Fed przewiduje, że Fed zastosuje stopy ujemne, jeśli dojdzie do recesji w USA, główny ekonomista Goldman Sachs

Aktualności finansowe

Osoby ustalające stopy procentowe w USA mogą w przyszłości ustalić ujemne stopy procentowe, pomimo własnych obecnych wątpliwości co do ryzyka związanego z tym niekonwencjonalnym rozwiązaniem, Goldman Sachs powiedział CNBC w środę.

Kiedy bankierzy centralni wdrażają ujemne stopy procentowe, oznacza to, że na przykład banki płacą za przechowywanie gotówki. Ideą jest pobudzenie akcji kredytowej banków, wypchnięcie kapitału do przedsiębiorstw i pobudzenie gospodarki. Taka jest polityka Europejskiego Banku Centralnego (EBC) w strefie euro od następstw kryzysu zadłużeniowego w 2011 r.

Część środowiska finansowego jest jednak sceptyczna wobec korzystania z tego narzędzia, zwłaszcza przez dłuższy czas. Uważają, że ujemne stopy mają konsekwencje, takie jak uszczerbek na bilansach banków, co może mieć szerszy wpływ na gospodarkę. Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych podziela ten pogląd.

„Ujemne stopy procentowe pociągałyby za sobą ryzyko wprowadzenia znacznej złożoności lub zakłóceń do systemu finansowego” – stwierdzono w protokole z październikowego posiedzenia Rezerwy Federalnej.

Przedstawiciele Fed dodali, że „system finansowy w Stanach Zjednoczonych znacznie różni się od systemu finansowego w krajach, które wdrożyły politykę ujemnych stóp procentowych, oraz że ujemne stopy mogą mieć bardziej znaczący niekorzystny wpływ na funkcjonowanie rynku i stabilność finansową w tym kraju niż za granicą”.

Jednak Jan Hatzius, główny ekonomista Goldman Sachs, powiedział CNBC, że może się to zmienić w przyszłości.

„W USA nadal panuje duży sceptycyzm (co do ujemnych stóp procentowych) i myślę, że w pierwszej kolejności wykorzystaliby inne narzędzia. To powiedziawszy, za kilka lat debata ta mogła również ewoluować, w zależności od tego, co widzimy w miejscach takich jak Europa i od ostatecznego werdyktu pośmiertnego na temat skuteczności tego narzędzia” – Hatzius powiedział Joumanna z CNBC Bercetche.

Goldman Sachs spodziewa się, że w tym roku gospodarka amerykańska wzrośnie powyżej 2%. Jeżeli jednak w najbliższej przyszłości miałaby nastąpić recesja, Hatzius powiedział, że Fed mógłby zastosować forward forward, luzowanie ilościowe i ostatecznie ujemne stopy procentowe, aby ożywić gospodarkę.

„Gdybyśmy w którymś momencie w ciągu najbliższych kilku lat doświadczyli recesji, a stopy procentowe byłyby zbliżone do obecnych, wówczas mielibyśmy około 150 punktów bazowych na konwencjonalne obniżki stóp procentowych – to tylko około jedna trzecia wszystkich typowa obniżka stóp krótkoterminowych” – stwierdził.

„Trzeba byłoby polegać na innych narzędziach” – wyjaśnił.

Stopa funduszy federalnych wynosi 1.5 – 1.75%. Na swoim ostatnim posiedzeniu w grudniu Fed zasygnalizował, że nie spodziewa się zmiany tej stopy w 2020 r. Bank centralny prognozuje także stopę wzrostu na poziomie ok. 2% w 2020 r. – nieco niższą od poziomów wzrostu odnotowanych w 2019 r.