W lipcu kanadyjskie rynki pracy prawdopodobnie nadal wyglądały nieco lepiej. Chociaż 400-tysięczny wzrost zatrudnienia, którego oczekujemy, nadal spowoduje spadek liczby miejsc pracy o około 1.4 miliona w porównaniu z poziomem z lutego, nawet po 1.2 miliona miejsc pracy dodanych w maju i czerwcu. Aktywność zawodowa prawdopodobnie również się poprawiła, ale nadal oczekujemy, że wzrost zatrudnienia będzie wystarczający, aby obniżyć stopę bezrobocia do (wciąż podwyższonego) poziomu 11% z 12.3% w czerwcu.
Według wstępnych szacunków Statistics Canada w drugim kwartale kanadyjski PKB spadł o niespotykane 40% w skali rocznej. Jednak pod koniec kwartału sytuacja wyglądała mniej źle, gdy produkcja wzrosła zarówno w maju, jak iw czerwcu - a nasze własne śledzenie sugeruje, że istnieje ryzyko w górę dla 5% wzrostu PKB, który agencja statystyczna przedstawiła w czerwcu. Dane gospodarcze z początku lipca również wyglądają ogólnie trochę lepiej. Zaufanie konsumentów jest nadal słabe, ale w lipcu wzrosło, a wczesne wskaźniki z danych o wydatkach kartowych sugerują, że wydatki gospodarstw domowych w dużej mierze utrzymywały się na dotychczasowym wzroście.
Sektor przemysłowy wykazuje oznaki ożywienia, ożywienie sektora usług pozostaje w tyle
Czerwcowy raport o handlu międzynarodowym w przyszłym tygodniu powinien pokazać zarówno wzrost eksportu, jak i importu - na czele z odbiciem w handlu samochodami, który już wskazał na wczesne dane o produkcji przemysłowej i wstępne dane o handlu międzynarodowym w USA. Spodziewamy się, że saldo netto nieco się pogorszyło w czerwcu, ale poprawa przepływów handlowych nadal byłaby pozytywnym sygnałem dla mocno uzależnionego od handlu sektora przemysłowego.
Mimo to zatrudnienie w branżach usługowych, takich jak usługi noclegowe i gastronomiczne, a także handel detaliczny, w których odnotowano jedne z największych spadków zatrudnienia w marcu i kwietniu, nadal pozostaje w tyle w ożywieniu. Poziom zatrudnienia w samych tylko usługach noclegowych i gastronomicznych był w czerwcu o 400 tys. Poniżej poziomów z lutego. Te miejsca pracy będą powracać powoli, o ile gospodarstwa domowe będą trzymać się bliżej domu. Znaczna część wczesnego powrotu do zdrowia była spowodowana złagodzeniem środków powstrzymywania wirusów, a dalsze marginalne zyski będą trudniejsze do osiągnięcia.
Gospodarka amerykańska nie oczekuje powrotu do minimów z II kwartału, ale stabilizacji w lipcu
Sytuacja była mniej optymistyczna na południe od granicy, gdzie odradzanie się przypadków wirusów i odnowione środki powstrzymywania mogą zahamować ożywienie gospodarcze. W ostatnich dniach rozprzestrzenianie się wirusa w hotspotach, takich jak Floryda i Teksas, wyglądało nieco słabiej, ale nadal jest wysokie. Zaufanie konsumentów w USA spadło w lipcu po częściowym odbiciu w czerwcu, a liczba nowych bezrobotnych wzrosła w ciągu ostatnich dwóch tygodni po spadku przez 15 tygodni z rzędu.
Nadal spodziewamy się, że gospodarka amerykańska będzie rosła z wyjątkowo niskiego poziomu w II kw. W III kw., Ale w wolniejszym tempie niż normalnie oczekiwano by na podstawie dynamiki danych ekonomicznych za sam czerwiec. Oczekujemy, że w lipcu zatrudnienie wzrosło o kolejne 2 mln, ale to i tak oznaczałoby, że liczba miejsc pracy spadłaby o ponad 3 mln od lutego.
Rezerwa Federalna również przyznała w swoim ogłoszeniu polityki w zeszłym tygodniu stabilne tempo ożywienia i wspomniała o pewnym złagodzeniu danych o wyższej częstotliwości, takich jak zakupy kart kredytowych i debetowych. Fed powtórzył swoje stanowisko, aby utrzymać akomodację polityki i niskie stopy procentowe, dopóki „nie będzie przekonany, że gospodarka przetrwała ostatnie wydarzenia i jest na dobrej drodze do osiągnięcia maksymalnych celów dotyczących zatrudnienia i stabilności cen”.
Wygaśnięcie wsparcia rządowego zwiększa ryzyko spadku
Duża część odporności gospodarstw domowych zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak i za granicą wynika również z bezprecedensowych rządowych środków wspierania dochodów osób tracących pracę. Według naszych obliczeń, wypłaty z samego programu CERB w Kanadzie stanowiły około dwukrotną łączną stratę płac do końca maja, według danych opublikowanych w ciągu ostatniego tygodnia. Dochody do dyspozycji w USA wzrosły w II kwartale o 9.2% pomimo bezprecedensowej utraty miejsc pracy.
Kanadyjski program CERB został już przedłużony, ale dla wczesnych kandydatów wygaśnie on nadal do końca września - i spodziewamy się, że rynki pracy będą nadal znacznie słabsze z historycznego punktu widzenia. W Stanach Zjednoczonych trwają wysiłki zmierzające do uzyskania kolejnej rundy wydatków stymulacyjnych w ramach kongresu, nawet jeśli wyjątkowe wsparcie dochodu wygasa. Ryzyko osłabienia rynku pracy dłużej niż środki wsparcia rządowego zwiększa ryzyko pogorszenia finansów gospodarstw domowych i wydatków w dalszej części roku i staje się coraz bardziej istotne. Ostatecznie spodziewamy się spowolnienia wzrostu popytu, pozostawiając znaczny zastój w gospodarce i aktywność znacznie poniżej poziomów sprzed roku do końca 2020 roku.
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
