Novas altas para ações? A narrativa do touro está ganhando o argumento, por enquanto.
O S&P 500 está a cerca de 1.5% de uma alta histórica, e dados recentes podem ajudar a atingir esse recorde.
O relatório da folha de pagamento não agrícola de sexta-feira, com 196,000 novos empregos em março, ficou acima das expectativas e contribuirá muito para reprimir os temores de que o crescimento do emprego nos EUA esteja desacelerando significativamente após a impressão de 20,000 em fevereiro (que agora foi revisada para 33,000).
Isso reforçará a narrativa que dominou as negociações no último mês. A narrativa de touro é: China e Europa fraqueza econômica está em baixa, haverá um acordo comercial com pouco ou muito baixas tarifas, crescimento dos lucros nos EUA para 2019 será nos dígitos de baixo single, a inflação será moderada (em torno 2% ) e - mais importante - as chances de uma recessão no 2020 são muito baixas.
A narrativa do urso, de que os dados econômicos da China e da Europa foram misturados e não apóia as alegações de um fundo, e que a probabilidade de uma recessão na 2020 é muito alta, vem perdendo terreno.
Você pode ver o domínio da narrativa do touro na ação comercial. Globalmente, a China é novamente o grande desempenho superior a 5% esta semana, à medida que a Bolsa de Xangai atinge uma alta de 52 por semana:
Mercados globais esta semana:
- Xangai 5.1%
- STOXX 600 2.3%
- Japão até 2.9%
- S&P 500 até 1.6%
Mais uma vez, os ganhadores para a semana nos EUA são todos cíclicos, como semicondutores e industriais, enquanto retardatários são nomes defensivos, como utilitários e produtos básicos para consumo.
Líderes setoriais esta semana:
- Semicondutores (SMH) até 5.1%
- Bancos (KBE) até 4.5%
- Industriais acima 2.3%
- Utilitários abaixo de 1.2%
- Consumidor Stamples down 1.3%
O Cboe Volatility Index (VIX) está sentado perto dos mínimos do ano, um sinal de que os traders não estão preocupados com a volatilidade de curto prazo.
Os rendimentos dos títulos aumentaram na última semana, com os traders se tornando mais confiantes na narrativa do bula.
No entanto, a história de desaceleração global não está morta. Dados recentes da Alemanha têm sido ruins. Durante a noite, a Samsung Electronics informou que espera registrar um declínio de 60% no lucro operacional do primeiro trimestre, porque a demanda por chips de memória enfraqueceu. Essa queda na demanda é amplamente atribuída às preocupações com o comércio global e às vendas fracas de smartphones que deixaram os fabricantes de chips com um grande estoque.