SNB podnosi próg zwolnienia dla stopy ujemnej; CHF wzrasta przy braku obniżki stóp

SNB pozostawił stawkę polisy na niezmienionym poziomie -0.75%. Potwierdzono zobowiązanie do „interweniowania na rynku walutowym w razie potrzeby, przy jednoczesnym uwzględnieniu ogólnej sytuacji walutowej”. Ponadto bank centralny skorygował odsetki naliczone od nadwyżki rezerwy banków. Uzasadnienie jest podobne do systemu warstwowego EBC - obrony rentowności sektora bankowego. SNB obniżył również prognozy PKB i CPI. Frank szwajcarski umocnił się zarówno wobec euro, jak i dolara amerykańskiego, ponieważ tymczasowo oparł się tendencji do ponownego poluzowania polityki pieniężnej.

Utrzymanie ujemnej stopy procentowej może mieć negatywny wpływ na rentowność sektora bankowego. W rzeczywistości oznacza to, że banki są zobowiązane do zapłaty odsetek SNB, jeśli zdeponują w nim nadwyżkę rezerwy. Jednak odsetki naliczane są tylko od części salda rachunku depozytowego, która przekracza określony próg, tak zwany próg zwolnienia. Wcześniej próg zwolnienia dla ujemnej stopy procentowej wynosił 20 razy rezerwa minimalna. Próg został teraz podniesiony do 25 razy, począwszy od listopada 1.

Jeśli chodzi o perspektywy gospodarcze, SNB przyznał, że działalność globalna „pogorszyła się w ostatnich miesiącach z powodu zwiększonych napięć handlowych i niepewności politycznej”. Tymczasem ryzyko dla globalnej gospodarki pozostaje „przechylone na minus”. W kraju bank centralny zauważył, że aktywność gospodarcza w 2Q19 nadal rośnie w „umiarkowanym tempie”, a rynek pracy pozostaje dodatni. Członkowie ostrzegli jednak, że „pogorszenie się międzynarodowego środowiska gospodarczego prawdopodobnie spowoduje tymczasowe osłabienie wzrostu”.

W związku z tym zrewidowany bank centralny obniżył prognozy wzrostu PKB i inflacji. Oczekuje się, że wzrost PKB wyniesie w tym roku 0.5-1%, w porównaniu z prognozą 1.5% w czerwcu. CPI jest zrewidowany niżej do + 0.4% w tym roku, w porównaniu z + 0.6% poprzednio. Oczekuje się, że inflacja zmniejszy się jeszcze bardziej do + 0.2% w 2020 (poprzednio: + 0.7%) przed powrotem do + 0.6% w 2021 (poprzedni + 1.1%). Obniżenie stóp procentowych na szeroką skalę wynika głównie ze słabszych perspektyw wzrostu i inflacji za granicą oraz silniejszego franka szwajcarskiego.

Dołącz do nasForex grupa