Perspectiva econômica dos EUA contra o resto do mundo é mais brilhante em 11 anos

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Os EUA estão colocando mais distância entre si e o resto do mundo em termos de expectativas de crescimento dos investidores profissionais.

As notícias continuam piorando para as perspectivas econômicas globais, com os entrevistados do Inquérito aos Gestores do Fundo do Bank of America Merrill Lynch para o mês de Outubro, que agora mantêm a sua visão mais fraca do futuro desde a crise financeira.

Um recorde de 85% dos profissionais de mercado dizem que o mundo está no período de “ciclo tardio” de crescimento. Essa é a leitura mais alta desde novembro de 2008, apenas dois meses após o colapso do Lehman Brothers, que provocou os piores dias da Grande Recessão. Esse nível também está 11 pontos percentuais acima de seu recorde anterior em dezembro de 2007. Um número líquido de 38% espera que a economia global desacelere no próximo ano.

No entanto, a visão sobre os EUA não é tão sombria.

De fato, a diferença entre as expectativas para a economia dos EUA e o mundo é a mais ampla desde outubro de 2007, bem perto das altas do mercado de ações antes da queda da crise.

Os resultados vieram apenas um ano depois que o crescimento global sincronizado foi uma das maiores histórias do mercado. As economias estavam prosperando juntas pela primeira vez desde a recessão, desencadeando uma alta nos ativos de risco em todo o mundo.

Agora, grande parte da economia global está afundando enquanto os EUA continuam a subir.

A International Monetary Foundation recentemente cortou sua perspectiva para a economia mundial em 2018-19 em 0.2 pontos percentuais, para 3.7 por cento. Ao mesmo tempo, o PIB dos EUA subiu uma média de 3.2 por cento no primeiro semestre de 2018, e o Fed de Atlanta está projetando o terceiro trimestre para chegar a 4 por cento.

Os investidores estão mais preocupados com uma guerra comercial global, já que o governo Trump usa tarifas para tentar fechar seu déficit comercial, particularmente com a China. No entanto, os receios sobre o conflito estão em declínio, à medida que os entrevistados se voltam para as preocupações de que o Federal Reserve possa cometer um erro político apertando-se muito rapidamente.

Isso está de acordo com as indicações que executivos da empresa têm dado durante as chamadas de ganhos até o momento. O Goldman Sachs descobriu que, durante o nascente período do relatório do terceiro trimestre, mais funcionários estão expressando preocupação com o aumento das moedas, especialmente com o dólar norte-americano, do que com questões tarifárias.

O Fed tem aumentado as taxas de maneira gradual e constante, e o presidente Jerome Powell recentemente sacudiu os mercados ao dizer que ainda há um bom caminho a percorrer antes que as taxas parem de aumentar. Além de elevar sua taxa de fundos de referência, o Fed tem reduzido o tamanho de seu balanço patrimonial permitindo que até US $ 50 bilhões por mês em receitas de títulos que detém escoem em um processo apelidado de “aperto quantitativo” ou QT.

Uma desaceleração na China ocupa o terceiro lugar entre as preocupações dos investidores.

Os estoques têm sido voláteis nas últimas duas semanas, embora o pessimismo ainda não tenha chegado a um ponto de transformar o mercado mais recente em vendas.

"Os investidores estão baixando sobre o crescimento global, mas não o suficiente para sinalizar qualquer coisa além de uma recuperação de curto prazo nos ativos de risco", disse Michael Hartnett, estrategista-chefe de investimentos do BofAML, em um comunicado.

Os gestores de fundos reduziram sua exposição a ações globais; as posições atuais estão com um excesso de peso líquido de 22 por cento, apenas 3 pontos percentuais acima da baixa recente de 19 por cento em julho. As alocações para ações dos EUA também caíram para uma sobreponderação líquida de 4 por cento, uma queda de 17 pontos, já que os gestores de fundos consideram as ações domésticas "muito sobrevalorizadas"

Correção: Esta história foi revisada para corrigir que a perspectiva econômica dos EUA contra o resto do mundo é mais brilhante nos anos 11. Manchetes anteriores tinham o tempo errado.