FX HedgePool ma podejście swapowe do Forex peer-to-peer

Dostawcy walut typu peer-to-peer (P2P) starali się przekonać korporacje do zerwania więzi z bankami, które prowadzą pożyczki lub inne relacje z finansami korporacyjnymi, pomimo obietnicy niższych opłat.

Wielu dostawców zrezygnowało i zmieniło swój model biznesowy.

Tak więc pojawia się nieunikniona ciekawość, gdy na rynek wchodzi nowy uczestnik - szczególnie ten, którego założyciel przyznaje, że w ciągu ostatniej dekady próbowano dopasować P2P w FX wielokrotnie, ale bez powodzenia.

Czy FX HedgePool będzie inny?

Tak, mówi dyrektor generalny i założyciel Jay Moore, który twierdzi, że poprzednie wysiłki koncentrowały się wyłącznie na przepływie spotowym, gdzie wymagania handlowe są zwykle odpowiedzią na coś innego, co wydarzyło się w portfelu i musi zostać zrealizowane w bardzo krótkim czasie.

„Przyjęliśmy inne podejście, koncentrując się na rynku swapów, a dokładniej na miesięcznych wymaganiach dotyczących pasywnych programów zabezpieczających przed ryzykiem walutowym”, mówi.

Te swapy są stosunkowo przewidywalne, ponieważ większość pasywnych programów zabezpieczających jest zobowiązana do utrzymywania stałej polityki hedgingowej przez cały czas, zwykle z kontraktami terminowymi toczonymi co miesiąc lub co kwartał.

To powinno dać FX HedgePool szansę na zgromadzenie grupy klientów o przewidywalnych przepływach, które naturalnie kompensują się co miesiąc.

Klienci firmy nadal będą polegać na funkcjach kredytowych i rozrachunkowych zapewnianych przez ich banki, ale kiedy te banki określą swoje podstawowe koszty wsparcia kredytu i rozliczenia tych transakcji, Moore mówi, że będzie w stanie zarabiać na tym bez dodatkowych kosztów związanych z zarządzaniem ryzyko rynkowe.

Świeży impuls

Co sądzą o tym inni uczestnicy rynku?

Claude Goulet, dyrektor generalny Siege FX, który opracowuje system dopasowywania walut, mówi, że zmagania dostawców usług dopasowywania walut P2P mają więcej wspólnego z zależnością średnich i mniejszych organizacji korporacyjnych od ich dostawców pożyczek, którzy chcą połączyć przepływ walut oraz usługi zabezpieczające z rezerwą bilansową.

Zarządzający aktywami Vanguard przeprowadził pierwszą transakcję na FX HedgePool pod koniec stycznia. Goulet uważa, że ​​jest to znak, że handel P2P może wkrótce zyskać nowy impet.

„Inicjatywy mające na celu pomaganie dużym korporacjom w efektywniejszym przeprowadzaniu transakcji zyskają popularność, gdy banki staną się bardziej entuzjastycznymi partnerami” - mówi.

„Banki postrzegają możliwości zarabiania na relacjach z klientami i transakcjach ISDA poza transakcjami jako zleceniami, takimi jak egzekucja agencji i pośrednictwo kredytowe.”

Jeremy Thomson-Cook, specjalista ds. Płatności międzynarodowych w Equals (wcześniej FairFX), uważa ulepszenia technologiczne, dominację handlu walutami przez kilka dużych banków i zwiększoną potrzebę zachowania anonimowości zachęci więcej zarządzających aktywami do handlu P2P.

To, czego szukają korporacje, to przejrzystość, natychmiastowa płynność w dowolnej parze walutowej oraz technologia automatyzacji zarządzania ryzykiem walutowym i optymalizacji realizacji, mówi Philippe Gelis, CEO Kantox, fintechu FX.

„Dopasowywanie transakcji nigdy nie było silnym argumentem dla korporacji” - mówi. „Największe banki prawie nie pokrywają więcej niż 25% własnego portfela zamówień, więc dopasowanie dużej części transakcji nie jest realistyczne”.

Ta obojętność na dopasowanie transakcji zmotywowała Kantox do zaprzestania oferowania usług P2P FX.

„W sprzedaży detalicznej (przekazy pieniężne) prawdopodobnie są tacy klienci, którzy lubią filozofię peer-to-peer, ale ostatecznie jest to tylko punkt marketingowy, który nie zapewnia żadnej wartości końcowej klientowi”, dodaje Gelis.

Klienci działający w wąskich oknach są bardziej skoncentrowani na kosztach, szybkości i jakości usług, zgadza się Paul Byrne, CEO CurrencyFair.

„Dla tych klientów, którzy mają więcej czasu na zawarcie transakcji i korzystają z naszego produktu na rynku, aby ustalić własną stawkę, pasują do swoich rówieśników, więc zaufanie do drugiej strony ma kluczowe znaczenie”, mówi.

Koszty wykonania

Wszystkim klientom powinny zależeć koszty ich realizacji, których nie można wyjaśnić jedynie różnicami cen. Zrozumienie, w jaki sposób uzyskuje się dostęp do płynności, jaki wyciek informacji powoduje i jaki jest wpływ na ceny, jest w tym kontekście ważne, a korzystanie z usług analizy kosztów transakcji (TCA) znacznie wzrosło w ostatnich latach.

„Jak widzieliśmy na rynkach akcji i papierów wartościowych, sieci peer-to-peer lub crossing stały się ważnymi źródłami alternatywnej płynności dla społeczności kupującej”, mówi Goulet z Siege FX.

„W porównaniu z tymi innymi aktywami FX ma bardziej jednorodny zestaw instrumentów i większą różnorodność uczestników. Daje to bardzo interesującą okazję. ”