Minutos do FOMC revelam notas de Dovish que estavam escondidas em dezembro

Notícias dos bancos centrais

Para nós, a mensagem veiculada na ata do FOMC da reunião de dezembro foi de alguma forma diferente daquela da coletiva de imprensa pós-reunião. A partir da declaração pós-reunião e do discurso do presidente Jerome Powell, avaliamos que o Fed se tornou um pouco mais cauteloso em relação às perspectivas do mercado financeiro e econômico. No entanto, os minutos enviaram uma mensagem mais dovish. Isso obviamente pegou o mercado de surpresa, evidenciado na venda do dólar americano e na inclinação da curva de juros. Os rendimentos do Tesouro dos EUA foram menores em títulos de dois a dez anos. Enquanto isso, o spread entre os rendimentos do Tesouro de 10 e 10 anos aumentou para 2% de 0.153% do dia anterior, sugerindo que os rendimentos de curto prazo caíram mais significativamente após a divulgação da ata. (se você quiser negociar profissionalmente, use nosso robô forex 2019, Veja nossos vídeos com robô forex para negociação de automóveis ...)

A palavra chave na ata é "paciência". Conforme observado nas atas, “muitos participantes” preferiram ser “pacientes quanto a mais firmeza política”, em meio a “pressões inflacionárias moderadas”. Lembre-se de que o Fed votou por unanimidade para aumentar a taxa de apólice, em + 25 bps, para 2.25-2.5%. A ata mostrou que “alguns participantes” preferiram não mudar, dadas as preocupações com a volatilidade do mercado financeiro e os riscos para as perspectivas. No caminho da política monetária, “os participantes expressaram que os desenvolvimentos recentes, incluindo a volatilidade nos mercados financeiros e as crescentes preocupações com o crescimento global, fizeram com que a extensão e o timing apropriados da política futura fossem menos claros do que antes”.

O desejo de permanecer paciente está intimamente ligado ao desenvolvimento da inflação. Conforme observado na ata, “vários” membros observaram que “a compensação inflacionária de longo prazo baseada no TIPS havia declinado notavelmente desde novembro, concomitante à queda dos preços do petróleo e à deterioração do sentimento de risco do investidor”, enquanto “outros” sugeriam que “o declínio na compensação de longo prazo da inflação como uma indicação de que as expectativas de inflação de longo prazo podem ter diminuído”. Houve "vários" membros "citou medidas baseadas em pesquisas como sugerindo que as expectativas de longo prazo provavelmente permaneceram ancoradas". Ficamos surpresos que o Fed não tenha chamado a atenção para essa questão na declaração em anexo.

A alteração na orientação antecipada foi leve na declaração. O FOMC manteve a opinião de que “novos aumentos graduais” nos fundos do Fed seriam necessários para atingir os mandatos duplos. Embora a palavra “alguns” tenha sido acrescentada antes de “aumentos graduais adicionais” na referência de dezembro, o Comitê não elaborou o significado de “alguns”. Os membros avaliaram que “os riscos para as perspectivas econômicas são mais ou menos equilibrados”, acrescentando a promessa de que “continuariam a monitorar a evolução econômica e financeira global e avaliar suas implicações para as perspectivas econômicas”. A partir dos minutos, percebemos que, a comunicação através de orientação para a frente pode ser reduzida (ou substituída) no futuro. Na sugestão da ata, “os participantes discutiram ideias para comunicar efetivamente ao público a abordagem dependente do dado do Comitê, incluindo opções para a transição da linguagem de orientação para o futuro em futuras declarações pós-reunião”. “Vários” membros acreditavam que “pode ser apropriado nas próximas reuniões remover completamente a orientação futura e substituí-la por uma linguagem enfatizando a natureza dependente de dados das decisões políticas”.

A ata revelou que o banco central está mais preocupado com as perspectivas da economia e dos mercados financeiros, do que o que foi sugerido no comunicado e com os rebaixamentos das projeções econômicas. Use nosso Carteira de revisões dos robôs do forex...

Opiniões sobre Signal2forex