As manchetes da guerra comercial podem ficar ainda piores antes de melhorarem, à medida que os EUA procuram a Europa

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Com pouco progresso aparente nas negociações comerciais EUA-China, o governo Trump poderia estar prestes a abrir uma nova frente nas guerras comerciais, assumindo a indústria automobilística européia - e isso poderia assustar os mercados.

Negociadores dos EUA vão à China na semana que vem, e embora haja poucos sinais de que qualquer tipo de acordo está próximo, muitos estrategistas esperam ver alguns sinais de que as negociações continuarão e um eventual acordo será alcançado, mesmo se o prazo de março 1 para novas tarifas for empurrada para trás.

Mas enquanto o mercado se concentra nessas conversas, outra batalha está se formando. Espera-se que o Departamento de Comércio em fevereiro 17 divulgue um amplo relatório sobre importações de automóveis e segurança nacional, e especialistas dizem que parte do relatório poderia recomendar tarifas sobre automóveis europeus. A Casa Branca teria 90 dias para responder.

Dan Clifton, chefe de pesquisa política da Strategas, disse que Trump poderia estar usando a ameaça das tarifas automotivas como forma de fazer a UE cooperar em outras questões. A UE tem resistido aos esforços para incluir a agricultura dos EUA em um acordo comercial. “Só porque há um relatório não significa que as tarifas entrarão em vigor”, observa ele.

Mas alguns economistas esperam que o governo mova as tarifas de automóveis, especificamente em carros europeus. Por exemplo, economistas do UBS disseram esperar que as tarifas 25 por cento sejam colocadas em veículos acabados, não em peças. A administração então poderia conceder isenções a outros países que cooperaram, como a Coréia, o Canadá e o México, mas a União Européia não estaria isenta.

“Parece que se as pessoas estivessem preocupadas com a guerra tarifária com a China, esse seria outro motivo para as pessoas se preocuparem. Em nossa opinião, este não é um evento macro para os EUA, porque a indústria automobilística parece ter bastante conhecimento sobre tarifas e pode contorná-los ”, disse Seth Carpenter, economista-chefe do UBS para os EUA.

Alguns estrategistas temem que os investidores estejam focados na China e esperem uma solução, mas podem se surpreender com o aumento do atrito comercial com a Europa.

“O mercado iria afundar”, disse Peter Boockvar, diretor de investimentos do Bleakley Advisory Group. “O mercado tem falado alto e claro que está farto dessas tarifas. … O mercado está farto disso. O crescimento global está diminuindo drasticamente por causa do comércio. Você quer colocar outra bala em sua cabeça? ”

As ações foram vendidas na quinta-feira, depois que o principal consultor econômico da Casa Branca, Larry Kudlow, disse que as diferenças entre os EUA e a China ainda são "bastante consideráveis".

O mercado também ficou nervoso após relatos de que não há reunião agora planejada entre o presidente Donald Trump e o presidente da China, Xi Jinping, antes do prazo final de março.

“O que mais importa é se as tarifas vão aumentar em 1º de março, e há alguma confusão sobre isso”, disse Clifton, do Strategas. Clifton disse que espera que as tarifas sejam adiadas se as discussões estiverem em andamento e um acordo for finalmente alcançado.

“O mercado começou a definir expectativas muito altas”, disse ele, acrescentando que a administração Trump pode intencionalmente reduzir as expectativas. “Se as palestras da próxima semana forem bem, eu não ficaria surpreso em ver [uma reunião Trump, Xi] ser colocada no calendário.”

Somando-se às preocupações sobre a China, Trump poderia em breve emitir uma ordem executiva proibindo equipamentos da Huawei, segundo o Politico. Os EUA alegam que a empresa de telecomunicações chinesa tem conduzido ciberintrusões e, em janeiro, o Departamento de Justiça apresentou acusações contra a empresa e seu CFO, que foi preso no Canadá.

O representante de Comércio dos EUA, Robert Lighthizer, e o secretário do Tesouro, Steven Mnuchin, participarão da próxima rodada de conversações, e os EUA estão buscando uma rodada depois disso. Espera-se que a ênfase seja na imposição e mudanças na política da China em questões como propriedade intelectual.

“A próxima semana é uma semana muito grande. Lighthizer é claramente um falcão ”, disse Tom Block, estrategista de Washington da Fundstrat. Ele disse que será importante ver um tom positivo após a reunião, já que nenhuma das outras sessões foi pessimista. “Eles deram um policial bom e uma equipe de policial ruim indo para lá. Será muito importante como esse comunicado sairá após a reunião. ”

Economistas acreditam que os EUA e a China acabarão se unindo porque a guerra comercial está prejudicando os dois países.

Os dados do comércio de novembro mostraram que o déficit comercial dos EUA diminuiu drasticamente. Tanto as importações quanto as exportações diminuíram, mas a queda nas importações foi maior.

“Isso mostrou uma queda acentuada nas importações de 3.6% mês a mês. Essa é uma grande queda. Também obtivemos dados comerciais das exportações asiáticas para os EUA em dezembro. As exportações asiáticas para os EUA em dezembro caíram 10% ”, disse Carpenter. “Eu acho que o comércio é importante ... quando você começa a afetar os EUA e a China, você está, por definição, falando sobre um fenômeno global. A economia dos EUA é grande. A economia chinesa é grande. Junte-os e terá que ser registrado em escala global ”.

Fonte: UBS

Block disse que há uma névoa de questões comerciais atualmente e, embora ele espere um acordo, o resultado com a China ainda é incerto. Ele também observa que o acordo comercial reformulado com Canadá e México ainda não foi adotado, com republicanos e democratas no Congresso buscando mudanças.

“Há negociações bilaterais em andamento com o Japão. … Há negociações em andamento com a UE. Há muitas peças em movimento no comércio, e [Trump] configurou, com sua fanfarronice, muitos pontos-chave surgindo, e acho que ninguém sabe para onde estão indo. Há muita obscuridade em todo o quadro comercial ”, disse Block.

Os estrategistas esperam que, se o Departamento de Comércio avançar nas tarifas de automóveis, o governo espere para responder até que tenha um acordo com a China.

“Achamos que a China mostrou alguma disposição de fazer algumas concessões”, disse o economista do Citigroup Cesar Rojas. “Por exemplo, na proteção de PI, em um fórum diferente, o governo prometeu proteção mais rígida. … Também houve notícias sugerindo que eles pressionariam por uma legislação sobre o roubo de tecnologia básica. ”

Rojas disse que o ponto de discórdia estará nos detalhes e se a China seguirá adiante e se os EUA podem estar satisfeitos com a fiscalização.

“Se houver um tom positivo, então nossa expectativa é que haja uma rolagem do prazo em reconhecimento ao avanço das negociações e, portanto, o representante comercial seguiria em frente. Se o tom não for positivo, isso indicaria uma escalada potencial, mas ainda estamos cerca de duas semanas antes desse prazo ”, disse Rojas.

Se o Departamento de Comércio propusesse tarifas sobre os automóveis europeus, não seria uma surpresa, dadas as críticas de Trump aos veículos de luxo alemães nos Estados Unidos, apesar do fato de a BMW e a Daimler também serem fabricantes norte-americanas.

“Esperamos que o relatório recomende tarifas”, disse Rojas. “O governo provavelmente pressionará por negociações comerciais. … O que estamos vendo são sinais de desaceleração na economia europeia… apresentar essa ameaça de tarifas adicionais quando elas eram relativamente fracas dá aos EUA uma vantagem adicional ”.

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