny wypuściły Biała Księga obwinianie USA za eskalację wojny handlowej i wskazując na wycofywanie się USA podczas rozmów handlowych, sugerując, że niemożliwe byłoby użycie przez USA „skrajnej presji” w celu wymuszenia ustępstw ze strony Chin . Stany Zjednoczone odpowiedziały wspólnym oświadczeniem Biura Przedstawicieli Handlu USA i Departamentu Skarbu USA, w którym wyraziły, że są „rozczarowani” chińską grą w obwinianie.
• Donald Trump powtarza groźbę ceł na 300 mld dolarów. W czwartek Trump powiedział: „Mogę podnieść o kolejne co najmniej 300 mld dolarów i zrobię to we właściwym czasie”. Później tego dnia oświadczył, że decyzja w sprawie taryf zostanie podjęta w okolicach spotkania G20. Przez weekend Trump podsumowałem „słowo TARYFA jest rzeczywiście pięknym słowem!”.
• Więcej chińskich odniesień do wojny koreańskiej. Chiński artykuł odnosił się do wojny koreańskieji rozmowy trwające dwa lata później. Gazeta stwierdza, że ​​ostatecznie Stany Zjednoczone wycofały się z tego, co uznały za niesprawiedliwe żądania ze strony chińskiej i koreańskiej. To może być kolejny znak, że Chiny szykują się do długiej wojny handlowej zamiast iść na ustępstwa.

Bloomberg w tym tygodniu ukazał się artykuł, że wojna handlowa jest zagraża jednej z największych transakcji między Boeingiem a jego chińskim odpowiednikiem. Jest prawdopodobne, że zamówienie Boeinga będzie uzależnione od umowy handlowej z USA i jest mało prawdopodobne, aby doszło do realizacji scenariusza ciągłej wojny handlowej.

Wiceprezydent USA Mike Pence jest najwyraźniej zaplanowany do przemówieniao stosunkach amerykańsko-chińskich w dniu 24 czerwca, zaledwie cztery dni przed spotkaniem Xi Jinping-Trump na szczycie G20. Jastrzębie przemówienie Pence'a z października 2018 r. doprowadziło do pierwszych spekulacji na temat tego, czy zmierzamy w kierunku nowego rodzaju zimnej wojny.

Komentarz: Nie widzimy żadnych oznak, że Stany Zjednoczone czy Chiny będą mrugać. Trump sygnalizuje, że oczekuje, że Chiny ulegną, ponieważ bardzo chcą porozumienia, a firmy opuszczają kraj. Ponadto Chiny kontynuują swój wyzywający ton i przygotowują swoich ludzi do długiej wojny handlowej, która może być bolesna. Spotkanie Xi-Trump na szczycie G20 ma kluczowe znaczenie dla dalszej eskalacji prowadzącej do totalnej wojny handlowej. Widzimy 50-50 prawdopodobieństwa tego. Nie oczekujemy, że Chiny ulegną „czerwonym liniom” lub tym, co nazwały „podstawowymi zasadami”. Według SCMP, Xi omówiłem to z Biurem Politycznym 13 maja i podjęli decyzję o niewzruszeniu. Tak więc Trump musi zastanowić się, czy może to zaakceptować. Ostatecznie spodziewamy się zawarcia transakcji w drugiej połowie, ponieważ napięcia na rynku i szkody gospodarcze stają się zbyt duże dla Trumpa iść do wyborów z. Jednak droga stąd jest rzeczywiście bardzo ciemna.

Gospodarki USA i Chin słabną

Chiński PMI za maj był mieszany z oficjalnym PMI dla przemysłu gwałtownie spadł, podczas gdy prywatna wersja z Caixin faktycznie nieznacznie wzrosła. W USA dane o przemyśle pogorszyły się w maju (wykres na pierwszej stronie). Chiny w czwartek opublikowały planują podnieść konsumpcję prywatną, ze środkami mającymi na celu zniesienie zakupów ekologicznych pojazdów, sprzętu AGD i innych produktów.

Komentarz: Wierzymy presja spadkowa na Chiny utrzyma się w perspektywie krótkoterminowej z powodu podwyższonej niepewności. Spodziewamy się, że w II półroczu dojdzie do zawarcia transakcji handlowej i więcej bodźców utoruje drogę do ożywienia. Istnieją oznaki, że wojna handlowa odbija się również na amerykańskich firmach, a dalsza eskalacja prawdopodobnie spowoduje prawdziwy ból. Spodziewamy się, że Fed obniży stopy procentowe w drugiej połowie, ale jakiekolwiek obniżki ponownie podniosą gospodarkę na nogi.

Inne wiadomości z Chin w ostatnim tygodniu:

Chiny i Rosja wzmocniło ich partnerstwo o wizycie Xi Jinpinga w Moskwie.

Malezja oraz Singapur wezwał USA i Chiny do rozwiązania różnic i współpracy.

Stany Zjednoczone prowadzą a sprzedaż broni na Tajwan, zwiększając napięcia z Chinami.

Pracownicy Huawei są praca w dzień i w nocy (dosłownie), aby wyeliminować zależność firmy od USA.

Przegląd Signal2forex