FX: Jak najlepiej wykorzystać złą sytuację

Aktualności finansowe

Zwiększona zmienność, ekstremalne zdarzenia rynkowe, stosowanie algorytmów, które mogą wymknąć się spod kontroli, oraz „flash-awarie” mogą spowodować znaczne straty dla uczestników rynku i ich klientów bazowych.

Jeśli nie będą odpowiednio zarządzane, mogą szybko dołączyć do grona osób znajdujących się w trudnej sytuacji.

Kiedy klient znajduje się w trudnej sytuacji, nie jest pewne, że kontrahenci będą mieli dostęp do tych informacji w czasie rzeczywistym, a im bardziej klienci dywersyfikują swoich dostawców kredytów, tym bardziej złożona staje się sytuacja.

Jeżeli kontrahent kontroluje część aktywów, których to dotyczy, zostanie to zasygnalizowane sygnałem ostrzegawczym, ale nie zawsze ma on możliwość odmowy dostępu w czasie rzeczywistym.

Arjun Jayaram,
Systemy batonowe

Założyciel i dyrektor generalny Baton Systems, Arjun Jayaram, zauważa, że ​​ponieważ większość inwestorów FX nie ma wystarczająco dużego bilansu, aby księgować swoje transakcje i dlatego korzysta z usług głównego brokera walutowego, nie zawsze jest oczywiste, kiedy mają kłopoty.

„Istnieje jednak wiele oznak, które mogą wskazywać na niepokój” – mówi. „Obejmują one duże ekspozycje i zobowiązania brutto i netto; nieproporcjonalne ekspozycje kontrahenta; ekspozycje w walutach nie rozliczanych w CLS – co prowadzi do ryzyka rozliczeniowego zarówno dla brokera, jak i tradera; oraz duże pozycje w spotach i kontraktach futures na niestabilnych rynkach.”

Kiedy algo klienta zaczyna działać nieprawidłowo, niektóre platformy mają funkcję ograniczającą to ryzyko. Na przykład FXall oferuje dostawcom możliwość „ostatniego spojrzenia”, podczas gdy jego anonimowa sieć komunikacji elektronicznej ma wyłącznik awaryjny.

W obu scenariuszach dostawcy mają możliwość zapewnienia, że ​​akceptują transakcje wyłącznie od akceptowalnych kontrahentów.

James Sinclair, prezes wykonawczy MarketFactory, również zauważa, że ​​w przypadku transakcji elektronicznych banki stosują wyłączniki awaryjne, korzystając z systemów takich jak Reflector z opcjami umożliwiającymi w razie potrzeby transakcje zmniejszające ryzyko.

James Sinclair,
RynekFabryka

„Złożone transakcje głosowe – w tym opcje egzotyczne – wymagają stałego monitorowania i modelowania” – mówi. „Zauważalne jest, że coraz więcej banków przenosi swoją działalność w zakresie prime brokeringu walutowego do działalności rozliczeniowej.”

Mniejsza widoczność

Jednym z oczywistych wyjaśnień tej tendencji jest to, że klienci korzystają zarówno z usług brokera FX prime, jak i produktów rozliczanych.

„Kolejną kwestią jest to, że umiejętności analizy produktów strukturyzowanych przez klientów, wykrywania, kiedy transakcje te mogą przebiegać źle i obsługi takich klientów, są podobne w przypadku transakcji rozliczanych i OTC FX” – dodaje Sinclair.

Jednak Jayaram z Baton twierdzi, że rozsądne jest założenie, że widoczność szeregu kluczowych wskaźników jest niższa, niż mogłaby być.

„Biorąc pod uwagę ekspozycję i zobowiązania według kontrahenta, waluty i rodzaju transakcji, możliwość monitorowania tego w czasie zbliżonym do rzeczywistego jest wymagana w celu identyfikacji i ograniczenia ryzyka” – mówi.

„Chociaż ryzyko rośnie w miarę zawierania transakcji przez handlowców, monitorowanie wykorzystania bilansu w czasie rzeczywistym stanowi wyzwanie, a poza walutami CLS głównym problemem jest ryzyko rozliczeniowe”.

Henry Wilkes, dyrektor generalny PointFX, idzie dalej, sugerując, że niewłaściwe zarządzanie kredytami w szczególności przyczyniło się do niewłaściwego traktowania klientów znajdujących się w trudnej sytuacji.

„Sposób zarządzania tymi klientami zależy oczywiście od polityki i procedur danej instytucji, ale często skutkuje natychmiastowym pozbawieniem dostępu do rynku” – mówi.

„Nie zawsze jest to najskuteczniejszy sposób zarządzania sytuacją, ponieważ blokuje klienta w pozycji ponoszącej straty, podczas gdy instytucja weryfikuje i określa ilościowo stratę. Z mojego doświadczenia wynika, że ​​takie podejście często prowadzi do większych strat, co może skutkować jeszcze droższymi postępowaniami sądowymi.”

Wilkes uważa, że ​​śledzenie kredytów i zarządzanie nimi w rzeczywistym środowisku zapewniłoby instytucji i klientowi większą elastyczność i ochronę przed znacznymi stratami, a uczestnikom rynku umożliwiłoby uporządkowanie transakcji bez zwiększania ryzyka.

„Bezwzględnie kluczowe znaczenie dla kondycji rynku walutowego ma dogonienie technologii zarządzania kredytami w handlu elektronicznym i co zachęcające, zaczynamy dostrzegać pewne interesujące i innowacyjne rozwiązania” – podsumowuje.

„Przyszłość musi opierać się na bieżącym procesie zarządzania kredytami dla wszystkich uczestników rynku”.

Przegląd Signal2forex