Os mercados estão cada vez mais convencidos de que o Federal Reserve será mais flexível em taxas de juros.
O mercado futuro de fundos federais está atribuindo uma probabilidade de 47.8 por cento de pelo menos um corte nas taxas até 29 de janeiro, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME, que tem sido um indicador confiável das ações do Comitê Federal de Mercado Aberto.
Os contratos futuros também estão implicando em uma probabilidade de 39 por cento de uma redução da taxa em Dez.11, ante apenas 23 por cento antes da decisão de política do Fed às 2h (horário de Brasília) de quarta-feira.
O Fed deixou as taxas de juros inalteradas na quarta-feira e também indicou que não haverá mais aumentos neste ano. O formulador de políticas do banco central deu uma guinada acentuadamente dovish em relação às projeções de política econômica apenas três meses antes, quando estimou que dois aumentos de juros seriam apropriados em 2019.
O movimento veio acompanhado de expectativas reduzidas para o crescimento do PIB e inflação e um aumento na perspectiva da taxa de desemprego. O banco central também determinou o fim da redução de seu balanço para setembro. O Fed informou que começará em maio para diminuir a quantidade de recursos que pode ser liberada a cada mês e encerrará o programa em seis meses.
“Eles fizeram o que precisavam para convencer o mercado de seu pivô dovish nas mensagens”, disse Jeff Mills, co-chefe de estratégia de investimentos do PNC Financial Services Group.
“O mais importante ao longo desse pivô e do rebaixamento da economia é que eles também precisam fazer algum esforço para convencer o mercado de que a economia ainda está razoavelmente estável. Eu acho que há um equilíbrio acontecendo com o pivô da política dovish e garantindo que eles não estejam fazendo os investidores pensarem que a economia está na pior forma do que está ”, disse Mills.
O CME calcula a probabilidade de uma subida de taxa tomando o contrato de futuros de mês-fim, subtraindo o nível no começo do mês e dividindo aquele por pontos de base 25, que é o nível assumido de cada aumento de taxa.
“O mercado conseguiu o que queria e muito mais”, disse Jack McIntyre, gerente de portfólio da Brandywine Global. “Esta é uma versão deles sendo pacientes e eles vão errar no lado da cautela.”
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