Relatório de empregos fortes dá ao Fed a luz verde para mais aumentos de taxa

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O salto surpreendente de agosto nos salários pode ser um sinal de mais crescimento salarial à frente - uma boa notícia para os trabalhadores e um sinal verde para o Fed quando se trata de aumentos nas taxas de juros.

A força de trabalho cresceu em 201,000 em agosto, 10,000 a mais do que o esperado, mas a grande surpresa no relatório de sexta-feira foi o aumento de 0.4 por cento no salário médio por hora, o dobro do esperado em uma base mensal. Com a ajuda de revisões nos dados de junho e julho, os salários cresceram a um ritmo anual de 2.9% no mês passado.

“Não há mais mistério sobre por que as empresas não estão recompensando seus funcionários após um dos maiores cortes de impostos da história. Os formuladores de políticas do Fed podem riscar essa preocupação de sua lista. Esta economia foi além do pleno emprego ”, disse Chris Rupkey, economista-chefe do MUFG Union Bank.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro aumentaram, o dólar ganhou, e os estoques caíram conforme os comerciantes apostam que os dados sólidos sobre os salários significam que o Fed estará mais motivado para elevar as taxas de juros. O rendimento do tesouro do ano 2 subiu para 2.70 por cento, seu nível mais alto nos anos 10, enquanto o Dow perdeu tanto quanto os pontos 107.

O Fed deverá aumentar as taxas no final deste mês e em dezembro, mas alguns profissionais do mercado têm se mostrado céticos sobre a alta de dezembro.

“O mercado está precificando probabilidades ligeiramente mais altas, mas isso é consistente com o que você esperaria”, disse Ian Lyngen, chefe de estratégia de taxas dos EUA na BMO. “Minha interpretação é que os riscos para o Fed eram negativos em termos do que eles poderiam ou não fazer. Isso lhes dá espaço mais do que suficiente para manter seus aumentos graduais de taxas no lugar. Se obtivéssemos um número ruim de salários, haveria evidências crescentes de que eles podem querer reavaliar sua ambição cada vez mais rígida ”.

Lyngen disse que os futuros de fundos federais mostraram chances de uma alta em dezembro de 58 por cento, acima dos 52 por cento antes do relatório dos empregos. O crescimento dos salários tem sido um elemento ausente na recuperação econômica e paralelamente à inflação lenta. Agora, os dois estão se recuperando, aparentemente acabando com um dilema para o Fed com o núcleo da inflação atropelando sua meta percentual de 2 por enquanto.

A taxa de desemprego permaneceu em 3.9 por cento, enquanto os economistas esperavam que ela diminuísse em um décimo de ponto. Enquanto mais empregos foram adicionados em agosto do que o esperado, houve uma revisão para baixo da 50,000 em junho e julho, trazendo a média de três meses para 185,000. A taxa de participação também foi decepcionante, reduzindo o 0.2 para 62.7 por cento, o nível mais baixo nos meses 15, possivelmente devido à aposentadoria de funcionários.

“Um mês não é uma tendência”, disse Diane Swonk, economista-chefe da Grant Thornton. “Ainda não acompanhamos a inflação geral. Ainda é um jogo de espera em termos de como serão os pacotes de remuneração, mas eles estão melhorando. Você está começando a obter uma qualidade melhor aqui. Isso é o que você deseja em uma expansão. Você quer melhor qualidade. Ainda é uma sombra do que tínhamos na década de 1990, ... mas essa é a tendência que você quer seguir. ”

De muitas maneiras, o relatório de empregos de agosto reflete um mercado de trabalho melhorado e mais confiança por parte dos empregadores - e dos trabalhadores.

“Os que abandonaram o emprego como porcentagem de desempregados, uma medida de quem tem confiança em deixar seu mercado por pastagens mais verdes (também conhecida como salários mais altos) subiu para 14 por cento, o maior desde outubro de 2000”, escreveu Peter Boockvar, diretor de investimentos da Bleakley Financial .

Outro exemplo de melhoria do ambiente de trabalho foi o fato de que 80 por cento dos serviços profissionais e de negócios da 53,000 contratados no mês passado estavam em posições permanentes, ao contrário dos temporários, disse Swonk.

Os trabalhadores temporários “costumavam representar mais da metade, principalmente no início da expansão. Essa é uma mudança real. (…) Esse é realmente um compromisso com os benefícios ”, disse ela. “Isso mostra uma mudança na contratação da geração Y.”

Ward McCarthy, economista-chefe financeiro da Jefferies, disse que o crescimento salarial é provavelmente ainda melhor do que parece, uma vez que os salários parecem estatisticamente deprimidos pelo fato de que os baby boomers mais bem pagos estão se aposentando e sendo substituídos por trabalhadores mais jovens.

Ele disse que o crescimento do emprego geralmente decepciona em agosto, mas este ano o relatório de empregos quebrou uma tendência de longo prazo.

A maioria das contratações de agosto foi em serviços profissionais e de negócios, uma categoria que cresceu em empregos 519,000 no último ano. Havia 33,000 novos postos de saúde e trabalhos de construção 23,000, mas a fabricação mostrou uma perda surpreendente de trabalhos 3,000.