Powrót gospodarki w drugiej połowie jest teraz zagrożony przez odrodzenie się koronawirusa

Aktualności finansowe

Pracownik w masce ochronnej i rękawiczkach montuje osłony twarzy w fabryce Hasbro należącej do Cartamundi w East Longmeadow, Massachusetts, 29 kwietnia 2020 r. Fabryka produkuje 50,000 XNUMX osłon twarzy tygodniowo dla szpitali w Massachusetts i Rhode Island, gubernator Charlie Baker powiedziany.

Adam Glanzman | Bloomberg przez Getty Images

Gdy gospodarka przechodzi w drugą połowę roku, ekonomiści spodziewają się odbicia, ale odrodzenie w Covid-19 grozi osłabieniem tego odbicia niż oczekiwano. 

Kilkanaście stanów wstrzymało lub cofnęło działalność związaną z ponownym otwarciem. Jeśli wybuch epidemii Covidów nasili się, istnieje większe zagrożenie dla rynku pracy, a wzrost zatrudnienia w maju i czerwcu może szybko przerodzić się w straty do lipca.

„Jeśli prowadzisz bar na Florydzie, w Teksasie lub Kalifornii, jak sobie radzisz z dwoma zamknięciami?” powiedział Michael Gapen, główny ekonomista Stanów Zjednoczonych w Barclays. „Miałem nadzieję, że kupimy trochę więcej czasu i upadniemy, zanim wirus znów zacznie się rozprzestrzeniać”.

Stany Zjednoczone zgłaszają obecnie prawie 40,000 22,800 nowych infekcji dziennie, czyli prawie dwukrotnie więcej niż 100,000 XNUMX od połowy maja, i pochodzą one głównie ze stanów na południu i zachodzie. Doradca Białego Domu ds. zdrowia, dr Anthony Fauci, powiedział we wtorek komisji Kongresu, że obawia się, że liczba nowych przypadków w USA może wzrosnąć do XNUMX XNUMX dziennie.

„Martwimy się o drugą falę. Przedstawiliśmy, jak myśleliśmy, rozprzestrzenianie się regionalnych epidemii. To nie ma takiego samego wpływu jak cały kraj, ale są szkody uboczne ”- powiedziała Diane Swonk, główna ekonomistka w Grant Thornton. „Ludzie się boją i są bardziej konserwatywni. … Ten strach ma duży wpływ ekonomiczny ”.

Gapen powiedział, że początkowe wyłączenia miały na celu powstrzymanie rozprzestrzeniania się i dać czas na poprawę możliwości testowania. „Przykro mi, że nie byliśmy bardziej efektywni w rozszerzaniu testów. … Jedynym sposobem naprawdę złagodzenia tego rozprzestrzeniania się było zamknięcie pewnych rzeczy lub opóźnienie ponownego otwarcia ”- powiedział. „Dwie opcje polityki, które mamy teraz, to testowanie i łagodzenie skutków. Dopóki to się nie zmieni… mamy potencjał, w którym mamy do czynienia z regeneracją typu stop-start ”.

Bodziec fiskalny

Ponowna epidemia skupia także uwagę na programach bodźców fiskalnych, które wygasną pod koniec lipca, chyba że Kongres je przedłuży. Jednym z nich jest przedłużenie zasiłku dla bezrobotnych, które obecnie zapewnia bezrobotnemu 600 dolarów tygodniowo oprócz świadczeń państwowych. Oczekuje się, że finansowanie mające pomóc państwom w radzeniu sobie z kosztami wirusa również będzie częścią pakietu bodźców fiskalnych czwartej fazy. Pod koniec wtorku Senat zatwierdził przedłużenie programu ochrony wypłat dla małych firm.

Następny plan stymulacyjny może nie przejść tak szybko przez Kongres jak poprzednie, ponieważ istnieje wyraźna różnica w opiniach co do tego, ile należy wydać. Demokraci w domu proponują wydatki przekraczające 3 tryliony dolarów, ale przywódca większości Senatu Mitch McConnell wyraźnie stwierdził, że nie zgodzi się na więcej niż 1 bilion dolarów. Kongres wydał już ponad 2.4 biliona dolarów.

Bruce Kasman z JPMorgan, który kieruje badaniami ekonomicznymi, powiedział, że spodziewa się, że Kongres ostatecznie zgodzi się na pakiet o wartości około 1 biliona dolarów.

„Sektor gospodarstw domowych uzyskał duże wsparcie. Stamtąd pochodzi paliwo do naprawy, ale sektor przedsiębiorstw jest uszkodzony. Miał olbrzymi dostęp do kredytów, które mu pomogły - powiedział. „Zwolniliśmy środki nadzwyczajne, aby kryzys nie stał się znacznie poważniejszy”. 

Kasman powiedział, że gospodarka może zacząć rosnąć wolniej w czwartym kwartale, wzrost o 4.5% i kolejne 4% w pierwszym kwartale.

Powiedział, że wzrost dzięki polityce zmniejszy się i oczekuje bardziej ostrożnego zachowania ze strony firm i konsumentów z powodu wirusa. „Musisz zrobić wiele rzeczy, aby zapobiec zaostrzeniu polityki. … Część tego odbicia pochodzi stamtąd i stosunkowo szybko zaniknie. Mówiąc szybko, mam na myśli sześć do dziewięciu miesięcy - powiedział.

Fed zapewnił bezprecedensową ilość własnych bodźców pieniężnych, w tym zakup aktywów i wsparcie płynności.

Prognoza PKB

Najbardziej optymistyczne prognozy dla gospodarki przewidują odbicie w kształcie litery V, z gwałtownym spadkiem w drugim kwartale i powrotem w trzecim kwartale. Mediana prognoz ekonomistów ankietowanych w szybkiej aktualizacji CNBC/Moody's Analytics przewiduje spadek o 34% w drugim kwartale i wzrost w kształcie litery V o 13.5% w trzecim kwartale. W 2020 r. spodziewają się spadku PKB o 5.6%.

Kasman oczekuje spadku o 30% w drugim kwartale, a następnie o 20% w trzecim kwartale.

Gapen powiedział, że spodziewał się pewnych niepowodzeń i nie jest jeszcze gotowy do zmiany swojej prognozy spadku o 40% w drugim kwartale, a następnie o 27.5% w trzecim kwartale.

Oczekuje się, że czwartkowy czerwcowy raport o zatrudnieniu pokaże 3 miliony miejsc pracy, które zostały dodane po ponownym zatrudnieniu pracodawców, oprócz 2.5 miliona w maju. Ale nadal prawie 20 milionów ludzi pobiera stanowe zasiłki dla bezrobotnych, a miliony więcej pobierają w ramach programu federalnego, od zeszłego tygodnia. 

„Wygląda na to, że szczyt [zatrudniania] osiągnął szczyt w maju i zwolnił w czerwcu. Teraz mamy odrodzenie się wirusa i cofnięcie, które nastąpiło jeszcze przed zatrzymaniem i odwróceniem otwierania ”- powiedział Swonk. Spodziewa się, że w czerwcu dodano zaledwie 2 miliony miejsc pracy. „Ten [raport o zatrudnieniu] jest retrospektywny i podkreśla, jak trudno jest go otworzyć”. 

Swonk oczekuje, że gospodarka będzie postępować naprzód. „Lipiec jest prawdopodobnie miesiącem ujemnym. Znowu zwalniamy. Lipcowe miejsca pracy prawdopodobnie będą negatywne. Pokazuje, jak trudno jest z tego wyjść i jest to głęboka dziura ”- powiedziała.

Nowe obawy wynikają z fali optymizmu, ponieważ ciąg danych ekonomicznych był znacznie lepszy niż oczekiwano w maju i czerwcu. Sprzedaż detaliczna była silna, a majowy raport o zatrudnieniu wykazał wzrost miejsc pracy, a nie ponad 8 milionów strat płac oczekiwanych przez niektórych ekonomistów. 

Pozytywne dane zachęciły niektórych ekonomistów do zrewidowania swoich prognoz, ponieważ giełda również przeszła do cen w ożywieniu w kształcie litery V. Ponieważ gospodarka osiągnęła najniższy poziom w drugim kwartale, drugi kwartał był dobry dla akcji z Dow wzrostem o 17.8%, najlepszym kwartałem od 1987 roku.

Jak dotąd ekonomiści twierdzą, że nie zmieniają swoich prognoz, ale obserwują reakcję na rozprzestrzeniającego się wirusa, w tym działania podejmowane w celu powstrzymania go w gorących punktach na południu i zachodzie, od Kalifornii, Arizony i Teksasu po Floryda i Carolinas.

Ekonomiści Goldman Sachs twierdzą, że gdyby istniała krajowa polityka dotycząca noszenia masek, zmniejszyłoby to liczbę przypadków i wyeliminowałoby potrzebę ponownego przestoju, co w przeciwnym razie mogłoby odjąć prawie 5% PKB.

 Nowe przypadki wzrosły o 40% w ciągu zaledwie tygodnia, według danych Johns Hopkins. 

Ethan Harris, szef globalnej ekonomii w Bank of America, powiedział, że V w okresie ożywienia oznacza teraz ryzyko wirusów, a ryzyko pogorszenia rośnie, ale firma nie zmieniła jeszcze swoich prognoz. 

„Patrząc w przyszłość, spodziewamy się pewnego odwrócenia aktywności gospodarczej w gorących punktach, ponieważ zasady są niechętnie zmieniane, a ludzie stają się bardziej ostrożni” - powiedział Harris. „Obecne gorące punkty - Arizona, Teksas, Floryda, Południowa Karolina i Kalifornia - odpowiadają za 37% amerykańskiego PKB i zakładamy, że do czasu szczytu wzrostu liczby wirusów będzie to miało wpływ na mniej więcej połowę kraju. Gdy połowa kraju powoli się otwiera, a połowa powoli zamyka, gospodarka może się spłaszczyć ”.