Dados-chave podem acabar ou defender os temores da recessão, já que as ações alcançam o melhor trimestre em uma década

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Os estoques atingem o segundo trimestre impulsionado pelo melhor trimestre em quase uma década, à medida que o mercado de IPO, que é bastante tépido, começa a se acalmar novamente.

Mas os mercados também enfrentam uma verificação da realidade na semana que se segue com alguns dados importantes que podem ajudar a esclarecer se a economia está perdendo força ou apenas tropeçando em um patch macio. O principal lançamento é o relatório de empregos de março de sexta-feira, com economistas esperando 170,000 novas folhas de pagamento não agrícolas, após os 20,000 empregos profundamente decepcionantes de fevereiro, de acordo com a Refinitiv. Também há importantes dados de manufatura da China no fim de semana e dos EUA na segunda-feira.

O grande IPO da Lyft Inc na sexta-feira, apoiado pela Levi Strauss na semana anterior, aumentou algum otimismo para um ano de novas ofertas que alguns analistas dizem que podem rivalizar ou superar o recorde de mais de US $ 100 bilhões em novas emissões no ano de 2000, se as condições continuarem boas .

“O IPO da Levi Strauss e o sucesso obtido na semana passada encorajaram muitas dessas empresas a acelerar seu tempo”, disse Michael Arone, estrategista-chefe de investimentos da State Street Advisors. “A emissão de IPO tem sido modesta em relação à história nos últimos dois anos, então o fato de finalmente estarmos vendo algumas empresas chegando ao mercado pode sinalizar algum tipo de otimismo ou confiança, mas está longe de ser o tipo de coisa que vimos historicamente em termos da euforia que o cerca. ”

Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da National Alliance, disse que com US $ 700 milhões em ofertas potenciais nas asas, este ano pode superar o recorde alcançado em 2000, quando o mercado de novas emissões foi visto como superaquecido e muitas empresas sem ganhos ou perspectivas entrou na arena pública durante a bolha tecnológica.

“Em geral, grandes IPOs tendem a gerar entusiasmo geral para o mercado geral até que não tenham um bom desempenho”, disse Hogan, observando a continuação da negociação em Lyft, a maior IPO desde que o Alibaba se tornou público em 2014. Lyft, com preço de $ 72 , subiu cerca de 20 por cento na abertura, mas fechou em alta de apenas 8.7 por cento, a $ 78.29.

Os estoques subiram na semana passada, e o S&P 500 apresentou seu melhor desempenho no primeiro trimestre desde 1998. O ganho de 12.9 por cento também foi o melhor desempenho trimestral desde o terceiro trimestre de 2009, assim como o mercado em alta, agora com 10 anos de idade decolou. O S&P está agora a menos de 4% de seu recorde.

A temporada de ganhos começa nas próximas semanas, e entre agora e então pode haver algumas advertências de alto perfil no primeiro trimestre, que deve ser o primeiro trimestre com crescimento negativo dos lucros em três anos.

Arone disse que, enquanto espera-se que os lucros sejam mais fracos, as receitas devem crescer em quase 5 por cento, um sinal positivo.

“Isso precisa ser conciliado da minha perspectiva. Não me chocaria se as empresas se saíssem melhor do que o esperado e terminassem com comparações positivas ano a ano ”, disse Arone.

As negociações comerciais com a China continuam a ser a questão primordial para os mercados. O vice-primeiro-ministro chinês, Lui He, chega a Washington para se reunir com o representante de Comércio dos EUA, Robert Lighthizer, e com o secretário do Tesouro, Steven Mnuchin, que viajou a Pequim na semana passada.

Os analistas esperam um acordo nos próximos meses. “Provavelmente conseguiremos algum tipo de acordo negociado no qual ambos os lados possam reivindicar a vitória, em que a China comprará mais produtos dos EUA, onde houver algum progresso na propriedade intelectual dos EUA e nas transferências de tecnologia ... Mas não vejo um acordo que seja vai ser uma virada de jogo ... um grande movimento em uma direção. Acho que o mercado aceitou essa realidade ”, disse Arone.

Na semana passada, os estoques estavam mais altos, mas também os bônus, ao ponto em que o rendimento do ano 10 atingiu uma baixa de 2.34 por cento antes de retornar ao nível de porcentagem 2.40. Os rendimentos se movem ao preço oposto.

Na semana anterior, o rendimento do ano 10 caiu abaixo do rendimento da nota do mês 3, o que significa que a curva de rendimento foi invertida. Quando isso acontece e as taxas de longo prazo são mais baixas do que as taxas de curto prazo, isso é visto como um aviso de recessão. Na prática, isso significaria que os credores, que tomam empréstimos a curto prazo, estariam emprestando a taxas menores de longo prazo.

O mercado de títulos também passou a precificar um corte nas taxas de juros do Fed neste ano, após uma alta de preços apenas alguns meses atrás. Isso foi em resposta à previsão do Fed de que não haverá mais cortes nas taxas este ano, divulgada após a reunião de março. Ele previa dois aumentos nas taxas de juros anteriormente. Os futuros dos fed funds estão cotados a um quarto de ponto de afrouxamento neste ano e outro no próximo ano.

Os mercados se acalmaram com a semana chegando ao fim, mas cada dado se tornou mais importante. Em uma nota positiva, os dados semanais de pedidos de auxílio-desemprego, a visão mais atual do mercado de trabalho, mostraram um downtick e a média de quatro semanas é agora 217,000, a mais baixa desde janeiro.

O crescimento da economia definitivamente desacelerou no primeiro trimestre e o crescimento estava próximo a 1.5 por cento, após o ganho de 2.2 por cento no quarto trimestre. Os economistas esperam que a fraqueza no primeiro trimestre, tanto devido à paralisação do governo quanto ao mau tempo do inverno, seja temporária, mas a questão é se o crescimento pode ter um salto no segundo trimestre.

“O número de empregos é a chave aqui”, disse o economista-chefe do Wilmington Trust, Luke Tilley. O relatório de fevereiro mostrou apenas um décimo da criação de empregos que muitos economistas esperavam. “Nosso melhor pensamento é a volatilidade estatística, e não uma indicação real do que está acontecendo no mercado de trabalho, e ela vai se recuperar. Essa é a coisa mais importante que sairá na próxima semana ... Acreditamos que cerca de 200,000 empregos foram adicionados. Acho que há alguns riscos positivos nisso. ”

Tilley disse que os dados de manufatura na próxima semana serão importantes, já que pode mostrar se o setor permaneceu lento no final do primeiro trimestre. Os dados de manufatura e dados do PMI de março serão divulgados na segunda-feira, e os bens duráveis, que incluem os dados de gastos das empresas, são importantes quando forem divulgados na terça-feira. As vendas mensais de veículos também são divulgadas na terça-feira.

Economistas esperam que a produção de ISM na 54.2, inalterada a partir do mês anterior. A China também divulgou dados de PMI industriais no fim de semana.

O relatório atrasado das vendas no varejo dos EUA em fevereiro também é esperado na segunda-feira. As vendas no varejo devem ter ganho 0.3 por cento no mês, ante 0.2 por cento em janeiro e declínio chocante de dezembro.

Steve Massocca, diretor administrativo da Wedbush Securities, disse que está atento a qualquer sinal de inflação nos salários quando o relatório de empregos for divulgado na sexta-feira. O índice de inflação PCE preferido pelo Fed mostrou um crescimento lento da inflação, apenas 0.1% em fevereiro.

“Não acho que [os dados] sejam um problema tão grande quanto eram quando o Fed estava ativamente falando sobre o aumento das taxas”, disse Massocca.
“Eles disseram publicamente que não vão aumentar as taxas pelo resto do ano.”

Há apenas alguns oradores do Fed, que serão de interesse por causa da mudança nas expectativas do mercado para a política de taxa de juros do Fed. A presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, fala na quinta-feira, e o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, fala tanto na quarta como na sexta-feira.

Segunda-feira

8: 30 am Vendas no varejo (fevereiro)

9: 45 estou PMI de fabricação

10: fabricação 00 am ISM

10: gastos 00 am Construction

10: 00 am Inventários de negócios

Terça-feira

Vendas mensais de veículos

8: 30 am Bens duráveis

Wednesday

8: 15 e as folhas de pagamento do ADP

8: 30 sou presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic

9: 45 am serviços PMI

10: 00 am ISM não-manufatura

5 pm Presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari

Quinta-feira

8: 30 am Reivindicações sem emprego

1 pm Presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester

Sexta-feira

8: 30 am Relatório de emprego

3: 00 pm Crédito ao consumidor

3:30 Atlanta Fed's Bostic

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