Oto lista sygnałów recesji, które migają na czerwono

Amerykanie na całym świecie zastanawiają się, czy Stany Zjednoczone wejdą w recesję.

Wyszukiwarki Google pokazują, że obawy przed recesją gwałtownie wzrosły od końca lipca, kiedy Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe po raz pierwszy od kryzysu finansowego.

Dane docierają do inwestorów ze wszystkich stron, a tzw. wskaźniki recesji sygnalizują oznaki spowolnienia gospodarczego spowodowanego wolniejszym wzrostem za granicą i wojną handlową między USA a Chinami. Spowalniająca gospodarka światowa wywiera presję na banki centralne za granicą, aby obniżyły stopy procentowe kredytów do bezprecedensowego poziomu, a wojna celna między Waszyngtonem a Pekinem odbija się na nastrojach przedsiębiorców.

Ocena tych wskaźników nie jest łatwa i wielu ekonomistów, zarządzających pieniędzmi i analityków nie ma zgody co do tego, jak zdrowa czy niezdrowa jest naprawdę gospodarka amerykańska i czy jej długa ekspansja może być kontynuowana.

Oto kilka głównych wskaźników recesji, które migają na czerwono.

Być może najczęściej omawianym wskaźnikiem recesji jest odwrócona krzywa dochodowości.

W obliczu spadających stóp procentowych na szerszym rynku obligacji amerykańskich, od 10 sierpnia rentowność referencyjnych 2-letnich obligacji skarbowych spadła kilkakrotnie poniżej rentowności 14-letnich obligacji skarbowych. Na zdrowym rynku obligacje długoterminowe są oprocentowane wyżej niż obligacje krótkoterminowe. Kiedy obligacje krótkoterminowe zapewniają wyższą rentowność, nazywa się to odwróceniem krzywej dochodowości. Zjawisko na rynku obligacji jest historycznie wiarygodnym sygnałem ewentualnej recesji: poprzedzało siedem ostatnich recesji. Według Credit Suisse recesja następuje średnio około 22 miesięcy po inwersji.

Produkt krajowy brutto w USA spowalnia. W drugim kwartale gospodarka wzrosła o 2%, podał Departament Handlu w drugim czytaniu PKB.

Dwa procent to najniższa dynamika wzrostu od czwartego kwartału 2018 r. i spadek z 3% wzrostu w pierwszych trzech miesiącach tego roku.

W sierpniu wzrost producentów w USA spowolnił do najniższego poziomu od prawie 10 lat. Amerykański indeks PMI dla przemysłu (wskaźnik menedżerów ds. zakupów) wyniósł w sierpniu 49.9, w porównaniu z 50.4 w lipcu.

Według IHS Markit, po raz pierwszy od września 50.0 r. odczyt znalazł się poniżej neutralnego progu 2009. Każdy odczyt poniżej 50 sygnalizuje skurcz.

W lipcu członkowie Rezerwy Federalnej wyrazili obawy dotyczące słabych sektorów gospodarki, takich jak przemysł produkcyjny. Stwierdzili, że wojna handlowa między USA a Chinami, która zbiegła się z obawami o globalny wzrost gospodarczy, zgodnie z protokołem z lipcowego posiedzenia Fed, „w dalszym ciągu negatywnie wpływa na zaufanie przedsiębiorców i plany wydatków kapitałowych firm”.

Perspektywy gospodarcze z perspektywy Freight wyglądają ponuro.

Indeks Cass Shipments Index spadł w lipcu o 5.9%, po spadku o 5.3% w czerwcu i 6% w maju.

„Powtarzamy nasz komunikat z ostatnich dwóch miesięcy: wskaźnik przewozów zmienił się z „ostrzeżenia o potencjalnym spowolnieniu” do „sygnalizacji skurczenia się gospodarki”” – czytamy w lipcowym raporcie. „Chociaż początkowy PKB w drugim kwartale 2 r. był dodatni, po sekcji nie był już tak dodatni i widzimy rosnące ryzyko, że PKB będzie ujemne do końca roku”.

Copper, nieformalnie znany jako Dr. Copper ze względu na doktorat. w ekonomii, jest znany jako barometr kondycji ekonomicznej ze względu na jego zastosowanie w budownictwie mieszkaniowym i komercyjnym.

W ciągu ostatniego półrocza cena tego surowca spadła o ponad 13%.

Załamanie cen miedzi w sierpniu było „zdecydowanie najważniejszym wydarzeniem”, a „rynki były zdecydowanie zbyt optymistyczne, biorąc pod uwagę wielorakie ryzyko w kontekście makro”, stwierdził Tom Essaye z Seven Report.

Ceny złota wzrosły o ponad 20% od maja, kiedy Stany Zjednoczone i Chiny nasiliły walkę celną. Podobnie jak obligacje rządowe, złoto jest uważane za bezpieczną przystań w czasach niepewności gospodarczej.

Indeks niepewności polityki gospodarczej, indeks zaprojektowany do pomiaru obaw związanych z polityką na całym świecie, osiągnął w czerwcu najwyższy w historii poziom 342.

Indeks EPU śledzi, ile razy w artykułach prasowych pojawiają się modne hasła związane z niepewnością gospodarczą i polityczną. Dodatkowo mierzy liczbę przepisów podatkowych, które mają wygasnąć, oraz spektrum sporów między ekonomistami: im więcej różnic zdań, tym wyższy wskaźnik.

Indeks wzrósł w lipcu do poziomu 280 w nadziei na rozwiązanie umowy handlowej pomiędzy USA i Chinami.

Jak wynika z kwartalnego raportu Departamentu Handlu dotyczącego PKB, w drugim kwartale prywatne inwestycje krajowe brutto spadły o 5.5%, co jest najgorszym wynikiem od czwartego kwartału 2015 roku.

Po wzroście poziomu cukru po zmianie podatków wprowadzonej przez prezydenta Donalda Trumpa w 2017 r. przedsiębiorstwa wahają się przed inwestowaniem w przyszłe inicjatywy ze względu na niepewność.