A Alemanha está forçando um casamento que pode não funcionar

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A Alemanha parece obcecada com a ideia de criar um campeão bancário nacional. É uma forma de enfrentar os grandes bancos americanos? Ou reafirmando o domínio da Alemanha como a maior economia europeia?

De qualquer forma, parece que o país está pressionando para criar mais um banco “grande demais para falir”.

Em 2007, o Deutsche Bank tinha seu próprio balanço de 2 trilhões de euros (US $ 2.25 trilhões) e uma capitalização de mercado de quase 50 bilhões de euros, em comparação com os ativos totais relativamente modestos do Commerzbank de 270 bilhões de euros e uma capitalização de mercado de 17 bilhões de euros. Nos últimos dez anos, a diferença diminuiu.

O Deutsche Bank perdeu 600 bilhões de euros de seus ativos e caiu mais de 60 por cento em termos de capitalização de mercado. O Commerzbank, por outro lado, ganhou cerca de 100 bilhões de libras ou mais em seus ativos totais, mas perdeu metade de seu valor de mercado.

Uma fusão daria ao Deutsche Bank e ao Commerzbank acesso a quase 1.9 trilhões de euros de ativos totais e o governo alemão parece querer pisar no acelerador para fazer isso.

Mas qualquer acordo provavelmente seria visto como uma vergonha para gente como John Cryan, o ex-CEO do Deutsche Bank, Christian Sewing, o atual chefe do banco e Peter Altmaier, o ministro da Economia alemão. O tempo todo, os três têm reafirmado sua fé na estratégia do Deutsche Bank e em sua posição como um dos bancos mais fortes da Europa.

Sewing assumiu como CEO em abril do ano passado e em setembro ele disse que o banco pode considerar as negociações de fusão uma vez que tenha aumentado sua lucratividade nos próximos meses da 18. Mal sabia Sewing que ele seria pressionado em conversas de fusão mesmo antes do final deste período de meses 18.

Embora a fusão dê ao Deutsche Bank acesso a um balanço muito maior, também pode significar um buraco financeiro de vários bilhões de euros, porque forçaria a reavaliação dos ativos dos credores e o risco de corte de 30,000 empregos.

A fusão, se acontecer, terá algumas ressalvas. O governo alemão ainda possui cerca de 15% do Commerzbank e uma fusão significaria uma voz maior do governo nas negociações do banco. Isso também pode significar que os bancos podem ser pressionados a serem mais avessos ao risco em suas negociações, em comparação com dez anos atrás.

Embora seja uma boa notícia do ponto de vista de verificações e balanços, isso provavelmente irá recalibrar a equação risco-recompensa do banco, potencialmente reduzindo os lucros.

No entanto, os últimos dez anos para os dois maiores credores da Alemanha não foram uma caminhada do bolo. As ações do Deutsche Bank caíram mais de 80 por cento em um período de dez anos, enquanto as ações do Commerzbank perderam quase todo o seu valor durante esse período, com as ações caíram 93 por cento.

Os maiores bancos da Alemanha estão planejando uma parceria, mas a felicidade conjugal está longe de estar garantida.

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