Oczekujemy, że w tym tygodniu RBNZ pozostawi OCR na niezmienionym poziomie 0.25%. Prawdopodobnie zwiększy to wielkość programu skupu aktywów na dużą skalę (LSAP) (QE) do 80–90 miliardów NZD z obecnych 60 miliardów NZD. Towarzyszące oświadczenie miałoby gołębi ton, a decydenci omawialiby bardziej alternatywne narzędzia polityczne mające na celu stymulowanie gospodarki.
Nie odnotowując żadnych lokalnie przenoszonych przypadków wirusa przez 100 dni, Nowa Zelandia mogła wygrać bitwę z pandemią. Wyzwanie gospodarcze pozostaje jednak trudne. Na poziomie alertu 1 Nowozelandczycy mogą wrócić do pracy, szkoły, uprawiać sport i podróżować w kraju, a ludzie mogą spotykać się z dowolną liczbą osób. Granica pozostaje jednak zamknięta, a wirus poza granicami kraju nie jest opanowany. Niepewność pozostaje wysoka, a ryzyko dla ożywienia gospodarczego jest przesunięte w stronę pogorszenia sytuacji. W czerwcu RBNZ zobowiązał się do „nakreślenia perspektyw programu LSAP i naszej gotowości do wdrożenia alternatywnych narzędzi polityki pieniężnej w naszym sierpniowym oświadczeniu”, dodając, że pozostaje „zaangażowany w realizację naszego mandatu dotyczącego inflacji i zatrudnienia”. Oczekujemy, że na nadchodzącym posiedzeniu zostanie wygłoszony nieco bardziej gołębi komunikat.
Po obniżce o -75 punktów bazowych w marcu, podstawowa stopa procentowa utrzymuje się na rekordowo niskim poziomie 0.25%. Uwaamy, e w tym miesiącu stopa pozostanie bez zmian. Jednak decydenci nigdy nie wykluczyli możliwości wprowadzenia ujemnych stóp procentowych. W tym miesiącu szukamy dalszych wskazówek dotyczących ścieżki stóp procentowych, w szczególności w ostatnim czasie wzrosły oczekiwania rynkowe dotyczące ujemnego OCR. W maju RBNZ podwoił wielkość QE do 60 miliardów NZD i przedłużył program o rok. Tempo zakupów od marca sugeruje, że pułap zostanie wkrótce osiągnięty bez podwyżek. Oczekujemy, że bank centralny podniesie w tym tygodniu pułap do 80-90 mld NZD.
Najważniejsze dane gospodarcze sugerują, że potrzebne są dalsze środki stymulacyjne, aby wesprzeć ożywienie gospodarcze. Główne dane o zatrudnieniu zaskoczyły w górę w II kwartale 2 r. Stopa bezrobocia nieoczekiwanie spadła do 20% z 4% w poprzednim kwartale. Było to lepsze od konsensusu mówiącego o wzroście do 4.2%. Liczba miejsc pracy spadła w drugim kwartale o -5.8%, po +0.4% w poprzednim kwartale. Spadek był również mniejszy od konsensusu na poziomie -0.7%. Z drugiej jednak strony wskaźnik aktywności zawodowej spadł o -2 punktu pochodzenia do 0.8, co sugeruje, że więcej osób odeszło z rynku pracy w obliczu recesji. Jeśli chodzi o płace, wskaźnik kosztów pracy spadł do 69.7% r/r z +1.8% w I kw. 2.4. Kwartał temu indeks spadł do +1% z +20% poprzednio. Obydwa odczyty były słabsze od oczekiwań.
Jeśli chodzi o inflację, zasadniczy wskaźnik CPI gwałtownie spadł do +1.5% r/r w II kw. 2 r. z +20% miesiąc temu. W stosunku do kwartału temu CPI spadł o -2.5%, po wzroście o +0.5% w pierwszym kwartale. Dwuletnie oczekiwania inflacyjne poprawiły się w trzecim kwartale do +0.8% z +1.43% poprzednio. Jednak pozostaje to poniżej środkowego zakresu celu inflacyjnego RBNZ wynoszącego 1.24–1%.
Zarówno dane z rynku pracy, jak i dane dotyczące inflacji sugerują, że ożywienie gospodarcze w Nowej Zelandii nie jest jeszcze solidne. Co więcej, biorąc pod uwagę niepewność związaną z pandemią korona wirusa i ożywieniem gospodarczym na świecie, RBNZ musi wprowadzić dalsze poluzowanie polityki pieniężnej. Oprócz ekspansji QE i dyskusji na temat ujemnej stopy procentowej członkowie mogliby zbadać zalety i wady alternatywnych narzędzi polityki, takich jak kontrola krzywej dochodowości i zakupy aktywów zagranicznych.
Signal2forex.com - Najlepsze roboty i sygnały Forex
