W przeciwieństwie do poprzednich okresów pogorszenia koniunktury gospodarczej, tym razem Amerykanie mają pieniądze w kieszeni

Podczas najostrzejszego pogorszenia koniunktury w historii Stanów Zjednoczonych ma miejsce niezwykłe zjawisko: Amerykanie mają pieniądze w kieszeniach. 

Dane gospodarcze i bankowe pokazują, że Amerykanie zarabiają i oszczędzają pieniądze podczas kryzysu związanego z koronawirusem dzięki bezprecedensowym bodźcom ze strony rządu federalnego. Fundusze ratunkowe mogłyby przyczynić się do ułatwienia najszybszej recesji w historii. 

Wydatki i oszczędności konsumentów wzrosły w porównaniu z ubiegłym rokiem w przeliczeniu na klienta w firmie Chime zajmującej się bankowością cyfrową, która ma ponad 6.5 miliona kont. Chime to największy z nowego rodzaju amerykańskich banków pozbawionych oddziałów, oferujący rachunki bez opłat, bezpłatne kredyty w rachunku bieżącym i wczesne bezpośrednie depozyty czeków. 

„Widzieliśmy, jak ludzie przenosili się i szukali innej pracy. Widzieliśmy, jak ludzie uzyskują dostęp do ubezpieczenia na wypadek bezrobocia i płatności stymulacyjnych, a wszystko to łącznie doprowadziło do wyższych wydatków i większych oszczędności, co również jest nieco zaskakujące” – powiedział dyrektor generalny Chime, Chris Britt, na konferencji Piper Sandler FinTech Środa. 

Stanowiąc największy akt legislacyjny dotyczący środków stymulacyjnych w historii naszego narodu, rząd USA w szybkim tempie przyjął ustawę CARES w odpowiedzi na światową pandemię i rekordowe bezrobocie. Departament Skarbu USA wysłał 1,200 dolarów osobom o rocznym dochodzie poniżej 75,000 2,400 dolarów i 150,000 dolarów małżeństwom składającym wspólnie podatki, które zarabiają poniżej XNUMX XNUMX dolarów. 

Ministerstwo Skarbu poinformowało w środę, że w ciągu zaledwie dwóch miesięcy dokonało 159 milionów płatności o wartości ponad 267 miliardów dolarów na rzecz walczących Amerykanów. Fundusze ratunkowe zostały wysłane do wszystkich kwalifikujących się Amerykanów znanych IRS. 

„Te płatności stanowią integralną część naszego zaangażowania w zapewnienie tak potrzebnej pomocy narodowi amerykańskiemu w tym bezprecedensowym czasie” – powiedział sekretarz skarbu Steven Mnuchin.

Biuro Analiz Ekonomicznych podało w zeszłym tygodniu, że na tle 42 milionów Amerykanów ubiegających się o zasiłek dla bezrobotnych w związku z zamknięciem przedsiębiorstw w związku z pandemią Covid-19, dochody osobiste wzrosły w kwietniu o 10.5%. Jest to sytuacja wyjątkowa na tle wcześniejszych recesji, podczas których dochody ogółem spadły. 

Kiedy gospodarka amerykańska pogrążyła się w Wielkiej Recesji, dochody osobiste – pieniądze, które ludzie otrzymują z wynagrodzeń, ubezpieczeń społecznych i innych świadczeń rządowych – ogólnie spadły. 

Jednak gdy wiosną wprowadzono kontrole stymulacyjne w szybkiej reakcji na pandemię koronawirusa, dochody Amerykanów faktycznie wzrosły. Oxford Economics szacuje, że świadczenia społeczne zwiększyły dochody o około 3 dolary za każdego dolara utraconego w ramach rekompensaty. 

Dochody rozporządzalne również wzrosły w kwietniu o 12.9%. Oszczędności osobiste wzrosły do ​​historycznego poziomu 33% od kwietnia do maja, ponieważ Amerykanie gromadzili gotówkę podczas nakazanych przez rząd przestojów. 

„Chociaż bezrobocie jest naprawdę niepokojące, bilans konsumentów jest dość mocny. Przy obecnym finansowaniu bezrobocia przez rząd w zasadzie cała część społeczeństwa zarabia, a nie wydaje pieniądze” – powiedział CNBC Timothy Lesko, menedżer portfela w Granite Investment Advisors. 

„Przejdź na kolejny poziom dochodów, a znajdziesz klasę średnią, która zachowała pracę i nie wydaje pieniędzy. Stłumiony popyt jest dość znaczny, to tylko kwestia tego, kiedy czują się komfortowo, wydając je, a z każdym dniem wydaje się, że otrzymujemy coraz lepsze dane na temat wzrostu liczby podróży i wzrostu wydatków”.

Kongres zatwierdził płatności, które pozwolą gospodarce przetrwać najgorsze pogorszenie od czasu Wielkiego Kryzysu. Co zaskakujące, amerykańskie akcje niemal w pełni odzyskały siły po załamaniu rynkowym i zapowiadają już ożywienie aktywności gospodarczej. 

Trzy główne średnie wzrosły o ponad 40% w porównaniu do minimów z marca, a obciążony technologią Nasdaq Composite jest o niecałe 1.5% od rekordowo wysokiego poziomu. Indeks S&P 500 po raz pierwszy od marca przekroczył poziom 3,100, a Dow Jones Industrial Average przekroczył 26,000 XNUMX. 

Historyczne i niezachwiane programy bodźców monetarnych i fiskalnych pomagają utrzymać akcje na wysokim poziomie, podczas gdy inwestorzy lekceważą ogólnokrajowe protesty w związku ze śmiercią George'a Floyda z rąk policji i napięciami między USA i Chinami. 

Gwałtowny wzrost dochodów konsumentów i oszczędności przyczynia się do „przejrzenia” rynku – stwierdził Lesko. 

„W miarę otwierania się gospodarki ceny akcji zaczynają odzwierciedlać to, co zobaczymy za rok, a nie to, co widzieliśmy w najgorszym okresie kryzysu w kwietniu i maju” – dodał Lesko. 

Chime czerpał korzyści ze środków podjętych przez rząd, aby pomóc Amerykanom borykającym się z trudnościami podczas przestojów. 

Chime twierdzi, że obsługuje „głównego nurtu konsumentów o średnich dochodach”, a klienci zarabiają około 50,000 1.5 dolarów rocznie. Britt stwierdziła, że ​​członkowie Chime byli jednymi z najbardziej dotkniętych kryzysem. Firma z siedzibą w San Francisco udostępniła płatności stymulacyjne o wartości ponad XNUMX miliarda dwa do pięciu dni przed ich wpłynięciem na konta obywateli od rządu federalnego.

Członkowie „szaleli i pokochali to” – stwierdziła Britt i „zaowocowała najlepszymi dniami rejestracji w historii firmy przy bardzo ograniczonych wydatkach na marketing.

„Ogólnie rzecz biorąc, od strony biznesowej zaobserwowaliśmy dość znaczny wzrost liczby transakcji, czyli tego, w jaki sposób zarabiamy pieniądze” – dodał Britt. 

Chociaż wsparcie fiskalne było niezbędne do złagodzenia całkowitej utraty rekompensat, znaczna część pomocy ma charakter tymczasowy i w większości ma wygasnąć w lipcu. 

„Ponieważ zmęczenie polityką najwyraźniej dosięga Kongresu, przewidujemy znaczne załamanie dochodów” – powiedział CNBC Gregory Daco, główny ekonomista USA w Oxford Economics. 

Oxford Economics przewiduje, że w drugiej połowie roku dochody będą o około 5–6% niższe od poziomu sprzed pandemii.

„Będzie to prawdopodobnie stanowić ograniczenie dla ożywienia wydatków konsumenckich jeszcze w 2021 r.” – stwierdził Daco. 

Daco spodziewa się, że skok oszczędności odwróci się wraz ze spadkiem wsparcia polityki fiskalnej i „normalizacją wydatków w ramach reżimu niższego wzrostu dochodów”. 

Mnuchin powiedział w zeszłym miesiącu, że istnieje „duże prawdopodobieństwo”, że Stany Zjednoczone będą potrzebować kolejnej ustawy pomocowej w związku z koronawirusem, aby ustabilizować gospodarkę. 

- ze sprawozdaniem Nate'a Rattnera z CNBC.  

Subskrybuj CNBC PRO w celu uzyskania ekskluzywnych informacji i analiz oraz programowania dni roboczych na żywo z całego świata.