Akcje z dywidendami wyglądają atrakcyjnie, z niestabilnym rokiem, w którym osiąga się spodziewane przyszłe zwroty

Aktualności finansowe

Traderzy pracują na parkiecie nowojorskiej giełdy papierów wartościowych 23 sierpnia 2019 r. w Nowym Jorku.

Don Emmert | AFP | Obrazy Getty'ego

Akcje mogą osiągać rekordowe poziomy, ale rok 2020 już okazał się rokiem niestabilnym, co skłoniło rosnącą grupę strategów z Wall Street do rekomendowania stabilnych inwestycji wypłacających dywidendę.

Ulubione nazwy polecane przez banki to Citgroup, Verizon i Cisco. Istnieje również cała gama funduszy notowanych na giełdzie, które śledzą ten styl.

W przeciwieństwie do akcji wzrostowych, które przewodziły rekordowej hossie na rynku, akcje dywidendowe zazwyczaj nie powodują dramatycznego wzrostu cen, ale zapewniają inwestorom stały strumień dochodów. Tego typu strategia może dobrze wróżyć inwestorom w nadchodzącym znacznie bardziej ryzykownym roku, w którym będą zmagać się z niepokojami na Bliskim Wschodzie, większą liczbą rozmów handlowych z Chinami i wyborami prezydenckimi w USA.

„Strategie dywidendowe stają się coraz ważniejsze dla inwestorów, którzy chcą uczestniczyć w utrzymującym się rynku wzrostowym, ale chcą być przygotowani na zmienność, która wydaje się być tuż za rogiem” – powiedział Todd Rosenbluth, szef działu badań ETF i funduszy inwestycyjnych w CFRA.

Analitycy z Wall Street w dużej mierze spodziewają się znacznie skromniejszych zwrotów w 2020 r. po historycznym okresie zeszłego roku, w którym indeks S&P 500 wzrósł o prawie 29%. Według badania CNBC Market Strategist Survey, średni cel benchmarku na koniec roku wynosi 3,345, co oznacza wzrost o zaledwie 2%. Dla porównania, popularny fundusz giełdowy nastawiony na dywidendę – iShares Select Dividend ETF – obecnie osiąga stopę dywidendy na poziomie 3.6%.

„Jeśli zwroty będą bardziej stłumione, dochodowy składnik całkowitego zwrotu będzie odgrywał bardziej znaczącą rolę” – powiedział Rosenbluth.

Czas na zmianę

Od końca 2019 roku wiele czołowych instytucji finansowych, w tym Goldman Sachs, UBS i Bank of America Merrill Lynch, zaczęło doradzać klientom kupowanie akcji wypłacających dywidendę oraz doradzanie w zakresie strategii zabezpieczających przed rosnącym ryzykiem i starzejącą się hossą.

Wygląda na to, że inwestorzy już przyjęli ten pomysł. Według danych CFRA w samym czwartym kwartale dywidendowe fundusze ETF zasiliły nowe środki o wartości ponad 10 miliardów dolarów, czyli więcej niż w przypadku jakiejkolwiek innej strategii zorientowanej na czynniki. Napływ środków nastąpił jeszcze w momencie ożywienia na giełdzie pod koniec roku, co oznaczało, że inwestorzy zaczęli się denerwować.

„Jak zabezpieczyć się przed złymi sytuacjami? Jako sposób na generowanie wysokiej dywidendy preferujemy obecnie spółki użyteczności publicznej (czyste, krajowe, stabilne zyski) od podstawowych aktywów” – stwierdziła Savita Subramanian, dyrektor ds. akcji w USA i strategii ilościowej w Bank of America, w swojej prognozie na nadchodzący rok.

W zeszłym miesiącu UBS ostrzegł klientów o dalszym spowolnieniu gospodarczym i poszukał garstki producentów dywidend, aby temu zaradzić.

Akcje o najszybszym wzroście dywidendy to Citigroup, firma farmaceutyczna Eli Lilly oraz producent sprzętu medycznego i leków Baxter, podał UBS.

Na rynku dostępnych jest wiele różnych funduszy ETF, które skupiają w sobie kilka akcji oferujących wysoką dywidendę. Według ETF.com poniżej znajduje się pięć najlepszych funduszy ETF nastawionych na dywidendę, uporządkowanych według aktywów.

„Niskie i dłuższe stopy procentowe”

Atrakcyjność strategii dywidendowych dodatkowo zwiększa niski poziom stóp procentowych, co sprawia, że ​​obligacje są mniej atrakcyjne dla inwestorów poszukujących dochodu. W 2019 roku Rezerwa Federalna trzykrotnie obniżyła koszty finansowania zewnętrznego, spychając 10-letnie obligacje skarbowe poniżej 2% i niżej niż stopa dywidendy S&P 500 wynosząca 2.1% w zeszłym roku.

„Niskie stopy procentowe przez dłuższy czas są rzeczywistością, a nie prognozą” – stwierdził w notatce Steven Major, globalny szef badań instrumentów stałodochodowych w HSBC. „W dekadzie zaprzeczeń oczekiwania dotyczące cyklicznego ożywienia gospodarczego często zawiodły, a podobnie błędna wiara w pogląd, że rentowność obligacji wzrośnie”.

W warunkach spadających rentowności Goldman zaczął reklamować swój koszyk wzrostu dywidend jako jedną z dwóch strategii zalecanych w 2020 r., która „oferuje inwestorom długoterminowym wyższą stopę zwrotu, jednocześnie pozycjonując się pod kątem rotacji wartości”. Koszyk zapewnia stopę dywidendy na poziomie 3.6% i dwukrotny wzrost dywidendy w przypadku S&P 500 do 2021 r., powiedział Goldman.

Akcje w portfelu Goldman obejmują AT&T, Verizon, Morgan Stanley, Amgen i Cisco.

Nagrywaj płatności

Może nadszedł czas, aby akcje spółek dywidendowych powróciły po dekadzie słabych wyników. Przez ostatnie 500 lat konsekwentnie podążali za S&P 10, ponieważ największym uznaniem cieszyły się spółki wzrostowe charakteryzujące się szybkim wzrostem zysków.

Według Bespoke Investment Group w zeszłym roku akcje spółek o najwyższej stopie dywidendy radziły sobie gorzej od spółek o niskiej stopie zwrotu lub jej braku, ponieważ indeks S&P 500 osiągnął najlepszy roczny wynik od sześciu lat.

Tymczasem emisja dywidend nie wykazuje oznak spowolnienia. Według indeksów S&P Dow Jones Indices akcjonariusze S&P 500 otrzymali w czwartym kwartale 2019 roku rekordową kwotę dywidend o łącznej wartości 126.4 miliarda dolarów. Kwota ta wzrosła o 5.5% w porównaniu z tym samym kwartałem 2018 roku.

- CNBC Michael Bloom i Nate'a Rattnera przyczyniły się do tego sprawozdania.