Najważniejsze informacje z USA
- Pogorszenie zaufania konsumentów w USA i rosnące ryzyko polityczne, gdy Izba rozpoczęła dochodzenie w sprawie impeachmentu przeciwko prezydentowi Trumpowi, wywołało niestabilność na rynkach światowych.
- Dochody osobiste w USA wzrosły w sierpniu (do 0.4% miesiąc wcześniej w porównaniu z 0.1% poprzednio), nawet gdy wydatki były niskie (0.1% w sierpniu vs. 0.5% w lipcu).
- Aktywność na rynku mieszkaniowym nadal rosła, a wzrosty zarówno nowych, jak i oczekujących sprzedaży domów wzrosły, podobnie jak w zeszłym tygodniu, o podobnym wzroście liczby rozpoczętych mieszkań i pozwoleń.
Najciekawsze w Kanadzie
- Był to ogólnie słaby tydzień dla rynków kanadyjskich, ponieważ spadające ceny ropy pomogły obniżyć TSX.
- Z kolei dane ekonomiczne z Kanady w tym tygodniu były ogólnie zachęcające. Ładnie wzrosła sprzedaż hurtowa, podobnie jak działalność budowlana. Dane o płacach pokazały kolejny miesiąc zysków, co w tym roku było siedem do siedmiu.
- Dane oderwały się od skromniejszych raportów z tego miesiąca - kontynuując trend gorących i zimnych danych ekonomicznych. Ogólnie rzecz biorąc, wydaje się, że kanadyjska gospodarka rozpoczęła trzeci kwartał na przyzwoitych podstawach.
USA - ryzyko polityczne zwiększa niepewność gospodarczą
Wiadomości finansowe w tym tygodniu zostały podkreślone przez staromodne słowa polityczne, takie jak „prorogacja” i „impeachment”. W Wielkiej Brytanii Sąd Najwyższy orzekł, że premier Johnson działał niezgodnie z prawem, gdy prorogował Parlamentowi w tym miesiącu. Oczekuje się, że orzeczenie zintensyfikuje napięcia Brexitu w nadchodzących tygodniach.
W USA marszałek domu Nancy Pelosi ogłosiła oficjalne śledztwo w sprawie impeachmentu wobec prezydenta Trumpa po tym, jak raport informatora zasugerował, że wstrzymał on pomoc dla Ukrainy, jednocześnie naciskając na kraj, by zbadał kandydata na demokratycznego prezydenta Joe Bidena i jego syna. Groźba usunięcia prezydenta z urzędu przyczyniła się do niestabilności rynku, ale niewielu wierzących, że uderzy w dwie trzecie Senatu wymaganego do przekonania, reakcja rynku była względnie stłumiona, rynki akcji nieznacznie niższe, a rentowności obligacji kilka podstaw zwrotnica.
Tymczasem spór handlowy między USA a Chinami wciąż się zaciera. Waszyngton i Pekin wysyłały mieszane sygnały przez cały tydzień. Pan Trump zauważył, że nie zaakceptuje „złej” umowy handlowej z Chinami, ale do środy stwierdził, że umowa handlowa z Chinami „może nastąpić wcześniej niż myślisz”. Z drugiej strony Chiny nazywały rozmowy handlowe „produktywnymi ”I„ konstruktywne ”, a istnieją doniesienia, że chińskie firmy przygotowują się do zwiększenia zakupów amerykańskiej wieprzowiny i soi, pomimo odwołania zaplanowanych wizyt chińskich farmerów przez chińskich delegatów.
Mówiąc bardziej pozytywnie, Trump i premier Japonii podpisali umowę o wzmocnieniu handlu, która obniży taryfy rolne w Japonii, taryfy przemysłowe w USA i ustanowi nowe zasady handlu cyfrowego między dwoma krajami. Ograniczone porozumienie jest potencjalnie pierwszym krokiem w szerszej umowie handlowej między dwoma krajami.
Nieregularny charakter rozmów handlowych niewątpliwie przyczynił się do spadku zaufania konsumentów. Indeks Conference Board spadł najbardziej od dziewięciu miesięcy we wrześniu do 125.1, ze skorygowanego w dół 134.2 przed miesiącem (wykres 1). Odczyt był znacznie poniżej oczekiwań rynku. Indeks oczekiwań również spadł do 95.8 wcześniej niż 106.4. Spadek oczekiwań może spowodować, że konsumenci wstrzymają się z wydatkami. Rzeczywiście, wydatki konsumenckie zwolniły w sierpniu bardziej, niż się spodziewano, podnosząc zaledwie 0.1% z miesiąca na miesiąc. Z drugiej strony dochody wzrosły o solidny 0.4%. Presja cenowa była stała, a inflacja PCE utrzymywała się na poziomie 1.4% rok do roku, ale podstawowa miara wzrosła do 1.8% (z 1.7%).
Aktywność na rynku mieszkaniowym wypadła lepiej. Sprzedaż nowych domów wzrosła w sierpniu o 7.1%, a oczekiwana sprzedaż domów wzrosła o więcej niż oczekiwano o 1.6%. Inwestycje mieszkaniowe zapewnią niewielki, ale dodatni poziom PKB w trzecim kwartale - pożądany rozwój po kilku kwartałach odejmujących wzrost. Po stronie cenowej indeks Case-Shiller zwolnił w lipcu do najwolniejszego tempa od września 2012 (wykres 2). Spowolnienie wzrostu cen może nie być takie złe, zmniejszając presję na przystępność cenową i pomagając utrzymać niedawny wzrost popytu na mieszkania.
Kanada - Więcej mieszanych wiadomości
Rynki kanadyjskie były generalnie słabe w tym tygodniu, a złożony indeks S & P / TSX stale spadał, zbliżając się do spadku cen ropy. Warto zauważyć, że spadki były powszechne, a tylko podkategorie usług komunalnych i finansowych kształtowały się do końca tygodnia wyżej w momencie pisania. Na południe od granicy rynki wytrzymały ostre nagłówki polityczne i zdołały osiągnąć mieszane wyniki w odniesieniu do głównych indeksów.
Jeśli chodzi o krajowy przepływ danych, wydania były głównie „drugim poziomem”; typ, który zwykle nie dostaje tyle nagłówków, ale nadal przyczynia się do obrazu ekonomicznego. W przeciwieństwie do ogólnie słabych danych z zeszłego tygodnia (takich jak raport sprzedaży detalicznej, który nie wykazał skutecznego wzrostu wolumenów w ciągu ostatniego roku), dane w tym tygodniu były bardziej konstruktywne.
Na szczycie listy znajdował się raport handlu hurtowego. Wolumeny sprzedaży w tej branży wzrosły imponująco o 1.9% m / mw lipcu - najsilniejszy wynik od prawie trzech lat (wykres 1). Choć sprzedaż była tak silna, że wzrost zapasów oznaczał, że stosunek zapasów do sprzedaży spadł tylko o jeden dotyk i utrzymuje się na wysokim poziomie po gwałtownym wzroście na początku 2018 - zgodnie z trendem obserwowanym wśród producentów.
Zachęcające były również dane z lipcowych inwestycji budowlanych. Budynki mieszkalne wzrosły o 0.8%, do czego przyczyniły się zdrowe zyski z działalności związanej z budową domów jednorodzinnych (multis spadły w ciągu miesiąca). Tempo wzrostu mogło nieco ostygnąć po silnym biegu na początku tego roku, ale aktywność jest nadal znacznie powyżej niskiego poziomu obserwowanego pod koniec ubiegłego roku. Budownictwo niemieszkaniowe rosło w tym samym tempie 0.8% miesięcznie, co jest ósmym z rzędu miesiącem ekspansji, a wszystkie główne kategorie (przemysłowe, handlowe i rządowe) wzrosły w lipcu.
Wreszcie raport z listy płac z lipca - często przyćmiony przez znacznie bardziej czasowego kuzyna z badania siły roboczej (który daje nam stopę bezrobocia) - również przedstawił zachęcający obraz. Zatrudnienie w sektorze płac kontynuowało w tym roku nieprzerwany wzrost, w porównaniu do 75.4k miesiąc do miesiąca w lipcu. Przepracowane godziny były w zasadzie niezmienione, ale nieco bardziej niestabilna tygodniowa wartość zarobków wróciła do 2.9% r / r (wykres 2). W ciągu ostatnich sześciu miesięcy zyski wzrosły średnio o 2.4% - powyżej inflacji, ale nadal nie przekraczają wartości 3.5% związanej z trudnymi warunkami pracy.
Patrząc w przyszłość na miesięczny raport PKB w przyszłym tygodniu, sprawy mają się dobrze. Pomimo mieszanych komunikatów w danych miesięcznych, w lipcu oczekujemy kolejnego miesiąca przyzwoitego wzrostu gospodarczego (zobacz część tego raportu w części Nadchodzące wydania).
Więc gdzie to opuszcza Bank of Canada? Ponieważ cykl wyborczy zbliża się wielkimi krokami, w tym miesiącu nie usłyszymy wiele (jeśli w ogóle) od Poloz i firmy, dzięki czemu ich aktualizacja po wyborach jest jeszcze ważniejsza niż zwykle. Ale być może jest im tak samo dobrze: rozbieżne trendy, globalne zmiany i potencjalne zmiany w polityce fiskalnej oznaczają, że krajobraz gospodarczy może wyglądać całkiem inaczej za miesiąc. Podczas gdy dane i krótkoterminowa cisza zapowiadają kolejne wstrzymanie w październiku, spodziewaj się zmian w tonie, gdy Poloz stanie twarzą w twarz z mediami.
USA: Nadchodzące kluczowe wydania gospodarcze
Indeks przetwórstwa ISM w USA - wrzesień
Data wydania: październik 1, 2019
Poprzedni: 49.1
Prognoza TD: 50.8
Konsensus: 50.3
Oczekujemy odbicia indeksu ISM do 50.8 we wrześniu po jego spadku na terytorium skurczowe w sierpniu (49.1), ponieważ spodziewamy się, że złagodzenie napięć handlowych nieznacznie poprawi nastroje biznesowe we wrześniu. Rzeczywiście średnia z ankiet regionalnych skorygowanych o ISM wskazuje na pewną poprawę od sierpnia. Ponadto, ostatnia fala stałych zamówień inwestycyjnych i mocniejszy PMI Markit również zwiększają szanse na pozytywną niespodziankę, naszym zdaniem.
Zatrudnienie w USA - wrzesień
Data wydania: październik 4, 2019
Poprzedni: 130k, stopa bezrobocia: 3.7%,
Prognoza TD: 150k, stopa bezrobocia: 3.7%
Konsensus: 140k, stopa bezrobocia: 3.7%,
Oczekujemy, że liczba płac wzrośnie o 150k we wrześniu, zgodnie z konsensusem poniżej 130k w sierpniu. Miejsca pracy w sektorze dóbr powinny pozostać miękkie, ponieważ oczekuje się, że zatrudnienie w sektorze produkcyjnym pozostanie niskie, a my oczekujemy niewielkiego odbicia w usługach, częściowo z powodu ożywienia wzrostu liczby miejsc pracy w sektorze edukacji. Zwracamy również uwagę, że tymczasowe zatrudnienie w spisie powszechnym w celach akwizycyjnych powinno w dalszym ciągu zwiększać zatrudnienie w tym miesiącu: zwiększamy zatrudnienie federalne przez 15k. Podsumowując, badanie gospodarstw domowych powinno wykazać stałą stopę bezrobocia na poziomie 3.7% we wrześniu, podczas gdy oczekuje się, że płace wzrosną o 0.2% m / m, pozostawiając roczną stopę na niezmienionym poziomie 3.2% r / r.
Kanada: Nadchodzące kluczowe wydania ekonomiczne
Kanadyjski realny PKB - lipiec
Data wydania: październik 1, 2019
Poprzedni: 0.2%
Prognoza TD: 0.1%
Konsensus: 0.1%
Prognozuje się, że wzrost PKB na poziomie przemysłu wzrośnie o stłumiony procent 0.1 w lipcu ze względu na utrzymującą się miękkość w sektorze produkcji towarów. Realna sprzedaż w przemyśle spadła o 1.6%, co oznacza ich największy miesięczny spadek od kwietnia 2018, co sugeruje, że niektóre słabości prognozowane przez bardziej miękkie PMI pojawiają się teraz w danych dotyczących aktywności. Prognozuje się również, że produkcja energii spadnie na piętę silnego Q2; limity produkcji nie uległy zmianie w lipcu, ale planowane wzrosty 25k / miesiąc w okresie sierpień-październik powinny wspierać wzrost w nadchodzących miesiącach. Jednym przesunięciem jest przewidywany wzrost produkcji mediów, napędzany przez fale upałów we wschodniej Kanadzie przez część miesiąca. Silny impet w usługach powinien zapewnić kolejne źródło siły, z dużym wkładem handlu hurtowego i nieruchomości, podczas gdy handel detaliczny będzie miał niewielki opór. Wzrost o 0.1% pozostawiłby śledzenie Q3 w niskim zakresie 1%, nieco poniżej prognoz BoC z lipca.
Kanadyjski handel międzynarodowy - sierpień
Data wydania: październik 4, 2019
Poprzedni: - $ 1.124bn
Prognoza TD: - $ 1.50bn
Konsensus: - $ 1.05bn
Przewiduje się, że deficyt w handlu międzynarodowym towarami wzrośnie w sierpniu do 1.5 miliardów dolarów z powodu wyższego importu, który jeszcze nie w pełni poprawił się po spadku o 4% w czerwcu. Eksport nieenergetyczny zapewni częściowe zrównoważenie wyższej produkcji samochodowej wraz z wyższym eksportem leśnym, który skorzysta na niedawnym wzroście aktywności w amerykańskim budownictwie mieszkaniowym. Tymczasem niższe ceny ropy wpłyną na nominalną aktywność eksportową.
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
