Powell diz que não vê o Fed mudando sua estratégia para reduzir o balanço patrimonial

Notícias de finanças

À medida que a futura trajetória de interesse aumenta, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse que o programa de redução do balanço continuará como planejado.

O Fed atualmente está permitindo que US $ 50 bilhões por mês saiam do balanço, que é basicamente uma carteira de títulos que o banco central comprou para estimular a economia durante e após a crise financeira.

Powell disse que o processo está indo bem.

“Acho que o escoamento do balanço patrimonial foi suave e serviu ao seu propósito”, disse ele durante uma entrevista coletiva. “Não vejo a gente mudando isso.”

O processo começou em outubro 2017 e seguiu três rodadas de flexibilização quantitativa - um processo em que o Fed comprou Treasurys e títulos lastreados em hipotecas em um esforço para reduzir as taxas de juros. Além de manter as taxas em torno de baixas históricas, o processo coincidiu com uma corrida massiva em ações e parte do maior mercado em alta da história.

No seu auge, o balanço estava em US $ 4.5 trilhões.

Desde então, o portfólio caiu para US $ 4.14 trilhões, e o total de holdings de Treasurys e MBS caiu abaixo de US $ 4 trilhões.

Powell disse que prefere usar a taxa dos fundos federais para controlar as taxas de juros e as condições de mercado, em vez do balanço patrimonial. Ele observou que a história mostra “que o mercado pode ser muito sensível a notícias sobre o tamanho do balanço patrimonial”.

Na verdade, os comentários do ex-presidente do Fed, Ben Bernanke, em 2013, de que a “redução gradual” estava à frente para as compras de títulos e o QE causou a famosa “explosão de raiva” que deixou os mercados cambaleantes. Os rendimentos dos títulos dispararam rapidamente com a notícia de que o programa de balanço patrimonial iria parar de se expandir.

Movendo-se para o presente, Powell disse que não acredita que o escoamento do balanço tenha desempenhado um papel na recente volatilidade do mercado e nas flutuações das taxas.

“Estamos atentos a esses problemas, observando-os com atenção”, disse ele. “Não vemos o escoamento do balanço como criando problemas significativos.”

Tem havido alguma especulação de que a deriva da taxa dos fundos federais para o limite superior do seu intervalo alvo pode desencadear uma saída antecipada da redução do balanço. O Comitê Federal de Mercado Aberto aprovou na quarta-feira tanto o aumento da base 25 na taxa de juros quanto o aumento da base 20 nos juros sobre as reservas bancárias excedentes, sendo esta última uma referência para manter a taxa de juros sob controle.

O movimento é visto como um ajuste técnico para manter o processo funcionando sem problemas e foi realizado duas vezes este ano.