Raport o zatrudnieniu był lepszy niż oczekiwano, ale obawy rynku, że bez bodźców wzrost będzie krótkotrwały

Rynki dostrzegają niewielki pozytywny wynik w lipcowym raporcie o zatrudnieniu, ale uwaga pozostaje skupiona na tym, czy Waszyngton może zgodzić się na pakiet stymulacyjny, który mógłby pomóc zapobiegnąć przyszłej utracie miejsc pracy i pomóc wciąż milionom bezrobotnych.

W zeszłym miesiącu gospodarka dodała prawie 1.8 mln miejsc pracy, więcej niż oczekiwano 1.48 mln, a stopa bezrobocia spadła bardziej niż oczekiwano do 10.2% z 11.1%. Tempo wzrostu spadło w porównaniu z 4.8 mln miejsc pracy utworzonych w czerwcu i 2.7 mln w maju.

„Obawy dotyczyły tego, że ponowne nałożenie częściowych blokad spowoduje ożywienie w kształcie litery W. Przynajmniej do początku lipca tak nie było” – powiedział Jon Hill, starszy specjalista ds. strategii instrumentów stałodochodowych w BMO. „Jednym z powodów małej reakcji [rynku] są nieaktualne, opóźnione dane i będziemy czekać na dane z sierpnia”.

Stratedzy zauważają, że w lipcu znaczna część ożywienia na rynku pracy dotyczyła sektora rekreacji i hotelarstwa oraz handlu detalicznego, czyli dwóch obszarów, na które marcowe przestoje bezpośrednio wpłynęły i które mogą ponownie zostać dotknięte ponownym zamknięciem.

„Treasurys przejrzał listę płac i wydaje się, że koncentruje się na negocjacjach fiskalnych rozpoczynających się w weekend” – powiedział Hill. Oczekuje się, że rozmowy między spikerką Izby Reprezentantów Nancy Pelosi, przywódcą Demokratów w Senacie Chuckiem Schumerem a Białym Domem będą kontynuowane w piątek. Porozumienia oczekiwano do piątku, ale wydawało się, że rozmowy utknęły w martwym punkcie i nie osiągnięto porozumienia w kluczowych kwestiach. Biały Dom powiedział, że prezydent Donald Trump może wydać rozporządzenia wykonawcze w niektórych aspektach tej kwestii, jeśli w ten weekend nie zostanie osiągnięte porozumienie.

Giełdy były nieco słabsze, gdyż rynek również skupiał się na napięciach pomiędzy USA i Chinami. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych nieznacznie wzrosła po lepszych od oczekiwań raportach o zatrudnieniu, po czym spadła do 0.52%.

„Pocieszył mnie fakt, że z perspektywy sektorowej była to dość powszechna poprawa” – powiedział Drew Matus, główny strateg rynkowy w MetLife Investment Management. „Wszystko kryje się w dobrej atmosferze, a niniejszy raport z pewnością budzi optymizm i powód do niepokoju”.

Zatrudnienie w branży wypoczynku i hotelarstwa wzrosło o 592,000 tys., co stanowi jedną trzecią wzrostu w lipcu. Wielu z nich to pracownicy restauracji.

Niektórzy ekonomiści spodziewali się spadku zatrudnienia w rządzie, ale zamiast tego wzrosło o 301,000 215,000, przy czym 30,000 XNUMX stanowisk w edukacji samorządowej i XNUMX XNUMX w edukacji rządowej.

„Obawy budzi poprawa w zakresie wypoczynku i gościnności, czy jest to liczba trwała, oraz to, co tak naprawdę dzieje się z zatrudnianiem przez władze stanowe i lokalne” – powiedział Matus.

Detaliści utworzyli 258,000 tys. miejsc pracy, a zatrudnienie w tym sektorze jest w dalszym ciągu o 913,000 tys. niższe niż w lutym. Służba zdrowia dodała 126,000 26,000 pracowników, gdy dentyści i lekarze ponownie otworzyli gabinety. Jednak produkcja była słaba i dodano zaledwie 20,000 21,000 miejsc pracy. Liczba stanowisk pracy w budownictwie wzrosła o XNUMX XNUMX, a o XNUMX XNUMX w działalności finansowej, z czego większość była związana z nieruchomościami.

Republikanie w Senacie i Demokraci w Izbie Reprezentantów zaproponowali dwa bardzo różne pakiety stymulacyjne. Demokraci dążą do utrzymania tygodniowego dodatkowego zasiłku dla bezrobotnych w wysokości 600 dolarów, który został wypłacony przed jego wygaśnięciem w zeszłym tygodniu. Nie było również zgody co do wysokości środków przekazanych władzom stanowym i lokalnym.

Ostatecznie stratedzy oczekują osiągnięcia porozumienia. Oczekują kompromisów, w tym w sprawie zwiększonych świadczeń, w tym tymczasowego zasiłku dla bezrobotnych prawdopodobnie obniżonego do 300–400 dolarów tygodniowo. Około 16 milionów osób w dalszym ciągu pobiera stanowe zasiłki dla bezrobotnych, a kolejne miliony otrzymują świadczenia w ramach tymczasowego programu federalnego dla pracowników etatowych, który wygasa w grudniu.

Niektórzy stratedzy twierdzili, że raport o zatrudnieniu może być pożywką dla jednej lub drugiej strony rozmów stymulacyjnych, ale nie był postrzegany jako wystarczająco mocny lub słaby, aby pomóc którejkolwiek ze stron.

„Początkowy bodziec z pewnością spełnił swoje zadanie, pytanie brzmi, ile jeszcze potrzebujemy” – powiedział Matus. „Myślę, że rozsądne jest pytanie, ile jeszcze potrzebujemy, ale jednocześnie pierwszy był tak skuteczny, ponieważ był szybki i duży. Kiedy sprawy toczą się szybko i szybko, będziesz popełniać błędy. Nie oznacza to, że korzyści nie przewyższają kosztów. nie było idealnie. Czasami ilość i szybkość nabierają własnej jakości i myślę, że tak było za pierwszym razem.