Correndo o risco de obviar o óbvio, pode ser útil rever o problema das políticas de comércio exterior dos EUA por uma simples razão: os países que geram grandes e sistemáticos superávits comerciais com os Estados Unidos parecem encorajados por controvérsias domésticas sobre tentativas de deter décadas de idade. transferências de trilhões de dólares para o resto do mundo.
De que outra forma explicar a recusa chocante, e uma resistência desafiadora, das principais nações com superávit comercial em atender às reclamações legítimas dos Estados Unidos com prontidão para corrigir prontamente sua vantagem comercial excessiva, crescente e insustentável?
Acredito que esses países estão cometendo um grande erro lendo demais as disputas políticas americanas. Eles não conseguem ver que Washington não pode mais tolerar práticas comerciais descaradamente injustas, aumento da dívida externa e o impacto no crescimento econômico de suas exportações líquidas em declínio acentuado.
Desde o início dos anos 1980 - quando os Estados Unidos começaram a incorrer em déficits cada vez maiores em seu comércio de bens e serviços com o resto do mundo - até o final do ano passado, as perdas comerciais externas líquidas dos Estados Unidos chegaram a mais de US $ 11 trilhões. Nesse processo, os EUA continuaram acumulando uma dívida externa que atingiu a impressionante quantia de US $ 7.9 trilhões no final do primeiro trimestre deste ano.
Isso é o que a América tem a mostrar por seu papel como banqueiro benevolente para o mundo, obstinado em uma busca dogmática de livre comércio irrestrito em um mundo onde a União Europeia liderada pela Alemanha, Japão e recentemente a China basearam suas políticas econômicas na exportação mercantilista - crescimento impulsionado.
Os EUA estão agora presos em uma esteira comercial: este ano e no próximo, o Tesouro deve vender a credores estrangeiros US $ 1.2 trilhão em instrumentos de dívida para financiar o déficit comercial cada vez maior dos Estados Unidos.
Esses números atingirão as finanças públicas dos Estados Unidos numa época em que o déficit orçamentário até o final do próximo ano poderia se aproximar de 7 por cento do PIB - com a dívida pública, atualmente em US $ 21.5 trilhões, subindo para 110 por cento do PIB.
Se esses números não forem suficientes para convencer as pessoas de que os problemas do comércio exterior são inseparáveis das considerações de segurança nacional, talvez alguns eventos da história econômica recente possam ajudar a fornecer mais alimento para o pensamento.
Os Estados Unidos decidiram, em agosto de 1971, interromper os resgates em dólares de ouro por países com superávits comerciais denominados em dólares. Os aliados europeus - cuja segurança foi garantida, e ainda é, pela proteção militar de Washington - foram os líderes de um ataque implacável à janela de ouro dos EUA. A França iniciou o processo em fevereiro de 1965, pedindo que suas reservas em dólares fossem trocadas pelo metal amarelo ao preço oficial de $ 35.5 por onça de ouro fino.
Quatro anos depois, em novembro 1975, os líderes franceses e alemães organizaram o primeiro encontro do G-6 na França, porque o enfraquecimento do dólar estava elevando suas moedas e ameaçando suas contas de comércio exterior. Eles queriam que os EUA reduzissem drasticamente sua oferta monetária, aumentassem as taxas de juros e elevassem o preço relativo do dólar. Essa foi uma receita para uma recessão americana profunda e intratável - ou algo muito pior.
Felizmente, o então presidente Gerald Ford recusou-se a obrigar.
Esses eventos seminais ressaltaram a importância de continuar buscando a coordenação das políticas econômicas internacionais. Tais esforços visavam impor um processo indescritível de ajuste comercial, em que se esperava que os excedentes sistemáticos estimulassem seus gastos internos e abrissem seus mercados para que os países deficitários pudessem corrigir suas contas externas sem passar por períodos de recessões severas e aumento do desemprego.
Infelizmente, esse processo de ajuste simétrico do comércio, destinado a se aplicar igualmente aos países com superávit e déficit, sempre foi inaceitável - e ainda é.
Os EUA concordaram com um sistema multilateral de comércio e finanças tão desequilibrado, aparentemente pensando que obter recursos reais do exterior em troca de suas próprias promissórias era um negócio maravilhoso.
E então, de repente, Washington começou a perceber que o proverbial almoço grátis era ruim.
Washington endividado encontrou-se com uma enorme conta de fornecer segurança para uma União Europeia rica com os cofres do Estado transbordando. No momento, a UE está obtendo um superávit em seus negócios nos Estados Unidos a uma taxa anual estimada de US $ 163 bilhões - 8 por cento a mais do que embolsada na 2017.
A maior parte disso vai para a Alemanha. Nos primeiros sete meses deste ano, o superávit comercial de Berlim com os EUA foi 11.2 por cento acima do mesmo período de 2017, refletindo a ideia de que os alemães nem estão pensando em equilibrar suas contas com Washington.
O Japão supostamente quer falar sobre seu superávit de US $ 70 nos negócios dos EUA. Ninguém parece saber o que isso realmente significa. Tóquio, no entanto, não deve ter dúvidas de que espera-se que reduza rápida e substancialmente seu grande desequilíbrio comercial com os EUA.
Mas o que pensar sobre um déficit comercial com a China, que deve chegar a US $ 400 bilhões até o final deste ano? Temos lá um país oficialmente marcado por Washington como um “competidor estratégico” e uma “potência revisionista” desafiando a ordem mundial americana.
E então, pense no seguinte: os EUA agora estão incorrendo em enormes déficits comerciais com os países que se recusam a financiar o déficit comercial americano reciclando sua receita em dólares na compra de títulos do Tesouro. No primeiro semestre deste ano, China, Japão e Alemanha tiveram superávit comercial acumulado com US $ 253.2 bilhões - quase dois terços do total - mas, nesse período, suas dívidas do governo americano diminuíram US $ 38.8 bilhões.
Os desequilíbrios comerciais insustentavelmente grandes e o aumento da dívida pública da América são questões urgentes de segurança nacional.
De preferência, as soluções devem ser buscadas através de negociações, na opinião de que os EUA têm um caso inatacável de uma redução rápida e substancial de seus déficits comerciais excessivos com a UE, o Japão e a China.
Deveria ser possível que tal política pudesse funcionar com a UE e o Japão. Afinal, eles são considerados amigos e aliados americanos. Infelizmente, os números do comércio no último ano e meio não são encorajadores. Nada foi concedido a Washington, seus excedentes continuam a crescer e não há como dizer quando tudo isso vai parar.
No caso da China, o comércio bilateral está direta e inextricavelmente ligado a questões de segurança nacional americana. Como a situação agora está, o confronto político entre Washington e Pequim provavelmente se agravará consideravelmente. Se essa tendência infeliz continuar, um inevitável encolhimento das relações econômicas EUA-China parece inevitável.
Comentário de Michael Ivanovitch, analista independente com foco em economia mundial, geopolítica e estratégia de investimentos. Ele atuou como economista sênior na OCDE em Paris, economista internacional do Federal Reserve Bank de Nova York, e ensinou economia na Columbia Business School.
Signal2forex.com - Melhores robôs Forex e sinais
