O governo de Cingapura provavelmente gastará muito antes das próximas eleições

Com as eleições se aproximando, o governo de Cingapura deve anunciar na segunda-feira um orçamento “generoso” que subsidia cuidados de saúde e outros custos de vida para uma porção substancial da população.

“O orçamento de 2019 provavelmente será generoso e expansionista, preparando o cenário para uma possível eleição geral antecipada”, escreveram analistas da empresa de serviços financeiros da Malásia, Maybank Kim Eng, em um relatório recente.

O primeiro-ministro de Cingapura, Lee Hsien Loong, sugeriu que a eleição, que deve ser realizada até abril de 2021, pode ocorrer ainda este ano. O Partido de Ação Popular de Lee está no poder na ilha desde 1959 - antes mesmo da cidade-estado se tornar independente.

A eleição iminente e a necessidade de estimular o crescimento econômico em meio a um ambiente global desafiador significam que o governo provavelmente - pela primeira vez em quatro anos - gaste mais do que se espera que ganhe.

O déficit orçamentário de Cingapura para o ano que começa em abril de 2019 é estimado entre 1.2 bilhão e 6.9 ​​bilhões de dólares de Cingapura (aproximadamente US $ 883.3 milhões a US $ 5.08 bilhões), de acordo com as previsões de cinco analistas compiladas pela CNBC. Isso é cerca de 0.3% a 1.5% do produto interno bruto do país.

A minúscula mas rica cidade-estado do sudeste asiático pode, em teoria, financiar um déficit muito maior do que o esperado, pois acumulou grandes superávits com os orçamentos dos anos anteriores. De acordo com a constituição de Cingapura, as receitas e despesas do governo devem ser equilibradas ao longo de um mandato típico de cinco anos. O orçamento de 2019 é o quarto - e possivelmente o último - antes de um novo ciclo eleitoral.

De 2016 até o atual exercício financeiro, o país deve acumular superávits de 20 bilhões de dólares de Cingapura, segundo analistas do Citi. Isso daria ao ministro das Finanças Heng Swee Keat - que deve ser substituído por Lee no cargo de primeiro-ministro - munição financeira para financiar gastos maiores nos próximos um ou dois anos.

Mas Heng provavelmente não gastará todo esse dinheiro, acrescentou o Citi. Cingapura é tipicamente conservadora na gestão de suas finanças, de modo que os analistas do Citi projetaram que mais da metade dos superávits acabarão indo para as reservas do país.

Um item importante esperado no orçamento do próximo ano financeiro é uma série de subsídios de saúde para cerca de 500,000 cingapurianos nascidos na década de 1950 - um programa nacional denominado “Pacote de Geração Merdeka”. Merdeka é a palavra malaia para independência.

A iniciativa foi anunciada no ano passado por Lee, que disse que mais detalhes serão revelados durante o discurso sobre orçamento na segunda-feira.

Economistas do banco cingapuriano OCBC disseram que o pacote pode custar 4 bilhões a 7 bilhões de dólares de Cingapura, mas analistas do Citi e do Maybank Kim Eng estimaram que o preço seria tão alto quanto 8 bilhões de dólares de Cingapura.

Se o orçamento de 2019 se revelar uma farra de gastos pré-eleitorais, analistas da OCBC disseram - com base na análise do banco sobre gastos do governo anteriores - poderia haver descontos de imposto de renda pessoal e bônus em dinheiro para os cingapurianos.

A economia de Cingapura é altamente dependente do comércio global e, portanto, vulnerável em meio à guerra comercial em curso entre os EUA e a China. O produto interno bruto no país do sudeste asiático cresceu 3.2% em 2018, desacelerando de 3.9% no ano anterior. O crescimento deve moderar ainda mais em 2019 em meio a um ambiente externo desafiador.

Contra esse pano de fundo, o ministro das finanças do país disse na quinta-feira que o próximo orçamento ajudará as empresas a melhorar a produtividade e permanecer competitivas. Isso é uma continuação do esforço dos anos anteriores para incentivar as empresas a usar tecnologia e inovação para expandir seus negócios.

A força de trabalho de Cingapura também é um foco, disse o ministro. Isso poderia significar incentivos para os trabalhadores aprenderem novas habilidades, disseram analistas.

Em última análise, o crescimento da economia deve ser uma prioridade porque é “a melhor maneira” de financiar o aumento nos gastos sociais que vem com o envelhecimento da população, observou Irvin Seah, economista sênior do banco DBS de Cingapura.

“É sobre como fazer o bolo crescer. O crescimento significa um aumento constante das receitas para financiar as despesas. Mas com o envelhecimento da população e a moderação do crescimento da produtividade, espera-se que o próximo estágio de crescimento seja impulsionado por empresas locais que se aventuram no exterior ”, escreveu Seah em uma nota.

Dadas as necessidades de gastos maiores à frente, o governo de Cingapura poderia delinear maneiras adicionais de aumentar a receita no próximo discurso sobre o orçamento, disseram economistas.

O governo lançou a ideia de um “imposto sobre o açúcar” sobre os fabricantes e importadores de bebidas doces embaladas. Tal imposto poderia aparecer no discurso orçamentário de segunda-feira, potencialmente acrescentando 140 milhões a 500 milhões de dólares de Cingapura à receita anual do país, estimam analistas do Citi.

Outra fonte de nova receita poderia ser a tributação de serviços digitais, também conhecida como "taxa Netflix". O ministro das Finanças, Heng, disse no discurso sobre o orçamento do ano passado que esse imposto entraria em vigor a partir de 2020, de modo que os analistas esperam que mais detalhes cheguem este ano.

“É importante ressaltar que a inclusão de mais transações de comércio eletrônico permitiria ao governo capturar oportunidades significativas de receita tributária (ou fechar o ciclo de vazamentos fiscais) deste segmento de rápido crescimento”, disseram analistas do Citi.

Eles acrescentaram que a tributação de bens e serviços no setor de comércio eletrônico poderia resultar em uma receita adicional de 500 milhões para 570 milhões para Cingapura no ano fiscal 2020.