Além do Fed, Trump pode culpar suas tarifas pela mais recente queda do mercado

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Embora o presidente Donald Trump tenha direcionado sua ira ao Federal Reserve pelo recente declínio do mercado de ações, ele também é culpado.

A escalada batalha comercial do presidente com a China acrescentou outra camada de incerteza ao nervosismo causado pelo aumento das taxas de juros.

Embora os impactos das tarifas ainda não tenham sido sentidos, uma vez que acabaram de ser implementadas, existe o temor de que, quando os executivos da empresa apresentarem suas previsões em breve, as notícias não serão boas. Isso está aumentando o medo que já se espalhou pelo mundo financeiro de que, após anos adormecida, a inflação finalmente está à espreita.

“Os ganhos virão praticamente em linha”, disse Michael Cohn, estrategista-chefe de investimentos da Atlantis Asset Management. “A orientação futura será muito pior do que nos últimos três ou quatro trimestres. Vai ser horrível. Isso vai nivelar o mercado na maior parte. ”

Trump gradualmente aumentou a retórica contra o banco central dos EUA.

Em julho, quando as ações estavam em alta, Trump disse que "não estava entusiasmado" com os aumentos das taxas do Fed e temia que eles prejudicassem o ímpeto econômico acumulado durante seu mandato. Esta semana, com as ações em uma seqüência de perdas e o Dow lutando para se manter positivo no ano, o presidente chamou o Fed de “loco” e, na quinta-feira, culpou-o pela queda do mercado de ações.

No entanto, isso não é totalmente justo, dizem os observadores do mercado.

“É provavelmente a combinação” de tarifas e taxas crescentes, disse Zachary Karabell, um profissional de mercado de longa data e ex-chefe de estratégia global da Envestnet. “Por si só, não necessariamente descarrilaria o que está acontecendo. Mas os dois juntos, junto com as provas intermediárias, são provavelmente o suficiente para deixar as pessoas um tanto nervosas. ”

De fato, os dois itens alimentam a mesma narrativa de inflação.

O Fed está elevando as taxas em parte simplesmente para normalizar após sete anos de taxas próximas de zero após a crise financeira, e para evitar a inflação, mesmo que as autoridades do banco central reconheçam que ela continua em xeque por enquanto.

As tarifas levam em consideração porque são inerentemente inflacionárias, elevando os custos dos bens e impactando os resultados financeiros das empresas. Os relatórios de lucros corporativos têm chegado até agora, e as empresas têm sido amplamente punidas por erros. Aqueles que relataram tiveram uma queda média de 3.8 no preço das ações no dia do relatório, de acordo com o Bespoke Investment Group.

A temporada de ganhos começa em plena produção na sexta-feira, com reportagens dos grandes bancos de Wall Street.

“O que o mercado está realmente preocupado e vai se preocupar por um tempo é a inflação”, disse Cohn. “O Fed chegará ao ponto em que esmagará a inflação, mas isso vai levar tempo e o mercado vai ficar estável em 2019.”

A situação tarifária, entretanto, será um obstáculo significativo para empresas de diversos setores.

O Moody's Investors Service está alertando que o vaivém entre os EUA e a China impactará os investimentos e aumentará as tensões. A empresa de classificação prevê que “impactos setoriais e regionais significativos são prováveis, incluindo consequências não intencionais nas cadeias de abastecimento domésticas”.

“As indústrias que usarão insumos importados ou produzidos internamente mais caros serão prejudicadas”, disse Elena Duggar, presidente do Conselho de Macroeconomia da Moody's, em um comunicado. “Mudar as cadeias de produção será caro e a incerteza crescente afetará os investimentos”.

As tarifas impactarão negativamente o crédito para os distribuidores varejistas e atacadistas dos EUA de móveis, eletrodomésticos, eletrônicos, ferragens e eletrodomésticos que levam mercadorias da China, disse a agência de classificação de risco. Além disso, o impacto das tarifas em bens intermediários atingirá as indústrias de construção, transporte, telecomunicações e fabricação de máquinas.

Finalmente, os limites sobre as exportações e investimentos com empresas chinesas podem impactar a indústria de tecnologia, especialmente semicondutores, acrescentou a Moody's.

“Isso é significativo, mas ainda não aconteceu. Portanto, o que quer que esteja acontecendo agora é antecipatório ”, disse Karabell. “O espectro disso é o suficiente para que as pessoas digam 'espere um minuto'”.

Os mercados sofreram outra derrota na quinta-feira, com os industriais da Dow desligando mais do que os pontos 500 nas negociações do fim da tarde, enquanto os investidores continuavam preocupados que mais danos pudessem estar à frente.

“” Enquanto as tensões sobre o protecionismo generalizado diminuíram conforme as negociações foram programadas e alguns acordos foram fechados, as tensões EUA-China aumentaram ”, disse Jeffrey Kleintop, estrategista-chefe de investimento global da Charles Schwab, em um comunicado. “Um acordo ainda é possível, mas a escalação também.”