Os investidores podem já ter perdido grande parte dos ganhos do mercado este ano

Os investidores que esperam que o mercado de ações se baseie no início robusto que se viu em 2019 não têm história a seu lado.

Muito terá que dar certo para continuar o melhor início de mercado em 32 anos. Afinal, o ganho acumulado no ano, que superou 10% para o S&P 500 durante a alta de sexta-feira, já é melhor do que o que o índice normalmente vê ao longo de um ano inteiro.

Os anos recentes neste mercado altista, porém, mostraram que ganhos desproporcionais são possíveis. Em 2017, o mercado saltou 19.4 por cento, 2013 teve um aumento de 29.6 por cento e 2009, o ano que viu o fundo da crise, terminou com o S&P 500 subindo 23.4 por cento.

Fonte: FactSet

Mas se alguém quiser entrar no mercado agora e esperar ganhar dinheiro no momento em que o calendário passar pela 2020, será necessário alinhar as estrelas a seguir: conversas comerciais entre EUA e China positivas, relutância contínua do Federal Reserve em elevar as taxas de juros e economia e lucros corporativos para ficar fora da recessão, só para citar três.

O mercado estava em um funk durante o quarto trimestre de 2018 que começou com os medos do Fed e terminou com uma explosão vendendo frenesi que resultou na pior véspera de Natal na história de Wall Street.

Por mais difícil que tenha sido, o recente slide 2018 e o início do rally 2019 podem prenunciar coisas boas para os investidores no resto do ano.

“A rapidez com que você sai do portão é incomum. Mas a irregularidade de janeiro é tão irregular quanto a que tínhamos em dezembro ”, disse Jim Paulsen, estrategista-chefe de investimentos do Leuthold Group. “Não me lembro de outro dezembro dos meus 36 anos [profissionais] que tenha sido assim, nunca. Foi estranho e estranho, e janeiro é igualmente estranho, e acho que eles não são independentes de alguma forma. ”

Alguns dos fatores que Paulsen vê contribuindo para uma perspectiva construtiva incluem estímulo monetário e fiscal, avaliações de ações mais razoáveis ​​e inflação baixa, particularmente na bomba de gasolina.

“Eu não acho que vai manter o ritmo que está indo. Eu não ficaria surpreso com um recuo saudável que assusta as pessoas novamente ”, disse ele sobre o mercado mais amplo. “Mas eu só acho que os fundamentos estão aí, com uma melhor avaliação de mercado, rendimentos muito mais competitivos, muito mais suporte fiscal e monetário e uma verificação do sentimento.”

Os obstáculos permanecem, no entanto.

Por um lado, a América corporativa pode estar caminhando para o primeiro trimestre de lucros negativos desde o segundo trimestre da 2016. A expansão múltipla, que ajudou a impulsionar a maior parte da alta do mercado, provavelmente acabou, o que significa que as empresas terão que começar a aumentar a receita.

Os investidores esperam que uma economia mais forte possa ajudar a compensar a fraqueza dos lucros.

“Embora o pico da taxa de crescimento dos lucros para esta expansão econômica esteja quase certamente para trás, os picos de crescimento do lucro têm sido historicamente seguidos por vários anos de crescimento econômico e ganhos do mercado de ações”, disse John Lynch, estrategista-chefe de investimentos da LPL Financial, em uma nota . “Acreditamos que a perspectiva de lucros é forte o suficiente para sustentar ganhos sólidos para ações no balanço de 2019” e a empresa está mantendo sua meta de preço de 3,000 para o S&P 500, o que implica uma alta de 9.3 por cento a partir do fechamento de quinta-feira. O preço-alvo médio em Wall Street este ano é 2,950, ou cerca de 7.5% mais alto.

Lindsey Bell, estrategista de investimentos da CFRA, acha que os mercados e o quadro de lucros precisarão de um impulso da geopolítica, ou seja, uma resolução positiva para as negociações comerciais EUA-China.

“Uma redução nas tarifas ou um acordo comercial melhor do que o esperado com a China poderia empurrar rapidamente o mercado para cima porque resultaria em um crescimento econômico e de ganhos muito melhor do que o esperado em todo o mundo”, escreveu ela. “Um resultado pior do que o esperado provavelmente empurrará o mercado para baixo, já que as expectativas de crescimento continuam a ser reduzidas.”

Mas Paulsen advertiu sobre as implicações das negociações tarifárias.

O presidente Donald Trump pressionou por uma redução no déficit comercial dos EUA, que foi de US $ 49.3 bilhões em outubro. Mas Paulsen disse que as reduções nas importações vêm tradicionalmente com uma economia enfraquecida e um mercado de ações em baixa.

Isso destaca apenas um dos obstáculos para os investidores chegarem ao mercado.

“Se você tem dinheiro vivo e quer apostar tudo, eu certamente não faria isso”, disse Paulsen. “Mas acho que está tudo bem ser exagerado para o lado positivo.”

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