Oto, czego można się spodziewać po Warren Buffett podczas pierwszego wirtualnego corocznego spotkania Berkshire Hathaway

Tegoroczne zgromadzenie akcjonariuszy Berkshire Hathaway będzie jak żadne inne, ponieważ inwestorzy szukają informacji na temat tego, jak konglomerat wyjdzie z pandemii koronawirusa i co przyniesie mu przyszłość.

Spotkanie odbędzie się w sobotę, ale w przeciwieństwie do poprzednich lat, nie będzie tłumu akcjonariuszy, którzy nie będą mieli tłumu liderów, prezesa Warrena Buffetta i wiceprezesa Charliego Mungera z pytaniami. Zamiast tego spotkanie odbędzie się wirtualnie, odpowiedzi na pytania zostaną wcześniej przesłane, a Mungera nie będzie.

Tegoroczne spotkanie przypada w krytycznym momencie dla Berkshire. Akcjonariusze chcą jasności co do postępów w przywództwie Berkshire, a wielu właścicieli zastanawia się, czy „Wyrocznia Omaha” w obliczu pandemicznego spadku cen akcji znalazła się w obliczu ogromnego stosu gotówki.

„Gotówka nic w tej chwili nie płaci, więc dobrze jest wziąć część tego kapitału i wykorzystać go” - powiedział Greg Womack, prezes Womack Investment Advisers, który jest właścicielem akcji Berkshire. 

Berkshire pod koniec ubiegłego roku dysponował ponad 120 miliardami dolarów w gotówce. Buffett powiedział w swoim liście do akcjonariuszy z 2019 r., Że zamierza dokonać przejęcia „wielkości słonia”, ale zauważył, że wyceny były zbyt wysokie. 

Jednak w 2020 roku wybuch koronawirusa spowodował, że akcje spadły z rekordowych poziomów do bessy, obniżając wyceny. Indeks S&P 500 spadł o ponad 35% z rekordowego poziomu z 19 lutego do minimum osiągniętego 23 marca. Jednak indeks szerszego rynku odbił się o ponad 28% od tego minimum. 

Buffett używał takich spadków do wykonywania ruchów w przeszłości. Podczas kryzysu finansowego w 2008 r. Buffett dokonał specjalnych inwestycji w Goldman Sachs i Bank of America.

Ale tym razem Buffett pozostał niezwykle cichy. 

W wywiadzie dla The Wall Street Journal Munger powiedział, że Berkshire jest konserwatywny podczas tej pandemii.

„Jesteśmy jak kapitan statku, gdy nadchodzi najgorszy tajfun, jaki kiedykolwiek się wydarzył” - powiedział Munger gazecie. „Chcemy po prostu przejść przez tajfun i wolelibyśmy wyjść z tego z dużą ilością płynności”.

Ale Womack uważa, że ​​część tej gotówki może zostać ponownie zainwestowana w niektóre z istniejących udziałów Berkshire, biorąc pod uwagę, jak bardzo spadły. „Jeśli chodzi o to, co posiadają i jaka może być wartość, finanse to duży obszar” - powiedział. 

Akcje Bank of America spadły o ponad 30% od początku roku, a Goldman Sachs o 22%. Wells Fargo spadł o ponad 48% w 2020 roku, a JPMorgan Chase stracił 33% swojej wartości. Do tej pory American Express stracił prawie 30%. 

Cathy Seifert, analityk z CFRA Research, uważa, że ​​rozsądne może być zatrzymanie przez Berkshire „suchego proszku”, biorąc pod uwagę duże firmy ubezpieczeniowe i reasekuracyjne oraz potencjalne straty tych firm w związku z pandemią koronawirusa. 

„Berkshire jest również firmą ubezpieczeniową, a obecnie mamy do czynienia z ubezpieczeniem” - powiedział Seifert. „Berkshire ma również bardzo duży biznes reasekuracyjny”.

„Coś, co zwykle nie jest najważniejsze, ale może powinno być, to jaki jest ich stopień narażenia na pandemię w branży reasekuracyjnej” - powiedział Seifert. 

Według brokera Willis Towers Watson, straty ubezpieczeniowe związane z wybuchem koronawirusa mogą wynosić od 32 do 80 miliardów dolarów w niektórych klasach w USA i Wielkiej Brytanii. To przekroczyłoby całkowitą liczbę roszczeń z ataków z 11 września.

Oczywiście analityk UBS Brian Meredith uważa, że ​​ryzyko koronawirusa Berkshire jest „możliwe do opanowania”.

Dodał, że zapas gotówki Berkshire „i mocny bilans pozwolą mu przetrwać spowolnienie gospodarcze lepiej niż większość firm, naszym zdaniem i potencjalnie dadzą mu możliwość wykorzystania gotówki do przejęć po atrakcyjnych cenach”.

Pytania o to, kto będzie następcą Buffetta, również narastają przed spotkaniem, zwłaszcza że Munger (96 lat) nie będzie odpowiadał na pytania akcjonariuszy wraz z Buffettem, a zamiast tego dołączy do niego wiceprezes ds. Operacji innych niż ubezpieczeniowe Greg Abel. 

„Zakładam, że zaczynamy dostrzegać pewne zmiany, które mają miejsce, gdy pan Abel wkracza na miejsce [Mungera]” - powiedział Womack z Womack Investment Advisers. "To ma sens. W pewnym momencie musisz zacząć przekazywać pałeczkę ”.

Womack zauważył, że w ostatnich latach Abel został przygotowany do przejęcia władzy. 

Abel, lat 57, awansował na swoje stanowisko w 2018 roku, a nawet odpowiedział na kilka pytań na zeszłorocznym spotkaniu akcjonariuszy. Wcześniej był prezesem i dyrektorem generalnym Berkshire Hathaway Energy. 

Jego awans - wraz z odpowiadaniem na pytania na zeszłorocznym spotkaniu - był postrzegany przez Buffetta jako wskazówka, że ​​Abel ubiegał się o następcę Buffetta, który ma teraz 89 lat.

„Powiedziałbym, że patrzysz na Grega jako na osobę, która w pewnym momencie przejmie przewodnictwo w Berkshire” - powiedział Womack. 

—CNBC Michael Bloom przyczynił się do powstania tego raportu.

Subskrybuj CNBC PRO w celu uzyskania ekskluzywnych informacji i analiz oraz programowania dni roboczych na żywo z całego świata.