Podgląd BOC - Nie podążanie śladami Fed

Wiadomości z banków centralnych

Oczekuje się, że BOC pozostawi główną stopę procentową na niezmienionym poziomie 1.75% w tym tygodniu i przez resztę roku. Przepływ danych od ostatniego spotkania pozostał elastyczny, dając bankowi centralnemu więcej miejsca na tryb oczekiwania i oceny sytuacji gospodarczej. Uważamy, że oświadczenie polityczne będzie w dużej mierze podobne do poprzedniego spotkania, a decydenci polityczni powtórzą, że „stopień akomodacji zapewniany przez obecną politykę stóp procentowych pozostaje odpowiedni”, jednocześnie zobowiązując się do monitorowania napływających danych dotyczących przyszłego dostosowania polityki pieniężnej.W czerwcu sytuacja na rynku pracy pozostała stabilna. Bezrobocie wzrosło o +0.1 punktu procentowego do 5.5%, przy niezmienionym współczynniku aktywności zawodowej na poziomie 65.7%. Większą miłą niespodzianką był wzrost płac, przy czym średnia stawka godzinowa wzrosła +3.6% r/r, przyspieszając z +2.55% w poprzednim miesiącu. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy płace wzrosły o 6.5% w ujęciu rocznym, najszybciej od 2007 roku. Rozczarowanie wynikało z liczby list płac, które spadły o -2.2 tys., braku konsensusu co do wzrostu o +10 tys. . Jednak redukcja była spowodowana zatrudnieniem w niepełnym wymiarze godzin, podczas gdy zatrudnienie w pełnym wymiarze godzin faktycznie wzrosło o +27.7 tys. Inflacja wzrosła powyżej celu BOC. Główny CPI przyspieszył do +24.1% r/rw maju z +2.4% w poprzednim miesiącu, pokonując konsensus na poziomie +2%. Bazowy CPI poprawił się znacząco do +2.1% z kwietniowego +2.1%. Co więcej, średnia dla trzech preferowanych wskaźników inflacji BOC wyniosła +1.5%, w porównaniu z +2.07% w kwietniu.Będąc głównym odbiorcą eksportu Kanady, polityka pieniężna Stanów Zjednoczonych powinna mieć bezpośredni wpływ na politykę Kanady. Oczekiwania, że ​​Fed obniży stopy procentowe jeszcze w tym roku, mogą skłonić BOC do pójścia w jego ślady. Jednak tym razem mogło być inaczej. Chociaż skutki wojny handlowej USA-Chiny mogą nadal wpływać na rozwój gospodarczy Kanady, wpływ byłby mniej znaczący, w szczególności USMCA, trójstronna umowa handlowa między Kanadą, Meksykiem i Stanami Zjednoczonymi, która zastąpiła NAFTA, została uregulowana. Ostatnie wydarzenia gospodarcze sugerują, że BOC będzie utrzymywać suchy proszek przez cały rok.

Patrząc wstecz na cykl normalizacji stóp procentowych po światowym kryzysie finansowym 2007/08, BOC podniósł swoją podstawową stopę procentową mniej agresywnie niż Fed. Oznacza to, że w Kanadzie zastosowano więcej środków stymulujących wzrost gospodarczy niż w USA w porównaniu z USA. Zapewniło to BOC większą elastyczność w czekaniu i obserwowaniu przed podjęciem dalszych działań w celu dostosowania swojej polityki.

Dołącz do naszej grupy handlowej Forex