Fed i RBNZ ogłaszają awaryjne cięcia, BOJ do naśladowania?

Wiadomości z banków centralnych

W bardzo zaskakującym posunięciu FOMC, po raz drugi w ciągu dwóch tygodni, wprowadził kolejną nadzwyczajną obniżkę stóp procentowych, aby zaradzić negatywnym skutkom wybuchu epidemii koronaawirusa. Pochodzący z Chin wirus oficjalnie przekształcił się w pandemię dotykającą prawie 100 krajów i terytoriów na świecie.

Członkowie zarządu FOMC głosowali za obniżeniem podstawowej stopy procentowej o -100 pb do 0-0.25%, co doprowadzi do obniżenia stopy do najniższego poziomu przed pierwszą podwyżką stóp w 2015 r. Poza tym Fed również wznawia QE, zobowiązując się do zakupu łącznie 700 mld Amerykańskie obligacje skarbowe i papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką.

- Reklama -

Posunięcie to nastąpiło zaledwie dwa dni przed planowanym posiedzeniem FOMC, a wielkość redukcji podwoiła się w porównaniu z nadzwyczajną obniżką na początku tego miesiąca. Jak zauważono w oświadczeniu, członkowie zobowiązali się do „utrzymania tego zakresu docelowego do czasu uzyskania pewności, że gospodarka przetrwała ostatnie wydarzenia i jest na dobrej drodze do osiągnięcia celów w zakresie maksymalnego zatrudnienia i stabilności cen”. Prezes Fed w Cleveland Loretta Mester nie zgodziła się z tą decyzją. Opowiedziała się za obniżką o 50 pb.

Jeśli chodzi o QE, w towarzyszącej notatce zauważono, że Fed „zwiększy swój stan posiadania skarbowych papierów wartościowych o co najmniej 500 miliardów dolarów, a agencyjnych papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką o co najmniej 200 miliardów dolarów”. Skład zakupów skarbowych zostanie ustalony tak, aby „wspierać sprawne funkcjonowanie rynku” i będzie „w przybliżeniu zgodny ze składem pozostających w obrocie skarbowych papierów wartościowych”.

Program zastępuje dotychczasowy harmonogram zakupów skarbowych papierów wartościowych przez nowojorski Fed. Jak zasugerowano w oddzielnym oświadczeniu nowojorskiego Fed, skup obligacji skarbowych rozpocznie się dzisiaj (40 marca) za 16 miliardów dolarów, a MBS za około 80 miliardów dolarów zostanie zrealizowany w okresie 16 marca–13 kwietnia.

Odrębnie RBNZ ogłosił także awaryjną obniżkę OCR o 75 pb do 0.25%. Nowa stopa procentowa osiągnęła „dolny limit, biorąc pod uwagę gotowość operacyjną systemu finansowego na bardzo niskie lub ujemne stopy procentowe”.

Jak zauważono w komunikacie, „uzgodniono, że od lutowego posiedzenia perspektywy gospodarki uległy znacznemu pogorszeniu w wyniku skutków Covid-19”. Członkowie obawiali się, że „spowolnienie w gospodarce światowej będzie poważną przeszkodą dla gospodarki Nowej Zelandii. Międzynarodowe i krajowe inicjatywy mające na celu ograniczenie rozprzestrzeniania się wirusa miałyby poważny wpływ na podróże i handel, wpływając zarówno na kanały podaży, jak i popytu w gospodarce”.

W chwili pisania niniejszego raportu BOJ odbywa nadzwyczajne posiedzenie, na dwa dni przed zaplanowanym na 18 marca posiedzeniem. Oczekujemy, że zostaną podjęte pewne kroki łagodzące. Obecnie BOJ pozostawił główną stopę procentową na poziomie -0.1%. Wdraża także program kontroli krzywej dochodowości, aby utrzymać rentowność 10-letnich JGB na poziomie około 0%.