Por que o pivô de Trump para usar tarifas como arma política é tão perigoso para a economia

Notícias de finanças

Presidente Donald Trump faz declarações na Sala Roosevelt na Casa Branca em Washington, maio 9, 2019

Jonathan Ernst | Reuters

O presidente Donald Trump se orgulha de táticas negociais audaciosas, mas sua ameaça de impor tarifas sobre o México por não reprimir imigrantes transforma uma ferramenta poderosa de comércio em uma arma perigosa que pode sair pela culatra.

Trump disse na terça-feira que provavelmente vai continuar com as tarifas do segundo maior parceiro comercial dos EUA, em uma medida que, segundo analistas, poderá prejudicá-lo e criar uma atmosfera de desconfiança em relação à política norte-americana. A reação inicial em Wall Street foi uma venda do mercado de ações e uma fuga para a segurança em títulos. E os economistas reduziram suas previsões econômicas e mudaram sua visão em favor dos cortes nas taxas do Fed este ano.

Mas as ações se recuperaram na terça-feira depois que os republicanos se opuseram ao presidente e tentaram barrar as tarifas de todos os produtos mexicanos, marcados para começar na segunda-feira. Mesmo assim, o estrago já foi feito e Trump demonstrou disposição de usar uma ferramenta econômica para seguir adiante em outros assuntos, um precedente arriscado que poderia gerar incerteza profunda nos mercados e com os aliados.

“Este é um claro imperativo de política pública. É um dos maiores abusos da autoridade de um presidente que eu posso pensar ”, disse Tom Block, chefe de política de Washington na Fundstrat. “O mais importante é que temos um acordo comercial com o México, e temos um novo que íamos pôr em prática, que, para crédito do presidente, melhora o NAFTA” - o Acordo de Livre Comércio da América do Norte.

Nota: nós criamos um conselheiro forex rentável com baixo risco e lucro estável 50-300% mensalmente!

'Criando muita desconfiança'

Analistas dizem que a disposição de Trump de impor tarifas ao México reduziria a barreira para a imposição de novas tarifas a outros parceiros comerciais e tornaria vulneráveis ​​todas as relações comerciais com os EUA. As autoridades americanas e mexicanas devem se reunir na tarde de quarta-feira na Casa Branca.

“Estamos criando muita desconfiança em todo o mundo. Não é fácil recompor ”, disse Peter Boockvar, estrategista-chefe de investimentos do Bleakley Advisory Group. “Mesmo que haja algum tipo de acordo com a China, a natureza adversa dessa relação só vai se aprofundar.”

Economistas do Bank of America Merrill Lynch agora veem pouca chance de que o novo acordo tripartite, ou USMCA, entre os EUA, Canadá e México, seja transformado em lei. Eles também dizem que as tarifas mexicanas ajudariam a reduzir o crescimento do segundo semestre para 1.2% em relação à previsão anterior de 1.8% e 2.5% do ano passado.

“Esta é a segunda revisão para baixo em nossa projeção este ano como resultado da guerra comercial. E com cada ação subsequente no comércio, a dor se torna mais severa e ameaça ser mais persistente. O Fed provavelmente não ficará parado assistindo ao enfraquecimento da economia. Estamos revisando nossa decisão: agora esperamos que o Fed corte as taxas. Esperamos um corte de 25pb em setembro, outro em dezembro ”, disseram.

Os economistas disseram que também haveria um golpe para a economia do México e reduziram as projeções de crescimento do PIB para 0.7% de 1% em 2019 e para 1.2% de 1.5% em 2020.

Em uma reportagem publicada no CNBC.com na quarta-feira, sete ex-embaixadores dos Estados Unidos no México alertaram que as tarifas poderiam não apenas causar danos às economias, mas também fazer com que a questão dos migrantes que Trump estivesse tentando resolver ainda pior.

“Tarifas mais altas cobrarão impostos dos consumidores e produtores dos EUA e enfraquecerão as cadeias de produção integradas que sustentam milhões de empregos nos EUA e no México. Prejudicar a economia do México prejudicará sua capacidade de lidar com os fluxos de migrantes, bem como o crescimento econômico que contribuiu para a migração “líquida zero” do México para os Estados Unidos hoje. O México enfrentaria um imperativo político de retaliar as exportações dos EUA ”, escreveram eles.

'Jogando um jogo perigoso'

Dan Clifton, chefe de pesquisa política da Strategas, disse que parte do que está acontecendo é que o foco de Trump mudou de cortes de impostos e desregulamentação para as eleições de 2020, e ele está fazendo um esforço para se diferenciar do campo dos candidatos democratas.

“Isso resultou em tarifas mais altas e mais supervisão regulatória do setor de tecnologia. Impostos mais altos e mais regulamentação são uma mistura tóxica para ativos de risco, mas vão persistir até que os dados econômicos se suavizem ”, disse Clifton. “Como tal, a eleição de 2020 já está infectando os mercados financeiros e Trump está jogando um jogo perigoso com políticas anti-crescimento enquanto a curva de rendimento está invertida.”

No mercado de títulos, os rendimentos, que se movem em preços opostos, caíram drasticamente, embora tenham sido ligeiramente maiores, com os estoques subindo na terça-feira. Quando os rendimentos se invertem, as notas de longo prazo, como o 10-year, têm um rendimento menor do que os títulos de curto prazo, como a conta do mês 3. Uma curva de juros invertida é vista como um sinal confiável de uma possível recessão.

“Não entendo a lógica de usar tarifas como arma para fazer com que o México proteja a fronteira. Onde um tem algo a ver com o outro? Quando as empresas americanas vão ser prejudicadas por isso, não há lógica nisso ”, disse Boockvar.

Status da moeda de reserva

Estrategistas políticos esperam que o Congresso tente impedir que Trump se mude para o México, usando uma declaração de emergência.

“O Congresso votaria para impedir a declaração de emergência na fronteira que é usada para justificar as tarifas. Esperaríamos que a Câmara e o Senado aprovassem essas medidas. No entanto, o presidente provavelmente vetaria e, portanto, o Congresso precisaria de maiorias à prova de veto na Câmara e no Senado ”, disse Clifton.

“Embora isso pudesse ser alcançado no Senado, provavelmente não há republicanos suficientes na Câmara dispostos a votar que não há emergência na fronteira. A retaliação do México contra os EUA pode ajudar a aumentar os votos na Câmara, mas ainda é um grande obstáculo para obter uma maioria à prova de veto em ambas as câmaras ”, acrescentou ele por e-mail.

O líder da maioria no Senado, Mitch McConnell, disse na terça-feira que espera que as tarifas sejam evitadas. Mas Trump disse no começo do dia que achava provável que as tarifas, que começam com 5%, fossem aplicadas e pediu aos republicanos que não se unissem aos democratas para impedi-lo.

“O problema é que as políticas públicas requerem algum elemento de previsibilidade. A surpresa o ajudou a obter boas avaliações nos reality shows, mas ninguém pode planejar nada com base nisso ”, disse Block. “É apenas um princípio fundamental das políticas públicas. Acho que há muito interesse em sua realização culminante seria o novo NAFTA, o USMCA. Como o México ou qualquer pessoa pode chegar a um acordo de livre comércio, quando por capricho ele pode ser mudado? É uma forma realmente inaceitável de conduzir políticas públicas. ”

Block disse que os EUA precisam ter cuidado para proteger sua reputação - e seu status de moeda de reserva, apesar de atualmente não estar ameaçada.

“A moeda de reserva é uma grande vantagem nacional. É por causa da previsibilidade e do estado de direito nos Estados Unidos ”, disse Block. “Ainda há muitas coisas acontecendo para nós, mas isso cria risco político.”

Estrategistas disseram que a ação de Trump fez os mercados perderem a confiança nele, mesmo que as tarifas não entrem em vigor.

“O dano já foi feito”, disse Jim Caron, gerente de portfólio do Morgan Stanley Investment Management. Caron disse que o dano aos mercados é duradouro e aumentou a volatilidade. “O mercado pode olhar para um tweet amigável e dizer que isso é bom, mas você não vai recuperar 100% do que tinha.”

Mark Cabana, chefe de estratégia de taxa de curto prazo dos EUA no Bank of America Merrill Lynch, disse que a ação de Trump mostra que ele não tem problemas em ter uma guerra comercial com vários países ao mesmo tempo, e que aumenta os riscos para outros campos de batalha comercial em potencial, como a Europa ou Índia.

“Isso mostra que ele vê isso como uma ferramenta que pode ser usada para fins de política mais ampla, e você pode ter um acordo comercial em vigor, e ele ainda achará apropriado fazer um ajuste pontual na política tarifária. E ele está relativamente desmarcado por estar usando essas tarifas ”, disse Cabana.

Cabana concordou que há um novo ceticismo no mercado de títulos.

“Mesmo que o comércio seja resolvido em seis meses, não sabemos onde está o posto de Trump. … O Powell colocado, esse é o primeiro a ser atingido ”, disse Cabana.

ASSISTIR: Como os riscos tarifários podem impactar a política do Fed

Revisão de Signal2forex

Deixe um comentário

O seu endereço de e-mail não será publicado. Os campos obrigatórios são marcados com *