Kwietniowy raport o zatrudnieniu pokazujący miliony bezrobotnych wyłania się w nadchodzącym tygodniu

W nadchodzącym tygodniu inwestorzy skupią się na powolnym ponownym otwarciu gospodarki, ponieważ piątkowy, ponury kwietniowy raport o zatrudnieniu ma nakreślić przerażający obraz najszybszej utraty miejsc pracy w historii.

Według Dow Jones stopa bezrobocia ma wzrosnąć z 4.4% do ponad 16.1% w kwietniu, co będzie najwyższym poziomem od 1939 roku. Szacuje się, że całkowita liczba utraconych miejsc pracy wynosi 22 miliony, czyli nieco poniżej całkowitej liczby miejsc pracy odzyskanych od czasu Wielkiej Recesji. 

Stratedzy twierdzą, że rynek prawdopodobnie będzie w stanie zapomnieć o straszliwej liczbie miejsc pracy, tak jak to miało miejsce w przypadku większości złych danych, pokazując skutki nagłego i bezprecedensowego zamrożenia gospodarki.

„Uważam, że ludzie są zbyt ponurzy w obliczu sytuacji bezrobocia. Myślę, że uważają, że stopa bezrobocia wzrośnie latem” – powiedział Stephen Stanley, główny ekonomista Amherst Pierpont. „Myślę, że stopa bezrobocia prawdopodobnie osiągnie szczyt w maju”.

Sezon wyników trwa, a dziesiątki kolejnych firm ogłasza wyniki za pierwszy kwartał i mówi o wpływie wirusa i przestojów na swoje firmy. Według Refinitiv, jak dotąd, zyski w pierwszym kwartale spadły o 12.7%. Raport składa się z zróżnicowanej grupy firm, w tym Walt Disney, General Motors, CVS Health i Bristol-Myers Squibb.

Inwestorzy obserwują jednak ponowne uruchomienie gospodarki, które w wielu stanach już trwa. „Jeśli przebiegną pomyślnie, to dobrze, ale jeśli za tydzień lub dwa zaczniesz widzieć złe wyniki w zakresie wirusa, będzie to cios dla pewności siebie” – powiedział Michael Schumacher, szef strategii stóp procentowych w Wells Fargo. 

Giełda rozpoczęła maj w piątek ostrym spadkiem, po wzroście indeksu S&P 12.7 o 500% w kwietniu, najlepszym miesiącu od 1987 r. 

Sam Stovall, główny strateg inwestycyjny CFRA, powiedział, że rynek nie mógł się doczekać najnowszego przedłużenia bodźców fiskalnych, zatwierdzonego przez Kongres, oraz komentarzy Fed, który po środowym posiedzeniu potwierdził, że zrobi wszystko, co konieczne, aby pomóc gospodarce . „Teraz nie ma na co czekać” – stwierdził, dodając, że rynek zareaguje negatywnie na jakiekolwiek ponowne nasilenie się epidemii koronaawirusa.

„Mieliśmy bardzo miły kwiecień, najlepszy kwiecień od 1938 roku. Maj to miesiąc pełen nudy” – powiedział Stovall. „Jest w dolnej połowie pod względem średniej zmiany cen, nieco poniżej średniej pod względem częstotliwości zaliczki. … Patrząc tylko na ubiegły rok, maj zwykle trawi zyski z kwietnia”. Kwietniowy wzrost indeksu S&P 500 był najlepszym w tym miesiącu od 82 lat.

Ekonomiści i stratedzy rynkowi śledzą rozwój wirusa w poszczególnych stanach, obserwując wskaźniki hospitalizacji, nowe przypadki i wyzdrowienia, aby uzyskać wskazówki, jak szybko gospodarka będzie w stanie ponownie uruchomić się. Oczekuje się, że w drugim kwartale gospodarka pogrążyła się w głębokiej recesji, kurcząc się o 35% lub więcej, po spadku o 4.8% w pierwszym kwartale.

Stanley powiedział, że spodziewa się, iż stopa bezrobocia w kwietniu będzie lepsza od konsensusu i wyniesie 11.6%, po czym w maju ponownie wzrośnie. „To wszystko jest dźgnięciem w ciemność” – stwierdził.

„Myślę, że nie spadnie tak szybko, jak wzrosło” – powiedział Stanley. „Ale myślę, że zauważysz stałą poprawę. Myślę, że przez kilka miesięcy z rzędu miliony ludzi będą ponownie umieszczane na listach płac. Myślę, że do końca lata uda nam się wyjść z dwucyfrowego bezrobocia”.

Oczekuje się, że niektórzy pracownicy powrócą na listy płac w swojej firmie w wyniku ukierunkowanego na małe przedsiębiorstwa Programu ochrony wynagrodzeń, który zachęca firmy do zatrzymywania pracowników na liście płac i przywracania tych, których zwolniono. Stanley powiedział jednak, że może to zostać uwzględnione w danych o zatrudnieniu dopiero w maju lub czerwcu.

Oczekuje się, że w tygodniu kończącym się 2 maja wnioski o zasiłek dla bezrobotnych złożyły kolejne miliony, w porównaniu z 30 milionami, które złożyły wnioski w ciągu poprzednich sześciu tygodni. Ekonomiści twierdzą, że przy tak dużych, niespotykanych wcześniej liczbach trudno przewidzieć stopę bezrobocia, ponieważ niektórzy ludzie mogli być tymczasowo bezrobotni i spodziewać się powrotu do pracy. 

Niezależnie od tego liczba ta może być szokująca, mimo że rynek zlekceważył dużą liczbę bezrobotnych i zamiast tego skupił się na spłaszczeniu krzywej wirusa.

„Myślę, że to może przestraszyć ludzi” – powiedział Schumacher. „Na rynkach obserwowaliśmy cotygodniowe wnioski, ale każdy wie, czym jest bezrobocie”.

Stanley powiedział, że obserwuje także wtorkowe dane ISM z sektora nieprodukcyjnego, przedstawiające kwietniowy sektor usług. Przekrój danych z marca pokazuje, że to sektor usług najbardziej ucierpiał w wyniku przestojów i nie jest jasne, jak szybko uda mu się odzyskać siły.

„Są ludzie, którzy pójdą i zrobią wszystko, gdy tylko im na to pozwolą, i są ludzie, którzy zostaną w domu przez miesiąc lub dwa dłużej” – powiedział. „Naprawdę uważam, że oczekiwanie, że we wrześniu zmieścimy na stadionie piłkarskim 100,000 XNUMX widzów, jest zbyt optymistyczne”.

Stanley powiedział, że część gwałtownego spadku wydatków konsumenckich w marcu wynikała z zaprzestania przez konsumentów wydatków na opiekę zdrowotną, w tym na planowe operacje. W rzeczywistości jest to obszar, który może szybko powrócić do normy, gdy system opieki zdrowotnej zacznie działać w zakresie leczenia niezwiązanego z wirusami.

Schumacher powiedział, że skarb państwa może ogłosić ofertę nowych 20-letnich obligacji w środę, kiedy ujawni swoje kwartalne wymagania dotyczące zwrotu. Oczekuje, że w drugim kwartale wyemitowanych zostanie około 21 miliardów dolarów z nowego 20-lecia.

Oczekuje się, że w drugim kwartale kwota długu skarbu państwa wzrośnie, aby pomóc w sfinansowaniu rosnącego deficytu, który pogłębiają biliony, które rząd wydaje na walkę z wirusem.

„Uważamy, że ogłoszenie podaży jest istotne, ponieważ będziemy świadkami dużych podwyżek aukcji nie tylko na jeden miesiąc, ale na wiele kolejnych miesięcy” – powiedział Schumacher. Oczekuje, że Departament Skarbu ogłosi zwrot kwoty 330 miliardów dolarów w obligacjach i obligacjach za drugi kwartał, w porównaniu z 240 miliardami dolarów w pierwszym kwartale.

Oczekuje się, że emisja bonów skarbowych wyniesie w drugim kwartale 1.9 biliona dolarów, ale Schumacher spodziewa się, że w trzecim kwartale spadnie ona do 260 miliardów dolarów. Weksle zostały wykorzystane, aby zapewnić Skarbowi Państwa gotówkę na opłacenie programów ratunkowych, a większa część tego zadłużenia zostanie przeniesiona na zadłużenie długoterminowe.

Poniedziałek 

Zarobki: AIG, Shake Shack, Cirrus Logic, Avis Budget, Tyson Foods, Mohawk Industries, Iamgold, Texas Roadhouse, Tenet Healthcare, Skyworks Solutions, Sempra Energy

10: 00 am zamówienia fabryczne

2:00 Ankieta wśród starszych urzędników ds. pożyczek

Wtorek

Zarobki: Walt Disney Co, Allstate, DuPont, Beyond Meat, Alaska Air, Electronics Arts, Activision Blizzard, Martin Marietta Materials, Regeneron Pharma, Illinois Tool Works, Fiat Chrysler, Electronic Arts, Cheesecake Factory, Devon Energy, Thomson Reuters, Newmont Gold, Prudential Budżetowy 

8: 30 am Handel międzynarodowy

9: 45 am Services PMI

10: 00 am ISM nonmanufacturing

10:00 prezes Fed z Chicago, Charles Evans

2: 00 pm Prezydent St. Louis Fed James Bullard

Wednesday

Zarobki: General Motors, CVS Health, KKR, American Electric Power, Fox Corp, Grubhub, Lyft, Alexion Pharmaceuticals, Etsy, Square, BarrickGold, Oryginalne części, Discovery, Scotts Miracle-Gro, Waste Management, Wendy's, Jacobs Engineering, CF Industries, Twilio, TiVo, Zynga i PayPal

8: 15 am ADP zatrudnienie

Czwartek

Zarobki: Bristol-Myers Squibb, Anheuser-Busch InBev, Uber, Ambev, Raytheon, JetBlue, ViacomCBS, Bausch Health, AmerisourceBergen, Yelp, Becton Dickinson, Hilton Worldwide, Danaher, Gannett, Gartner, Hain Celestial, Hess, Liberty Media, Ninetnedo, Murphy Ropa naftowa, NRG Energy, Yeti, Dropbox, Allscripts Health

8: 30 to roszczenia bezrobotnych

8:30 Wydajność i koszty

3: 00 pm Kredyt konsumencki

Piątek

Zarobki: Noble Energy, Bloomin' Brands, Exelon, SeaWorld, Marriott Vacations, Siemens, ING, Lear

8:30 Zatrudnienie

10: 00 am Handel hurtowy