O oponente de Modi tem um plano radical para combater a pobreza na Índia

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A Índia vai às urnas a partir desta semana para eleger membros para a Câmara dos Deputados. O resultado, a ser anunciado em maio, determinará se Narendra Modi pode garantir um segundo mandato como primeiro-ministro.

Um dos principais grupos de oposição política ao partido governante de Modi, Bharatiya Janata, colocou suas esperanças eleitorais em um campo ambicioso para aliviar a pobreza na Índia. O Congresso Nacional Indiano revelou detalhes em seu manifesto eleitoral sobre um programa de apoio à renda mínima projetado para ajudar as famílias mais pobres do país - os 20% mais pobres.

Teoricamente, a ideia oferece muitos benefícios para o ambiente econômico da Índia: uma renda per capita mais alta provavelmente daria ao consumo e ao crescimento um impulso no curto prazo, pois as pessoas gastariam seu dinheiro extra.

Mas os economistas destacaram as preocupações sobre os obstáculos à implementação que tal política poderia enfrentar. Essas incluem os desafios de identificar os destinatários do programa e estabelecer um meio para financiá-lo.

O partido do Congresso disse que planeja eliminar a “pobreza abjeta” até 2030 por meio de seu programa proposto.

Segundo o esquema, ele terá como alvo os 20% mais pobres de todas as famílias na Índia, cerca de 50 milhões delas, oferecendo-lhes uma transferência de dinheiro garantida de 72,000 rúpias (US $ 1,042) por ano - distribuída em somas mensais. Não ficou claro no manifesto qual metodologia o partido usaria para identificar os destinatários.

Um representante do Congresso não respondeu imediatamente ao pedido de comentários da CNBC.

O esquema é dito ser lançado em fases, implementado em conjunto pelos governos central e estadual. Fornecer cerca de US $ 1,000 por ano para cerca de 50 milhões de domicílios potencialmente custará à Índia mais de US $ 50 bilhões por ano.

O Congresso explicou que o programa será “financiado por meio de novas receitas e racionalização de despesas”, sem fornecer informações específicas. Ele estima que o primeiro ano da implantação custará menos de 1% do PIB da Índia - estimado em cerca de US $ 2.7 trilhões - e as despesas dos anos subsequentes chegarão a menos de 2% do PIB.

O presidente do Congresso, Rahul Gandhi, disse recentemente que o imposto de renda não seria aumentado para implementar o esquema, de acordo com relatos da mídia local. Em seu manifesto eleitoral, o partido de Gandhi também delineou outros esquemas do setor social, incluindo isenções de empréstimos agrícolas e maiores gastos com educação que o partido diz que buscaria se ganhasse as eleições.

Isso “vai contra os planos de manter as metas fiscais e de déficit de receita”, disse Radhika Rao, economista do DBS Group, à CNBC. “Isso implica que os compromissos públicos (despesas de capital) podem ter que ser reduzidos ou novas medidas de geração de receita são necessárias para financiar os requisitos de financiamento adicionais.”

Como o aumento dos impostos no ambiente econômico atual provavelmente seria uma medida impopular, o Congresso pode ter que se basear em receitas não fiscais, como o desinvestimento de ativos públicos, disse Priyanka Kishore, chefe de economia da Índia e do Sudeste Asiático na consultoria Oxford Economics.

“Tenho certeza de que eles vão recorrer ao (Reserve Bank of India) para obter mais dividendos”, disse ela à CNBC. No ano passado, o conselho do RBI decidiu formar um comitê de especialistas para averiguar quanto o banco central deveria manter em suas reservas em meio ao impulso de Nova Delhi para acessar o superávit. “Se esse comitê apresentar uma determinada recomendação, não acho que o Congresso vai se esquivar de aceitar esse dinheiro adicional.

Se nenhum novo financiamento for levantado e um governo liderado pelo Congresso optar por mergulhar em seu orçamento normal, isso poderá cortar os gastos do país com infraestrutura pública, de acordo com Sonal Varma, diretor administrativo e economista-chefe da Nomura para a Índia. Isso poderia, por sua vez, prejudicar o crescimento econômico.

A atividade de investimento na Índia se recuperou nos últimos trimestres, amplamente apoiada pelos gastos públicos em infraestrutura, acrescentou Varma.

“Isso vai ... prejudicar gravemente o ciclo de investimentos”, escreveu ela em uma nota recente. Ainda assim, ela acrescentou, um governo do Congresso pode precisar compensar os subsídios e esquemas existentes para financiar o programa ou considerar a imposição de impostos adicionais - mas há “espaço de manobra limitado”, já que a arrecadação de impostos diretos e indiretos este ano permaneceu em grande parte fraca.

Os economistas concordam que, para o programa funcionar, a Índia precisa encontrar espaço no orçamento federal para esse tipo de despesa sem permitir que a meta do déficit fiscal aumente. Caso contrário, poderia assustar os mercados e abalar a confiança dos investidores na economia.

“Se você olhar os registros anteriores (do Congresso), eles deixaram o déficit chegar a 5%. Tivemos grandes dificuldades em voltar desses níveis ”, disse Kishore, acrescentando que é provável que a construção de infraestrutura vista nos últimos anos sob a iniciativa“ Make In India ”de Modi pare.

No momento, a meta da Índia é reduzir o déficit fiscal - a diferença entre as receitas e despesas totais - para 3% do PIB até 2020-2021. No início deste ano, Nova Delhi estabeleceu uma meta de déficit de 3.4% para o ano fiscal que começou em 1º de abril. Isso foi mais alto do que a estimativa anterior, e o governo de Modi argumentou que precisava fornecer apoio financeiro aos agricultores. Kishore disse que os investidores já começaram a questionar o compromisso da Índia de cumprir suas metas de déficit fiscal devido às quedas no ano passado.

Se o ambiente econômico permanecer estável para a Índia, então pode haver algum espaço de curto prazo para o governo gastar em seu programa de apoio à renda, de acordo com Varma do Nomura. Ainda assim, disse ela, a “janela de absorção de choque é pequena”.

Também não está claro como o Congresso identificará os 20 por cento das famílias mais pobres do país, onde muitas pessoas lidam principalmente com o setor informal. Rao, do DBS Group, disse que as dificuldades em identificar os potenciais beneficiários também podem retardar a implementação, o que atrasaria qualquer impulso de crescimento a partir da iniciativa.

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