Traderzy obstawiają duży spadek cen akcji i zaczyna to się opłacać

Dwa słowa od prezesa Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella i jeden tweet od prezydenta Donalda Trumpa szybko wywróciły w tym tygodniu rynek do góry nogami. Niektórzy inwestorzy widzieli, że to nadchodzi i są gotowi zebrać duże pieniądze, gdy wyprzedaż nabiera tempa.

W ciągu dwóch tygodni poprzedzających środowe posiedzenie Fed w sprawie polityki pieniężnej postawiono duże zakłady na powrót zmienności na rynku. W szczególności inwestorzy zaczęli korzystać z opcji kupna w indeksie zmienności Cboe, mierze 30-dniowej implikowanej zmienności amerykańskich akcji, znanej również jako VIX lub „wskaźnik strachu”, obstawiając duże wahania cen na rynku.

„Przed długo oczekiwanym ogłoszeniem FOMC doszło do dużych zakupów kupna na VIX. Jest to szczególnie interesujące, ponieważ nie byliśmy świadkami tak dużej aktywności na opcjach VIX od czasu wielkiej „Volpocalypse” w 2018 r.” – powiedział w notatce na początku tygodnia Maxwell Grinacoff, strateg ds. instrumentów pochodnych i ilościowych w Macro Risk Advisors. „Volpocalypse” odnosi się do wydarzenia z lutego 2018 r., kiedy indeks VIX podwoił się, a Dow Jones Industrial Average dwa razy w tygodniu osiągnął ponad 1,000 punktów.

Wskaźnik strachu podskoczył najbardziej od maja do 16.12 w środę, po tym jak Fed obniżył stopy procentowe po raz pierwszy od ponad dziesięciu lat. Skok nastąpił, gdy szef Fed Powell stanął na podium na konferencji prasowej i powiedział, że obniżka stóp procentowych stanowi „korektę w połowie cyklu”, a nie początek długiego cyklu obniżek, co rozczarowało rynek i spowodowało tego dnia spadek Dow o 280 punktów.

Indeks VIX został ponownie uruchomiony w czwartek, tym razem po popołudniowym tweecie Trumpa, w którym gwałtownie zaostrzył on wojnę handlową z Chinami, nakładając 10% cła na kolejne chińskie towary o wartości 300 miliardów dolarów, ze skutkiem od 1 września. Wskaźnik strachu wzrósł do prawie 18 punktów w czwartek, podczas gdy Dow zyskał kolejne prawie 300 punktów. Sprzedaż była kontynuowana w piątek, a S&P 500 zakończył swój najgorszy tydzień w roku spadkiem o 3.1%. VIX zakończył tydzień o 17.61.

Od 16 lipca zakupiono około 1.3 miliona kontraktów call na sierpień/wrzesień VIX, a wzrost zmienności na rynku opłaca się handlowcom opcjami, powiedział Grinacoff CNBC.

Niektórzy inwestorzy mieli w piątek wielki dzień wypłaty, sprzedając około 130,000 115,000 wezwań do VIX w sierpniu, ale w międzyczasie, według Macro Risk Advisors, w samym piątek kupiono około XNUMX XNUMX kolejnych wezwań do VIX.

Wygląda na to, że spokój w najbliższej przyszłości nie powróci na rynek, począwszy od wzmożonej wojny handlowej po niepewność wokół polityki pieniężnej Fed. W rzeczywistości niektórzy na Wall Street przewidują, że na horyzoncie można spodziewać się bardziej gwałtownych wzrostów indeksu VIX.

„Coraz bardziej prawdopodobne wydaje się nam, że roztrzęsiony światowy rynek akcji jest bliski odnotowania w sierpniu dwóch skoków zmienności, jednego na początku miesiąca i drugiego pod koniec miesiąca” – powiedział w notatce dla klientów strateg Nomury, Masanari Takada. Piątek. Dwa skoki, które przewiduje Nomura, nie obejmują skoków na VIX w tym tygodniu.

Fundusze hedgingowe zaczęły sprzedawać swoje długie pozycje na amerykańskich akcjach, co stanowi katalizator większej zmienności, powiedział Takada. Ponadto w danych pojawia się prawidłowość „wskazująca na ponowne spowolnienie gospodarcze w Chinach”, która przygotowuje grunt pod większy chaos, stwierdził analityk.

„Inwestorzy powinni powstrzymać się od polowania na okazje na światowych akcjach do czasu, aż rynek odzyska równowagę po sierpniu, który, jak się spodziewamy, będzie charakteryzował się niedźwiedzim nachyleniem i dwoma skokami zmienności” – powiedział Takada.