RBA wydało łagodnie gołębi ton, przedłużając TFF i sugerując dalsze złagodzenie

Wiadomości z banków centralnych

Zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, na dzisiejszym posiedzeniu RBA pozostawił stopę procentową i docelową rentowność 3-letnich obligacji na niezmienionym poziomie rekordowego poziomu 0.25%. Jednak decyzja o zwiększeniu rozmiaru instrumentu finansowania terminowego (TFF) i ton towarzyszącego komunikatu sugerują umiarkowanie gołębi zwrot w kierunku polityki pieniężnej.

Wskaźniki gospodarcze zebrane podczas spotkań sugerowały, że „pogorszenie koniunktury nie jest tak poważne, jak wcześniej oczekiwano, a w większości Australii trwa obecnie ożywienie”. Dodali jednak, że ożywienie gospodarcze „prawdopodobnie będzie zarówno nierówne, jak i wyboiste, a epidemia wirusa koronowego w Wiktorii będzie miała poważny wpływ na wiktoriańską gospodarkę”. Na rynku pracy bank centralny przyznał, że „w czerwcu i lipcu zatrudnienie wzrosło, choć bezrobocie i niepełne zatrudnienie pozostają wysokie”. Jednak nadal była zaniepokojona blokadami w Wiktorii. Członkowie zasugerowali, że „wybuch wirusa w Wiktorii i przytłumiony wzrost zagregowanego popytu w szerszym ujęciu oznaczają, że prawdopodobnie minie kilka miesięcy, zanim nastąpi znaczące ożywienie na rynku pracy”.

Najważniejszą wiadomością na temat spotkania w tym miesiącu jest przedłużenie terminu finansowania terminowego do 30 czerwca 2021 r. z 30 września 2020 r. Zwiększona została również wielkość instrumentu. RBA wskazał, że TFF będzie w dalszym ciągu zapewniać 3-letnie finansowanie o stałym oprocentowaniu autoryzowanym instytucjom przyjmującym depozyty (ADI) w wysokości 0.25%. Poza tym ADI będą mogły również korzystać z nowego dodatkowego dodatku finansowego od 1 października 2020 r. do 30 czerwca 2021 r. w wysokości do 2% całkowitego kredytu ADI. Łączna kwota środków przekazanych przez TFF wynosi około 200 miliardów AUD.

- Reklama -

W sierpniu RBA zobowiązał się do zwiększenia skupu obligacji w świetle wyższej rentowności obligacji 3-letnich. Na posiedzeniu w tym miesiącu powtórzyła, że ​​„docelowy poziom rentowności pozostanie niezmieniony do czasu osiągnięcia postępów w realizacji celów dotyczących pełnego zatrudnienia i inflacji”. Zauważył, że w ciągu ostatniego miesiąca kupił kolejne rządowe papiery wartościowe o wartości 10 miliardów AUD, aby utrzymać docelową krzywą dochodowości, i potwierdził, że „w razie potrzeby zostaną podjęte dalsze zakupy”.

W oświadczeniu bank centralny potwierdził, że „nie podniesie docelowej stopy procentowej do czasu osiągnięcia postępu w kierunku pełnego zatrudnienia i ma pewność, że inflacja będzie trwale utrzymywać się w docelowym przedziale 2–3%”. Dodał, że „Zarząd będzie utrzymywał wysoce akomodacyjne warunki tak długo, jak będzie to konieczne” i „nadal rozważa, w jaki sposób dalsze środki pieniężne mogłyby wesprzeć ożywienie gospodarcze”. To drugie nawiązanie interpretujemy jako gołębi przekaz, otwierający drogę do dalszego łagodzenia polityki pieniężnej. W ostatnich wystąpieniach gubernator Philip Lowe sugerował, że bank centralny ma przestrzeń do obniżenia stóp procentowych o -10 pb i zwiększenia skupu obligacji długoterminowych. Decydenci odnieśli się także do siły dolara australijskiego. Przypisywali to deprecjację dolara „w stosunku do większości walut w ostatnich miesiącach” oraz „wyższe ceny surowców”. Jednak nie wydawali się szczególnie zaniepokojeni niedawną aprecjacją australijskiej waluty.